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为什么期货小品种经常会有极端行情?

2020-05-22 16:40 来源: 网络
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  在刚刚进入期货市场的时候,经常有一些老手善意的告诫,轻易不要尝试操作郑州期货交易所的小品种,这些品种里面经常会有一些不理智的极端行情,如果你能够踩对节拍,当然是非常好的事情,但反过来,如果你踩不对节拍,可能会来回被打脸,造成非常大的亏损。那我们今天就来和大家聊聊,为什么小品种经常会有极端行情?
 

为什么期货小品种经常会有极端行情

 

  第一点,首先从现货方面来讲,小品种的产业链规模不管是从供应还是需求都会小一些。这样的话,如果一个变量发生变化就会对整个产品供应或者需求造成很大的冲击。我就以郑州期货交易所的硅铁合约举个例子,硅铁合约和上海期货交易所的螺纹钢,处于同一个产业链,只是市场的规模小很多。2017年12月,硅铁合约1801连续出现两个涨停板,十年罕见。最主要的原因就是,硅铁的主产地宁夏地区政府部门在查环保,导致宁夏地区很多硅铁工厂产能减少,从而使得硅铁的价格大幅飙升。当然螺纹钢也会经常遭到政府查环保的事情,但是螺纹钢生产基地比较分散,一个地区的环保检查,对螺纹钢的产能影响非常有限,在期货盘面上也不可能出现连续两个涨停板的极端行情。全国每一个地区同一个时间集中查环保,这样的事情非常难发生。因为每个地方政府的经济决策都是独立的,要想步调一致,那必须要中央层面做决定。中央的政策有一个非常长的决策流程和市场预告,市场经常是在政策出台前的几个月甚至几年就已经知道了和消化了。我们这里再举个例子,全国性的房产税讨论了很多年一直都出不了台,但某一个城市的限购政策出台可能只需要一个晚上。

 

  第二,小品种期货合约盘面比较小,容易受到大资金的操纵。我们继续把硅铁合约和螺纹钢合约来做一个比较。硅铁主力合约,沉淀资金也就几个亿左右,螺纹钢沉淀资金将近一百亿。市场上的主力,想在螺纹钢上面进行操纵,难度不是一般的大,但是在硅铁合约上相对容易很多。主力在操纵小品种合约时,经常会暴涨暴跌,目的就是把一些小散户拉爆或者是止损。反过来,如果在一些大品种想进行这种操作就太难了,因为大品种里面卷入的力量太多了。我这里打一个比喻吧,在中国的一些小地方,经常会出现一些严重违背法律的事情。但在一些大城市,同样的事情就会少很多。

 

  第三,小品种现货价格弹性非常大,价格的暴涨暴跌对市场的冲击有限。我这里继续把硅铁和螺纹钢来举例。硅铁的主要采购方是钢铁厂,硅铁成本在螺纹钢的比例非常小,哪怕价格涨一倍,对钢铁厂而言,影响不是特别大。但是如果铁矿石的价格涨个20%,钢铁厂就非常的难受,甚至要亏损,因为铁矿石占钢铁厂的成本非常的大,远远高于硅铁。

 

  第四,有一些小品种的厂家也经常到期货市场来割韭菜,由于他们控制了现货的关系,经常在现货市场,调整价格来制造期货市场的暴涨暴跌。我这里还是硅铁合约来举例。一些硅铁生产厂家,如果能在期货市场挣钱,让这种钱远比开工厂来的舒服。所以他们都非常愿意到期货市场,利用自己在现货市场的优势操作这些小品种。我们甚至可以去恶意揣测一下,很多市场中的消息和现货市场的变化都是为了他们手中的期货合约服务。因此,小品种的风险比大品种要大很多,新手介入需要谨慎。

 

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