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【PP每日复盘】外盘降价,外需锐减,对PP冲击有多大?

2020-03-26 19:02 来源: 网络
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  【 行情回顾 】

 

  今日大宗商品整体震荡运行走势,文华商品指数最终收跌0.38%。化工板块震荡运行,整体收跌1.93%,其中PP05合约震荡下行走势,最后下跌3.45%,报6152点。
 

国内PP价格

 

  【 核心思考 】

 

  对于聚丙烯,有以下思考:

 

  今日聚丙烯大幅走跌,整体国内聚丙烯基本面无明显变化,仍然是一种弱平衡的局势,即不低的供应量,高库存叠加弱需求导致了供需错配,但低价刺激下中下游投机性需求较强,弥补了部分缺失的需求,使得整体基本面达到一种弱平衡的状态。那为什么今天会迎来一个大幅跳水的情况呢,一举突破了我们6200这第一个下边际?

 

  大幅下跌主要原因是外盘影响近期较为显著,PP进口拉丝大幅下跌,平水盘面,进口方面有较大的冲击,而PP进口量大约占比20%左右,相比PE来讲虽然较少,但是也会产生影响,近期也看到PE迅速下跌的现象。另外制品出口方面,海外疫情扩散之后,对聚丙烯出口需求也有一定的抑制作用,因此需要关注。

 

  聚丙烯价格大幅下跌,需关注以下几个价格节点,目前聚丙烯价格下方边际是出口成本线6100,粉料6250,煤制成本6000-6200,再生料6000,油制成本4000等,随着原油的下跌,油制成本大幅下跌,而PP原料多元化,煤制PP目前占比为25%左右,因此煤制成本6000是我们目前需要关注的主要下边际,这也是二级再生料6000的价格。当价格跌破煤制PP的时候,可能出现煤化工降负行为,而跌破二级再生料价格时,发生替代,而二级再生料一个月需求在30万吨左右,影响略为显著。

 

  前期PP涨幅较PE PVC居前,主要原因是疫情影响下大多数品种皆供需错配,而PP中下游投机性需求弹性较另外两者更强,另外PE外盘进口冲击影响较PP更大,因此出现目前的较强现象,因此前期我们建议多P空L,多P空V的头寸,但是现在价差拉大,可以考虑暂时离场。

 

  【 关注点:塑料制品出口将会受到抑制? 】

 

  根据国家统计局数据:2019年塑料制品产量为8184.2万吨,同比增加3.9%;塑料制品出口量1424万吨,同比增加8.5%。

 

  今年2月份较去年同期下降22.3%,后续若持续下降,对聚丙烯终端制品出口将产生影响。
 

塑料制品出口情况

 

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