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尿素:印标一波三折 内贸随行就市

2020-03-25 17:20 来源: 网络
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  随着国内物流运输的逐步顺畅,农需备肥进入阶段性扫尾,工业方面复合肥、板材复工也恢复到往年正常水平,国内更多关注点转移到了国际市场,近来印标招标关注度比较高,那么后市究竟对内贸影响如何呢?

 

  出口(印度招标):3月13日后印度招标传闻不绝于耳,3月21日印度招标终于尘埃落定(截标时间3月30日,船期 5月5日前装运,且特别规定了卸港事宜),3月22日因全球公共安全事件影响,印度75个行政区的公共交通,包括所有客运火车、地铁以及跨邦交通,全部禁止运行至当地时间3月31日。因此推断印度招标延期可能较大,即便正常招标,隔离14天的船期,也会导致非常态和不可预估的情况发生,在风险大于收益的前期下,供货慎之又慎。(特殊时期不排除招标会因招标数量不足再度发布新一轮招标)印度招标对于内贸更多是缓解短期库存的宣泄口,(2018年尿素出口占比4.7%,2019年尿素出口占比9.5%)常态下更多仍靠内贸消耗,加之当下特殊情况下,内贸供货风险较小,贸易商且行且珍惜。

 

  产能产量:全球尿素产能主要分布在53个国家中,中国首屈一指,2019年占全球总产能的33.23%,未来中国仍将不断淘汰落后产能。2020年中国尿素企业产能占比情况如下:
 

全球尿素产能

 

  中国尿素主产区分布在内蒙古、山东、河南、山西、新疆等地,2020年3月1日-24日尿素实物产量384.88万吨,平均日度产量为16.03万吨,相比去年同期上涨13.69%。
 

2020年中国尿素各省产能情况

 

  需求:下游复合肥企业开工率约61.56%,较上周提升9.27个百分点。湖北地区部分中大型肥企集中复产,大幅度拉升复合肥开工率。其中,湖北地区肥企开工率为66.09%,较上周提升13.15个百分点;安徽地区肥企开工率为64.90%,较上周持平;江苏地区肥企开工率为52.63%,较上周提升3.16个百分点;山东地区肥企开工率约60.04%,较上周增加9.51个百分点。两河地区肥企开工率约63.92%,较上周持平。多数中大型肥企生产已提至高位,开工率再度提升空间有限。与此同时,伴随夏季肥询单的逐步开展,部分中小型复合肥企业复工或延期至4月初,届时整体国内复合肥开工负荷仍存小幅提升空间。
 

复合肥企业开工率

 

  库存:3月19日国内尿素生产企业库存降至74万吨,周度环比下降11万吨,相比去年同期增加九成左右;西北区域库存相比上周减少近9万吨,其中内蒙古库存再度下降3万吨左右,多数外发华北区域居多;西南区域库存再度出现增量,环比增加1万吨,增量区域出现在四川,下游采购询单明显放缓,导致厂家出货压力略有增加。伴随东北及农业需求的阶段性备肥扫尾,预计月底国内尿素企业库存或将略有增量。
 

国内尿素生产企业库存降

 

  成本:受公共卫生事件影响,国家降低了化肥用气及电费价格,但因需要政策审批流程,部分厂家尚未实际得到优惠;与此同时原料煤炭价格略有走弱,但因尿素企业采购煤炭多数长约供货,目前成本端影响略小,整体企业盈利略好于化工品。

 

  综上所述,当下国内尿素开工率提升速度较快,日产量已经明显高于17年和18年,但需求端并未出现异与往年明显增量;加之全球公共卫生事件的蔓延,导致宏观经济面压力略显。但微观需求端来看,接下来的夏季肥备肥及局部农需仍存用肥刚需(走量不走价,大势偏弱)。因此国内尿素在供需相对平衡的现状下,商家更多选择短平快操作,消息面仍需关注原料价格涨跌及尿素装置减增动态。

 

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