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PTA低位巨幅增仓,一场大战即将爆发!

2020-03-25 09:38 来源: Jerry Ma
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  我们是来挣钱的,不是来说服别人的。所以我一般不愿意与别人争论,更不愿意说服别人我的方法好或者我的观点就是正确的。因为每个人都有自己的交易体系,适合自己的才是最好的。但是,有时候群友问到了具体品种的具体操作,所以也不得不具体说出对品种的建议,但希望不要影响大家对自己的交易判断。

 

  01 PTA

 

  Q:pta今天05合约大幅增仓,请问现在多头面临的是不是等于货多得已经买不完,必败的局面了?

 

  今天上午是eg比较弱,大跌下来,下午ta也跌下来了。ta起码是固体,相对好保存一下,不像液体化工那样存储不便。在历史低位的情况下,还这样大幅增仓往下打,实在是比较罕见,这么低的价格,空头谁去交货啊。

 

  尤其是今天这么低的价位增仓这么大,你说是在节后刚开始,大量增仓打下来,那个可以理解,预期需求不好,再加上后来原油暴跌,那个时候你大幅增仓,去交货是合理的。现在都打到这个位置了,还大幅增仓,去交货吗?我个人的理解不是的,我认为现在的盘面增仓里面绝大多数都是投机盘,不是真心想在这么低位去交货的。

 

  就像去年的燃油01合约,一路被空头干到1800,说是高硫燃料油需求坍塌,然后空头一个减仓,直接反弹到2500。我认为空头是利用宏观利空以及资金优势,再打压多头,并不是要走交割。这么大增仓,最后你得减仓吧,有可能随着宏观稳定,到时候出现和之前燃油01合约类似的减仓大反弹行情。

 

  Q:按这个逻辑的话,多头还是死棋啊,不认输,空头很难大幅平仓啊?

 

  到时候你就看大幅减仓之后的价格变化,如果大幅减仓下跌,那就是多头认输了,但是这个时候你敢去做空吗?不敢!因为多头认输之后,空头要兑现利润,就是空杀空的上涨了!如果是大幅减仓上涨,那就是空头没货认输了,这个时候你敢追吗,我觉得相比前者,大幅减仓之后,追多比追空更安全,盈亏比更好。

 

  另外当前这个位置,我比较担心一个问题,那就是原油!沙特和俄罗斯都在嚷着增产,我们应该看它们怎么做,而不是听它们怎么说。万一来一个增产不及预期,双方都是嘴炮,那就又是一个反向的黑天鹅,打爆一批低位追着做空的空头。大持仓之后必定有大平仓,耐心等着去赚大平仓的钱。

 

  Q:那比如就现在去追空呢,跟着主力去逼多头您觉得怎么样?

 

  pta这个位置了,你就跟我说世界末日,我都不敢去追空。我自己的经验告诉我,历史高位大幅增仓,打死也不去追多;历史低位大幅增仓,打死也不去追空。当然,我的经验不是你的经验,每个人都需要自己去市场里买经验,你认为这个位置可以追空,你可以去跟着资金追空。

 

  我个人不太建议,现在多空博弈激烈,在历史低位上罕见的大增仓,就算是我自己此前有空单,今天见到这样的大增仓,我会考虑要不要减仓,而不是加空。甚至对一些做短线的来说,面对今天这样的增仓,空单都可能考虑锁单。当然,怎么做是你自己的事情,我只讲我的经验和看法。

 

  另外,单纯从技术角度来讲,根据最简单的价量理论取交易,低位增仓增量,价格一直在增仓增量区域的上方运行,我们就做多,或者一直在高位增仓增量,价格一直在增仓增量区域下方运行,容易出现跳水!这个是最简单的价量交易法,也是我上面说的历史高位大幅增仓,打死不追多,历史低位大幅增仓,打死不追空的原因。

 

  因为历史高位大幅增仓,一般都是下跌的前兆,就是高位增仓增量,价格在增仓增量下方运行,容易进入空头区域;历史低位大幅增仓,一般是上涨的前兆,就是低位增仓增量,价格在增仓增量上方运行,容易进入多头区域。不同的交易区域,多空交易的主方向不一样。只交易一个主方向!

 

  02 玻璃

 

  Q:马老师,目前玻璃现货升水较高,请问是否会保持到05交割呢?我看了一下往年数据,感觉规律性不是很强,谢谢!

 

  玻璃这个品种的特点是,在大多数时候保持着大基差,盘面贴水较大,但是往往在交割月之前的一个月,基差开始走弱,近远月开始走反套逻辑。另外,再从需求端来看一下是否支持它这种大基差或者back结构,从玻璃这个品种的季节性规律来看,近月进入交割月前1个月做反套好一些,而且下游的地产和汽车需求目前来看也不太理想,也不支持它这种back结构。所以做反套可能更合适一些。

 

  如果你单边去基于大基差多05,因为它大基差一直是常态,而且后期有走弱的可能,未必能上涨修复基差。如果你预期后期基差走弱去空05,它也未必能跌,因为,可能出现跌基差但是不跌盘面的情况,所以基差走弱,05未必跌,但是基差走弱,月差容易走反套。

 

  03 黑色系

 

  Q:马老师,今天黑色系风格有所转变,热卷由之前的最弱变成最强,是否代表黑色系这波下跌暂时告一段落?

 

  黑色系的大行情一定是从原料到成品,整个产业链普涨或者普跌。如果不是这样的话,那么黑色系就是一个宽幅震荡的行情,资金在里面各种套利,各种原料/成品之间的套利,成品之间的价差套利,原料之间的套利等等。我个人认为黑色系是处于大的震荡下跌格局。

 

  热卷今天从最弱到最强,你这应该是和螺纹比的,可能是之前做空卷螺差的套利资金有离场的原因,导致今天热卷走强,毕竟目前的卷螺差已经是13年以来到现在的历史同期最低位了。可能存在部分套利资金获利离场,从而导致今天的盘面强弱有差异。但总体黑色系的大方向,我认为依然是偏震荡向下的。

 

  04 美联储无限 QE

 

  Q:马老师请教一下,如何看这回 美联储无限QE,会对大宗商品造成什么冲击?

 

  它只是补充了金融市场的流动性,试图解决的是金融市场的流动性危机,而并没有解决疫情对实体经济需求的影响。只要疫情控制住了,正常的生产经营活动恢复了,需求慢慢复苏,金融市场的情绪自然就逐步稳定了下来了。

 

  任何事物都有两面性,例如,美联储无限QE,补充流动性→宏观情况极其糟糕。乐观的人看到了箭头的左边是利多,却看不到箭头右边的利空;悲观的人看到的是箭头右边的利空,却忽视箭头左边的利多。所以,悲观的人认为,美联储都采取无限QE了,说明情况差得很,最坏的情况可能还没到来,后面还有很大的下跌空间。乐观的人认为,有美联储无限QE加持,跌下来就是机会,越跌越买。

 

  我个人认为,在疫情没有得到有效控制,实体经济没有恢复正常运转,单纯靠QE,不太容易稳定金融市场,反而容易导致金融市场暴涨暴跌,从相关品种来看,最收益的莫过于贵金属,黄金和白银,如果是真的无限QE的话,中长期来说,都是利多金银的,所以你从盘面可以看出来,消息一出,金银大涨,沪金沪银一字涨停。

 

  但这里有个有趣的问题,那就是美联储经常是口惠而实不至,用语言来引导市场预期,它其实不用采取任何实际行动,只是用语言或者发表观点来影响市场的预期。因为一旦他采取了这种行为,而市场不买账之后,它的威信将大打折扣,而且本身工具箱里的工具也不多了。

 

  就像美国的军事一样,它只是用庞大的军事实力给你一种威慑和预期,不一定敢真打,不打,大家一直惧怕你强大的军事威胁,打了如果不胜,那么它的威信就会丧失,大家就不再惧怕他了。美联储的政策也是一个道理,很多时候,不动手而动嘴的时候,效果往往最好,一旦真动手了,效果未必像预想的那样。反正从目前来看,无限QE,盘面给出去最利好的品种就是金银。

 

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