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旺季延期 纸浆市场如何发展?

2020-03-24 18:45 来源: 网络
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  往年同期纸浆已经进入销售旺季,相反,当前国内木浆现货市场弱势运行,港口库存逼近历史高位,下游纸企基本全面恢复生产,但刚需采购为主,实际交投乏力。造成当前市场低迷的原因有哪些?

 

  国内木浆市场价格处在10年历史低位

 

  截止3月中旬,国内木浆均价为4035.4元/吨,同比下降26.10%;山东、江浙地区主流针叶浆报价4400-4450元/吨,同比下降19.45%,阔叶浆价格3750元/吨,同比下降28.57%。纸浆现货价格处于2008年金融危机后十几年来历史低位。纸浆价格大幅下降主要出现在2018年末-2019年期间。

 

  导致纸浆价格低位的原因如下:

 

  第一,2019年全球宏观经济不景气,中国经济增速放缓;

 

  第二,2018年因国际价格传导不畅的因素导致木浆价格居于高位,上期货后纸浆价格逐渐恢复理性;

 

  第三,2018年全球纸浆市场清淡,而国内纸浆市场交投较国际市场积极,故导致2019年国际纸浆大量涌入国内,国内港口在7月份达到历史高位;

 

  第四,2019年,下游纸企需求羸弱,除文化纸外,其余纸种企业刚需采购为主,市场价格难以上涨。

 

  国际木浆外盘报价纷纷上涨

 

  数据显示,目前进口针叶浆主流品牌价格区间在580-620美元/吨,进口阔叶浆主流品牌价格区间在455-490美元/吨。4月份最新外盘报价:俄罗斯伊利姆各品种报涨20美元/吨,针叶浆阿拉巴马报价上涨20美元/吨;部分加拿大针叶浆主流品牌报涨10美元/吨;APP公司象牌调涨中国区阔叶浆OKI,PRW (象牌)报盘,调涨20美元/吨。

 

  外盘报涨的原因如下:芬兰罢工影响20天的产量;印尼APP因干旱原因已经停机1个半月,现在依然没有开机复产的消息;银星上轮公开报盘无量,部分产能转产溶解浆;加针进入检修季,数量紧张,浆厂开工率70%-80%左右。以上因素导致针叶浆供应收紧,进而导致价格上涨。

 

  据PPPC数据显示,1月全球纸浆发运量398.90万吨,较12月下降22.14%,较去年同期增加8.90%。库存39天,较上月增加2天,较去年同期减少16天。发运/产量比率下降至81%。其中针叶浆发运量208.40万吨,库存36天;阔叶浆177.40万吨,库存42天。

 

  目前,全球木浆去库迹象明显,世界20主要产浆国化学商品浆平均库存天数已回归到历史均值附近。

 

  欧洲港口库存方面,2020年1月欧洲港口纸浆月末库存量环比下滑7.1%,库存总量由12月末的177.86万吨降至165.23万吨。1月末,除法国/瑞士和西班牙库存有所增加外,其余各国港口纸浆库存量较12月末下滑;而与去年同期相比,各国纸浆库存均同比下滑。2020年1月欧洲纸浆累计库存量同比下滑9.48%,今年1月,欧洲纸浆整体库存低于去年同期水平。

 

  国内港口库存直逼历史高位

 

  数据显示,截至3月中旬,国内青岛港木浆库存约115万吨,同比上涨6.2%,常熟港木浆库存约77万吨,同比上涨23.1%。分析,2月份以来因不可抗因素,国内港口持续累库已近2个月时间。近期港口库存有所下降,但国内整体库存量依旧逼近历史高位。预测后期因物流全面恢复,下游纸企复工复产,港口库存在未来1-2月内去化速度加快。

 

  下游需求羸弱 纸企刚需采购

 

  文化纸方面,现阶段,文化纸市场平稳运行,原料端受疫情影响较小。由于学校普遍推迟开学,文化纸的旺季有所推迟,目前供需清淡,待全面复工、开学后,文化纸将迎来阶段性需求。

 

  据统计,目前文化纸、生活纸部分纸厂已经全面开工,文化纸开工率在70-80%区间,生活纸因不可抗力,开工率达100%。但是由于节前大批量采购木浆原料,当前处于对纸浆消耗量的低位阶段。另外,由于特殊时期,成品纸库存也有所累积,部分成品纸库存可达1个半月左右,故高库存低采购市场状况不利好纸浆市场。

 

  浆价上涨无动力 下跌无空间 维稳运行为主

 

  预测短线纸浆价格低位走势为主。原因如下:

 

  第一、因不可抗力,国内主流港口发生累库现象,库存量逼近历史高位,承压纸浆价格;

 

  第二,根据外盘报价来看,当前纸浆市场价格处于倒挂阶段,浆价暂无下行空间;

 

  第三,下游纸企原料库存满足节后生产所需,纸企采购偏刚需;第四,各地学校开学时间一再推迟,下游需求旺季进而推迟。

 

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