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郑棉寻底之路还远吗

2020-03-24 17:18 来源: 网络
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  2020年伊始,春节前夕,就在业界刚刚为中美间签署第一阶段协议、美方降低或取消对中国部分出口商品加征关税而松了一口气时,突如其来的公共卫生事件令全球陷入了新的困局,纺织服装生产和贸易遭受较大损失。在需求萎缩和市场恐慌情绪的影响下,国内外金融市场持续暴跌,国内棉花市场亦持续走弱,郑棉持续下跌,不断刷新低位。至今国外公共卫生事件拐点方向依然不明朗,棉花需求以及外贸持续转弱,卓创资讯认为棉价底部仍未探明,或延续寻底之路。

 

  系统风险尚未出尽 市场对于经济衰退的担忧强烈

ICE期棉主力05合约走势

 

  ICE期棉主力05合约走势

 

  疫情在海外发展仍未得到有效控制,原油以及全球股市暴跌引发了市场对于金融危机以及全球经济陷入衰退的担忧。在海外疫情得到有效控制之前,市场对于全球经济衰退的担忧挥之不去。

 

  美国联邦储备委员会23日宣布,将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支撑美国经济抵御新冠肺炎疫情冲击,支持市场平稳运行,不设额度上限,相当于开放式的量化宽松政策。不过,美股盘初反应冷淡,这也反应了市场对于全球经济前景的担忧比较重。

 

  ICE美棉持续下跌,3月23日,ICE5月期棉结算价报每磅52.15美分。盘中稍早该合约一度跌逾5%,至每磅50.68美分,为2009年6月以来最低水准。

 

  外贸订单取消 国内需求弱势


山东棉纺企业开工负荷

 

  3月,各地纺织、服装企业纷纷复工复产,但受海外公共卫生事件持续恶化影响,随着各国不断加强人员及商业活动的管控,终端消费和外贸订单受到越来越大的影响。

 

  纺织服装企业的海外订单乏力并出现较多取消订单的情况。其中世界上最大的圆筒针织面料生产商之一的福田实业,3月21日一天被取消了4500吨订单,当前市场订单减少或者取消已是常态,部分订单已上机生产,但面对突如其来的取消,只能变为库存,企业运营压力和难度增加。
 

中国纺织品服装出口额

 

  据中国海关总署统计数据显示,2020年1-2月,我国纺织品服装出口额为298.35亿美元,同比下降19.96%。其中,纺织品(包括纺织纱线、织物及制品)出口额为137.73亿美元,同比下降19.9%;服装(包括服装及衣着附件)出口额为160.62亿美元,同比下降20%。

 

  国内春季纺织品、服装销售时间遭到压缩。随着时间的推进,留给企业去库存的时间窗口越来越小,春季服装面临一上市就打折清仓的困境。夏季需求目前仍是未知数,且棉类面料不是主体,企业普遍持谨慎观望态度。短期外贸订单减少,大型商品交易集散地延期开市令需求受限。

 

  需求改善尚需时日 短期棉价难脱离底部

 

  目前海外公共卫生事件发展还未出现明显拐点,对于国内以及外贸的影响还存在很大不确定性,在经济下行压力下,居民收入缩减,消费能力不足开始体现,对于棉花终端的纺织品、服装的冲击或将持续。如果事件长时间延迟,将对2020年一整年需求造成长期的不利影响。

 

  全球来看,多国正在联合出台多种刺激政策,虽然目前提振效果未知,但业内对各国积极施策这一行动持乐观态度。总的来看,市场人士的共识是,市场情绪能否好转仍取决于新冠肺炎疫情蔓延何时能得到有效控制。

 

  综上所述,国内需求弱势,叠加公共卫生事件影响的市场预期悲观,短期棉价走势难寻支撑,预计延续寻底走势。3月24日下午郑棉主力05合约最低触及9935元/吨,离历史最低值仅有45点,在下游需求以及海外疫情发展仍无好转迹象的情况的,短期棉价不具备单边上涨动能。

 

  相反,市场情绪需要宣泄,预计4月中旬之前郑棉或继续震荡不断探底,跌破历史低值的概率较大,或再创新低。但4月中下旬棉花开始集中播种,随着时间进入棉花播种生长期,天气灾害、虫害的炒作的机会上升。以及往年5月正常国储棉轮出的消息。届时需关注供应端以及政策端变化。

 

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