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铁矿供应端利多,需求端利空,做多还是做空?

2020-02-07 22:47 来源: 网络

  任何一个品种,在任何时候,你都可以找到做多的逻辑,也可以找到做空的逻辑,这个是非常正常不过的事情,关键的是你要能够辨别出盘面资金当下在走哪个逻辑。

 

  比如你说的矿石,供应端有利多的逻辑,需求端有利空的逻辑,但是盘面就是不断地下跌,那么盘面资金就是在走需求端的逻辑,这个时候供应端利多的逻辑依然存在,但是不好意思,当市场选择了需求端的利空逻辑之后,市场会默认对供应端利多的逻辑选择视而不见,当需求端利空的逻辑走得差不多了之后,会自然选择走供应端的利多逻辑。

 

  这个时候,研报会美其名曰叫什么预期修正,其实哪里是什么预期修正。不过是市场同时讲了供应端利多和需求端利空的故事,资金选择了需求端利空的故事,让人们相信利空的逻辑,盘面不断走利空行情,当行情走到一定价格水平之后,你再怎么去讲利空的故事,盘面都不太好继续往下跌了,资金就开始调头搞供应端利多的行情,然后再给你讲一个预期修正的故事,其实,供需两端的故事一直都摆在那里,就看资金怎么玩了。

 

  就当前盘面而言,工业品都在走一个逻辑,就是需求端的逻辑,主要是疫情的影响,这个是核心逻辑。所以现在关注的重点是疫情的进展,当然也有人建议关注客运情况,本质上都是关注需求的复苏情况。

 

  另外,再从产业链来看,目前成品端比原料端跌得惨一些,螺纹的利润进一步被压缩,虽然开盘之后螺纹和铁矿都大幅下跌,但是螺矿比却走高了,螺纹跌得更惨一些。
 

螺纹和铁矿季节图

 

  黑色系的品种各种套利资金错综复杂,比如,现在很多人可能都在做 rb5-10 反套,铁矿也在走 i59 反套,可能价差走到一定程度之后,市场发行螺矿比竟然处于高位,又有人开始做空螺矿比,多 rb05 空 i05,整个产业链上的品种价差各种变化。

 

  我自己对黑色系的观察是这样的,如果黑色系有大行情,那么整个产业链基本上都是大幅的同涨同跌;如果黑色系处于震荡行情,那么整个产业链的套利资金各种玩,一会儿原料跌得惨成品涨的多,一会儿成品跌得惨原料涨的多,产业链上的品种分化,这基本上没有什么太大的单边行情,都是阶段性的套利对冲。

 

  不知道你是专门做铁矿石这一个品种的,还是铁矿石研究员,感觉你每天至少问一个铁矿石的问题,但是黑色系产业链上市品种相对完全,再加上各种套利资金在里面搅和,可能单纯看这一个品种不太够,这个产业链上的相关品种也都需要跟踪一下。

 

  就多个逻辑相互矛盾的情况下,如何判断不同逻辑的博弈结果,很简单,看盘面就可以了,盘面一直跌,那就是走利空逻辑,这个时候利空是利空,利多也会被解读为利空;当一个逻辑走得差不多到头的时候,盘面就开始走另一个逻辑,这是资金、逻辑、行情之间的关系。

 

  所以很多时候,你的逻辑可能并没有错,只是在特定的时间里,盘面不 care 你的逻辑,当盘面把它想走和该走的逻辑走得差不多之后,回过头来再走你的逻辑,所以你可以坚持自己的逻辑,同时也要尊重盘面的逻辑,当盘面开始尊重你的逻辑时,你想要的行情才会出现。

 

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