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PVC周报:库存结构对PVC价格有支撑

2020-01-20 22:03 来源: 网络

  本周PVC现货价格阴跌,华东现货从6750跌至6700元/吨,华南现货从6775跌至6700元/吨,华北现货从6350跌至6325元/吨。期货跌幅超过现货,整体价格重心下移,05合约从6620跌至6475元/吨,华东现货基差从130走强至225元/吨。
 

pvc期现价格

 

  本周调研数据显示,上游工厂积极预售,整体上游工厂剩余可售库存下降约6万吨;华东中游库存小幅累库0.6万吨,由于浙江地区大部分仓库停发,在途量下降明显,在库库存累积接近2万吨。而下游工厂多在1月15日-21日陆续停车,开工率逐步下降,目前已经降至低点,预计复工时间多在正月初十到元宵。整体下游备货意愿不足,价格未及心理价位,小量备货。

 

  整体来看,供需面偏空,上游工厂基本无检修(成都华融10万吨装置检修半个月),新产能也在陆续释放中(齐鲁石化13万吨、安徽华塑16万吨、鄂尔多斯20万吨这三套装置已经在正常运行中,正式对外销售;中泰20万吨和河北聚隆12万吨,目前尚在调试中),供应量持续增加,而中小型下游陆续停车,备货意愿偏弱,累库是大概率事件。

 

  整体依然维持偏空观点,建议持货商积极预售,尽量降低敞口库存,预售不畅考虑期货套保。短期来看,05合约有下行压力,但是目前现货依然升水05合约225元/吨,下行空间也比较有限。从投产情况来看,05合约的压力远大于09合约;05合约面临中游库存的大幅累积;2019年9月以来PVC一直保持现货高升水的格局,套利商持货意愿不强,呈现上下游低库存、中游高库存的库存结构;09合约本属旺季合约;因此建议年后可以逢低逐步在09合约建多单。

 

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