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美国玉米在近期上涨后易受中国需求影响

2020-11-17 23:18 来源: 期货资讯网
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  对贸易的芝加哥玉米期货已在过去三个月之际强劲的出口和缩减国内供给估计上涨20%以上,但分析师称,美国玉米对中国的进口和乙醇行业的需求依赖关系是保持价格弱势。
 
  最活跃的12月玉米期货合约在11月10日发布的11月《世界农业供求估计》报告显示库存减少和出口增加后,触及17个月高点4.28美元/蒲式耳。随后价格从高位小幅下滑,并在11月17日交易于每蒲式耳4.20美元左右。
 
  同时,由于美国玉米的供需基本面发生重大变化,美国农业部本季以来美国玉米的季节平均农场价格自8月以来已上涨30%至11美元/蒲式耳。
 
  过去六个月中,美国对2020-21年(9月至8月)的玉米产量预估下降了9.3%,至145亿蒲式耳(3.6849亿吨),年末库存几乎减半,降至1.7的七年来最低水平十亿蒲式耳(4323万吨)。
 
  此外,全球库存减少和出口需求增加也为价格提供了支撑。
 
  根据美国农业部的数据,自5月以来,2020-21年全球玉米产量下降了3.4%,至11月的11.45亿吨,而全球库存下降了14%,至2.9143亿吨。同时,美国玉米出口预估为5900万吨,比5月份增长8%。
 
  中国需求
 
  据分析师称,尽管玉米供应是一个因素,但出口需求是美国玉米的主要市场驱动力。
 
  根据S&P Global Platts Analytics的数据,在2020-21销售年度,美国玉米的总玉米承诺量为3416.8万吨,比上年增加173%。这些出口中的大部分出口到中国。
 
  在11月的WASDE报告中,中国对2020-21销售年度的玉米进口预估从之前的700万吨上调至1300万吨。
 
  同时,中国对玉米进口的关税配额仍为700万吨。在这个配额之上,进口到中国的玉米将征收65%的进口税。
 
  据分析人士称,市场预期中国将进口配额增加到2000万吨,但到目前为止,尽管购买量增加,中国仍未做出任何暗示。
 
  分析师称,美国农业部目前的估计为1300万吨,这使得国内玉米供应充足,缺乏价格高于4美元/蒲式耳的理由。
 
  由于市场预期美国将满足中国对玉米需求增长的主要份额,因此美国玉米价格可能会对中国的玉米购买决定作出反应。
 
  美国政府的换届也未引起对美中第一阶段交易的任何重大担忧,因为市场预期中国将继续购买其目前需要的产品以弥补其当前的赤字,而由于这一因素,预计政策不会发生重大变化。分析人士说,国会分裂。
 
  乙醇和玉米需求
 
  尽管COVID-19仍然是美国玉米的需求担忧,因为第二波大流行可能意味着乙醇行业将进一步受到封锁和需求下降,但成功疫苗的消息迄今掩盖了价格。
 
  玉米很容易受到与冠状病毒相关的任何潜在停产的影响,因为这将减少对乙醇的需求,美国生产的玉米中有近40%用于乙醇生产。
 
  分析人士预计,用于乙醇的玉米需求将稳定增长,并且数据也表明同样。
 
  根据美国能源信息署(Energy Information Administration)的数据,在截至11月6日的一周中,每周乙醇产量增至97.7万桶/天,是自3月20日当周以来的最高水平,此后冠状病毒相关的禁售令乙醇产量下降。
 
  Futures International的Terry Reilly表示,他预计用于乙醇的玉米将在2021-22年升至50.75亿蒲式耳,StoneX首席商品经济学家Arlan Suderman预计,如果美国有能力,玉米的价格将达到54.5亿蒲式耳。穿越和超越COVID-19风险。
 
  普氏能源资讯(Platts Analytics)称,就乙醇而言,短期内市场将关注感恩节假期汽油需求量,这可能是12月下旬至1月初情况的信号。
 
  市场人士称,从长远来看,预计拜登-哈里斯政府将以更快的速度将美国转向可再生能源,包括电动汽车,这将意味着更少的汽油消耗,从而减少汽油中乙醇的掺和。

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