欢迎光临,中国期货资讯网!
首页 > 期货行情资讯 > 上期所 > 黄金期货 > 正文

美国大选即将揭晓,黄金怎么做?

2020-11-03 23:13 来源: 期货资讯网
方正期货开户
  四年一度的美国大选投票日即将到来,谁能够当选新一任美国总统?结果即将揭晓。对于全球金融市场来说,这一政治角斗将会带来巨大的影响,全世界交易者都对选举结果颇为关注。选举结果无疑将影响美国乃至全世界未来的政治经济格局。对于资本市场来说,各类资产的价格也将受其影响。
 
  因美国疫情抬头等原因,特朗普被民众认为在抗击新冠疫情中表现糟糕,也因此在美国大选中处于不利位置。《华盛顿邮报》和ABC新闻上周公布的民调显示,美国部分地区新冠病例数上升可能影响特朗普的胜选几率。在新增病例数最近创出新高的威斯康星州,潜在选民对拜登和特朗普的支持率分别为57%和40%,拜登领先17个百分点。在密歇根州,拜登继续保持小幅优势,潜在选民对拜登和特朗普的支持率分别为51%和44%。
 
  但是凡事不到最后一刻,我们都不应提前下结论,今日就传出押注特朗普胜出的资金上周激增,据英国博彩公司估算,全球押注下任美国总统的资金总额已超10亿美元,不仅是2016年的两倍,甚至超越了所有运动赛事。而且这次的选票有邮寄的部分,出结果的时间也可能会延后。
 
  总体来说,就目前国内的期货市场而言,总统大选结果对贵金属黄金白银的走势影响会是最大的。
 
  如果拜登当选,有助于提升市场风险偏好,对内刺激政策,民主党的财政刺激规模大于共和党(2万亿美元以上),有助于提升经济和通胀预期;对外政策,拜登采用的方式会比特朗普更加温和,极端措施减少,市场的避险情绪下降,鉴于当前最好的避险资产仍然是美元和美债,因此在市场风险偏好回升和财政刺激带动通胀预期走高的情况下,利多贵金属,上涨行情中白银表现优于黄金。如果特朗普当选,市场风险偏好下降,经济刺激规模较小(5000亿美元左右),刺激力度可能不及市场预期;对外政策,连任后,特朗普政策的局限性减少,对外政策可能会更加强硬,除了贸易、科技以外,移民政策也可能收紧,向着更加保守的方向前进,市场避险情绪增加,美元指数走强,会压制贵金属。
 
  究竟鹿死谁手,现在我们也不知道,所以如果是单边交易贵金属期货的话,很难选择方向。但是有一点相对可以肯定的是,在经历了整个10月份的窄幅震荡之后,黄金期货的价格在美国大选结果公布的那一刻之后,波动率势必回升,无论是向上还是向下。而正是基于这一预期,我们可以利用黄金期权,构建一个风险有限、而收益无限的做多波动率策略。
 
  做多波动率的期权策略,我们称之为“跨式策略”。跨式策略的基本构建原理在之前的小师妹文章中有过介绍,核心是对于我们预期将要大涨或大跌,但是又不知道究竟是涨还是跌的标的,利用期权,同时买入相同行权价、相同到期时间的认购期权和认沽期权组合。
 
  这个组合的构建后的最大风险是构建成本,构建成本是买入认购期权和认沽期权所付出的权利金,但是一旦预期正确,期价出现大幅的单边走势,收益无限。组合的盈亏平衡点,向上是行权价加上构建成本,向下是行权价减去构建成本,只要标的价格向上或向下超出盈亏平衡点,组合就能获利。
 
  接下来就看看目前我们国内的黄金期权合约的报价,11月2日的黄金期货2012合约收盘价是400.68,我们选择AU2012合约400行权价,也就是平值附近的期权合约,构建跨式组合,因为主力合约月份平值附近的期权合约成交量较大、流动性好,因滑点导致的交易成本也较小。
 
AU2012合约
 
  如果是以当天的收盘价构建这个组合,我们可以看到构建成本是8.14+9.20=17.340元,向上的盈亏平衡点是400+17.34=417.34,向下的盈亏平衡点是400-17.34=382.66。
 
期权组合的盈损图
 
  从这个期权组合的盈损图,我们可以更清楚看到,策略在构建以后,若是价格不能走出(382.660,417.340)这个区间,组合会出现亏损,且最大亏损为17.340(乘以黄金期权一手1000的倍数,即为17340元),对应的是图中零轴下方的绿色区域。反之,只要价格向上涨过417.340,或是向下跌破382.660,组合都将获利,而且最大的盈利是无限的。
 
  这里还需要说明一下的是,所谓最大亏损,并不是一定要亏这么多,只有是我们将组合的认购和认沽期权多头合约持有到期,时间价值流失殆尽,且价格未能突破(382.660,417.340)区间的情况下,才会真正承担最大亏损。如果在大选尘埃落定之后,黄金并未出现如期的大幅波动,可以选择平掉组合的期权,仍然能够收回大部分的权利金。
 
  以上以最近最引人关注的美国大选,为大家展示了一个用期权来做多未来市场波动率的例子,目的只是为了给大家提供一个新的思路,不作为入市参考。期市有风险,入市需谨慎!

免责申明:中国期货资讯网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。本文内容(包括但不限于文字,图片等内容)来自社区用户发布,本文观点不代表本站立场和观点;如有虚假信息或不慎侵犯了您的权益,请联系告知,核实情况后我们将尽快更正或删除处理!未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

分享到:
最新评论

网友:

验证码: 点击我更换图片

相关推荐

方正期货开户

Copyright © 2018 中国期货资讯网版权所有