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GDP逊预期激励现券国债期货明显走暖,但基本面回暖压制仍在

2020-10-19 21:53 来源: 期货资讯网
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  中国债市周一明显走暖,现券收益率整体下行3个基点(bp)左右,国债期货亦收高。交易员称,GDP数据弱于预期激发连日来压抑的多头情绪,在积极的买盘带动下,午后收益率进一步下行,国债期货亦扩大涨幅,短期看增量利空消息出尽,或引来阶段性回暖走势。
 
  不过偏谨慎的交易员亦指出,表现较为亮丽的工业和投资数据暗示,后续政策料仍会是宽信用为主,宽货币不再以及基本面的持续复苏将对债市构成压制。
 
  “应该是GDP不及预期的关系,而且短期看的话增量的利空消息应该也没什么了,多头被压抑很久了,”华东一银行交易员说。
 
  中国三季度经济复苏态势进一步明朗,尽管GDP同比增速略逊市场预期,但9月工业及消费增速双双升至年内高点、投资累计增速年内首次转正,都在印证经济仍在上行修复过程中;随着后续政策效应的不断显现,预计四季度GDP不改继续回暖势头。
 
  北京一银行交易员亦称,数据公布后市场情绪见好,虽然工业和投资不错,但大家关注重点在GDP身上。
 
  “也可能是为上涨找理由吧,毕竟调整这么长时间了,一些交易盘早就跃跃欲试了,下午(收益率)还下的更多了,”他说。
 
  不过北京一券商交易员认为,从工业和投资数据看,基本面还是在持续回暖,四季度、尤其明年一季度,经济增速可能还有明显的回升,长期来看不太看好债市。
 
  “就是阶段性参与吧,见好就收,有钱就跑,拿不长,”他称。
 
  剩余期限10年的国债200006最新成交在3.1875%,上日尾盘为3.2150%;同期限国开债200210最新成交在3.7350%,上日尾盘为3.76%。
 
  以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:
 
  北京时间16:13       两年期          五年期         10年期
 
                               TS2012          TF2012          T2012
 
  现价(元)       100.185          99.62          97.815
 
  较上结算价涨跌      0.07%           0.22%           0.36%
 
  盘中最高(元)     100.195          99.655         97.850
 
  盘中最低(元)     100.115          99.405         97.455
 
  资金收敛,隔夜利率大涨
 
  银行间市场资金面收敛,隔夜回购加权利率涨20个基点(bp)至2.20%附近,与七天期点差仅约5个bp。今日央行公开市场净投放500亿,未能完全对冲国库现金定存到期,导致银行体系今日流动性仍为净流出。
 
  交易员称,目前虽还没进入缴税期,但压力感渐增。加上大型银行在资金供给上很不稳定,市场心态较为谨慎。
 
  华北一银行交易员表示,资金“有点紧,但是大行如果投放的话也能分分钟逆转形势的那种。”
 
  央行公开市场今日进行了500亿元人民币七天期逆回购操作。今日无逆回购到期,因此单日公开市场实现等额净投放。不过从更大范围来讲,考虑到今日有800亿元国库现金定存到期,银行体系仍有300亿元的资金净流出。
 
  另一银行交易员指出,今日到期的国库现金定存没有续做,加上税期将至,市场心态略显紧张。目前来看,流动性有压但可承受,下一步需要再看看央行公开市场操作情况。
 
  国家税务总局办税日历显示,因十一长假,增值税、消费税等主要税种申报截止日顺延至23日。
 
  今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交13,002.62亿元。上一交易日质押式回购总成交量较前日增加1,283.6887亿元至36,097.8208亿元。

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