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豆粕 、玉米不断上涨一起来看一下基本面情况!

2020-10-12 09:49 来源: 期货资讯网
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  1.豆粕行情分析

 
  价格行情
 
  十一期间,美盘豆类期货市场止跌回升大幅反弹,美豆上涨59美分,涨幅近6%,美豆粕涨幅逾8%,美豆、豆粕的表现较为惊人。引导本轮行情的主要因素在于季度报告大豆库存快速下降,且远低于预期,利多美豆。USDA在9月30日发布的季度库存报告显示:截止9月1日的大豆库存为5.23亿蒲,报告前市场平均预估为5.76亿蒲(预估范围4.90至6.08),去年同期为9.10亿蒲,同比降低3.9亿蒲。
 
  节后国内豆粕市场惊现“暴涨”行情,各地油厂及贸易商豆粕现货报价较节前普遍大涨150-250元/吨,主要是在美豆市场的影响下大幅跟涨,加上10月份的美豆供需报告利好:收获面积下降,面积为8230万英亩(9月为8230万英亩),产量下调1%,为42.68亿蒲式耳(9月份为43.13亿蒲式耳);单产数据不变,仍为每英亩51.9蒲式耳;2020/21年度大豆期末库存预测数据下调到2.9亿蒲式耳,(9月份4.6亿蒲式耳),只占到上年期末库存的一半。
 
  当前影响豆粕市场的主要因素
 
  9月10日美气象预测中心已确认拉尼娜现象形成,将令美国西南部和南美洲西岸变得异常干燥。巴西天气干旱使得巴西大豆播种进度被迫放慢。(截至10月1日,巴西大豆播种进度达到1.6%,高于一周前的0.7%,低于去年同期的3.1%,也显著低于过去五年同期播种进度4.5%)这也意味着巴西大豆的出口期延后,变相利于美豆延长销售季,利于美豆去库存。同时阿根廷经济问题引起的农户惜售,市场对南美的忧虑情绪处于升温状态,均利多美豆市场。
 
  美豆大涨将带动国内大豆进口成本上升,豆类整体将承接外盘强势,而且由于上季巴西大豆已出口95%,因此当前我国主要是美豆进口,进口需求的重心转移也让处于垄断地位和拥有定价属性的美豆市场整体表现较强。
 
  国内供需端也给与本轮豆粕价格暴涨一定的助力。一方面是双节期间我国美豆采购量有所减少,且部分油厂有停机计划,导致供应出现短暂的下滑;另一方面是节后部分下游企业存在补货需求,给予市场一定支撑。
 
  在大豆的进口上还要考虑中美之前所签订的贸易协议,在今年1月份签署的第一阶段贸易协议中,中国第一年要从美国进口价值365亿美元的农产品,但是按照美国的官方数据,今年1-8月中国进口的农产品价值是107亿美元。在原则框架上,中国在未来几个月里,有“板上钉钉”的需求。而对于80-90%要靠进口才能满足国内需求的大豆,大豆的需求不言而喻。
 
  后市走向
 
  经过本轮的价格暴涨后,国内各地豆粕价格基本已经涨至年内高点。同时由于国外新冠疫情的不断发展,中国所面临的国际形势(南海问题、台湾问题、中印边境冲突问题)粮食的重要性就会格外的凸显出来,决定了中国对大豆有战略需求。
 
  后期价格能否在此基础上继续上涨或是回落,分析认为未来的价格走势依旧会跟随美豆运行,毕竟我国加大美豆采购量的同时也就奠定了接下来的美豆成本将是影响国内走势的关键。
 

  2.玉米行情分析

 
  中秋、国庆双节小长假刚刚已过,而在这8天假期期间,玉米市场价格并没有因为假期停止自己的上涨步伐。在小长假期间,虽然新玉米正处于上市期,但假期中农民屯粮、企业收购开始等令新玉米没有出现大量上市现象,这使得假期中玉米整体依然偏强上涨。
 
  东北减产、华北增产
 
  从了解到的情况来看,辽宁玉米减产比较严重一些,黑龙江稍好一些,吉林个别地区也是减产非常严重,总体上东北预估减产10-20%。虽然今年开秤价比去年高,但是整体算下来也是不赚钱的,所以卖粮的并不多,都在等待价格再涨涨。同时为了防止粮源外流南下,东北地区厂家高价锁定粮源头。
 
  华北地区新季玉米收割上市速度加快,其中山东收获已经超过了6成,河北超过了4成,由于华北今年玉米收成不错,没有减产的消息传出,市场玉米供应还算充足,今年较多地区出现增产,所以华北地区的玉米走势整体表现不及东北。而据观察,基层农民大多选择屯粮。这其中主要原因为,一是,当前玉米价格较高,且后市依然看涨;二是,刚收割后水分高,想晒干后卖高价。由此市场上扎堆卖粮现象并没有显现,整体玉米供应有限,因而为玉米上涨提供有效助力。
 
  目前潮粮供应较为充足,但优质陈粮的数量却极其有限,企业有效库存相对较低。
 
  养殖端(生猪方面)
 
  三元大猪价格继续下跌,且下跌范围较大,国内大部分地区的大猪价格均有小幅度的下跌。随着节日的结束,下游对猪肉消费不佳的情况再次出现,不过在南方部分地区非洲猪瘟又再次抬头,猪瘟疫情的苗头再起,可能会造成部分养殖户抛售手中生猪,使阶段性的生猪供应增加。但整体上来看,经过较长一段时间的复养,加上生猪养殖利润较高,我国生猪产能恢复较为顺畅,规模化猪场不断复养和补栏,还有大量新建猪场投产,国内生猪供应量也不断地在增加,未来大猪供应量仍是向好而行,增加玉米需求。
 
  粮库库存减少
 
  一亿多吨的临储玉米在近两三年的拍卖后已经清零(2020年度拍卖量5600万吨),中储粮轮换玉米、一次性储备玉米今年以来也已经拍了上千万吨,东北、华北多个粮库的玉米库存较少。今年势必会增大轮换收购力度。对市场更是一大利好。
 
  定向投放影响
 
  陈年稻谷和小麦定向投放饲料企业替代玉米的消息已是事实,但拍卖了几轮了,玉米市场毫无波澜,并没有对市场行情产生实质性影响。主要原因是由于定向投放只投放给少数几十家企业,二是无论稻谷小麦量再大,替代玉米的量也有限。稻谷小麦几千万吨的定向投放能够替代玉米,补充玉米供需缺口,但想要打压玉米价格太难!进口玉米影响
 
  2021年度保持720万吨进口配额不变,中美贸易协定中的美国玉米不在配额以内。虽然最近进口了一千万吨的美国玉米,其实这也不用过于担心,中美贸易协定中的玉米虽然不在配额内,但进口的大批量美国玉米主要是由中粮进口,也就是说这批玉米过来是储备用而不是直接流入市场厂家。在进口玉米配额已定的局面下,进口方面不用过多担心,对整个市场的影响很小。(10月份预测我国2020/2021年度产量预计为2.647亿吨,饲用消费预计为1.83亿吨,数据预测均与上月持平。)
 
  后市分析
 
  从目前的市场情况来看,东北农户都表现较强的惜售心态,加之各地用粮企业、贸易商等各方开始爆发“抢粮大战”,进一步推动玉米价格不断走高。不过华北产区已经出现降价现象,若华北抗住了10月中下旬集中上量带来的重压,预计华北粮价将再度重回涨势。
 
  还有一个最重要的原因,当前国外的疫情还没有得到完全控制,为了自保,各粮食生产大国对粮食出口持谨慎态度,我国更会加大玉米储备数量,有了国家为农民卖粮兜底,新季玉米价格将不会太差。

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