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天然气:11月期货成为合约卷的牺牲品,因为疲软的现金持续存在

2020-09-30 11:24 来源: 期货资讯网
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  摘要
 
  在10月合约昨天到期后,11月期货下跌了9%。
 
  随着HenryHub现金交易价格仍低于2美元/MMBtu,而供暖需求在未来10至15天内下降,市场可能会出现更大的疲软。
 
  看涨天然气的人士需要了解这些短期价格走势,即肩月交易将在很大程度上取决于现金价格。
 
  而且,由于储藏室臃肿,现金将十分疲软。虽然这看上去“太明显了”,但有时对大宗商品市场来说却是如此。不管“预测”供应不足有多大,供应过剩都是供过于求,这也是每个人现在开始看到的2021年的情况。
 
  NET/Net,如果现金能在未来一周左右坚挺,我们很难看到11月的期货将如何持有2.5美元/MMBtu。然而,如果液化天然气出口量的增加和下游48年产量的持续下降,可能会收紧现金市场,那么价格就会大幅调整。从本质上说,我们对短期前景没有信心,所以我们只是暂时远离。
 
  在10月合约昨天到期后,11月期货下跌了9%。我们调查的交易员昨天开始做空11月份的期货,因为即将到来的滚转给11月份的合约带来了真正的下行风险。随着HenryHub现金交易价格仍低于2美元/MMBtu,而供暖需求在未来10至15天内下降,市场可能会出现更大的疲软。
 
天然气价格
 
  对于那些关注天然气市场的人来说,十月份的交易将是疯狂的。如果你认为九月疯了,你还有另一件事要做。
 
  造成这种情况的最大原因之一是,当我们进入肩部季节结束时,天气成为一个更大的因素,尤其是在10月初11月初天气预报可用的时候。如果天气前景像十月中旬的天气预报那样比正常温暖,那么你可以和2.50美元的MMBtu吻别。
 
10月初11月初天气预报
 
  看涨天然气的人士需要了解这些短期价格走势,即肩月交易将在很大程度上取决于现金价格。而且,由于储藏室臃肿,现金将十分疲软。
 
现金价格
 
  虽然这看上去“太明显了”,但有时对大宗商品市场来说却是如此。不管“预测”供应不足有多大,供应过剩都是供过于求,这也是每个人现在开始看到的2021年的情况。
 
  但这并不意味着它对实体市场的力量是不可战胜的,我们所调查的交易员仍然处于弱势。
 
  液化天然气出口首先需要在10月份恢复到其全部产能,这正是我们所预期的。一旦维修结束,我们预计液化天然气出口将超过9 bcf/d。
 
液化天然气出口
 
  第二项是在第四季度减少48的产量。
 
第四季度减少48的产量
 
  虽然我们现在看到了停产和维护生产的恢复,但我们仍然勉强平均每天87.5bcf,这表明盆地的衰退是真实的,而且还会继续下去。
 
  NET/Net,如果现金能在未来一周左右坚挺,我们很难看到11月的期货将如何持有2.5美元/MMBtu。然而,如果液化天然气出口增加,而减产48的产量持续下降,可能会收紧现金市场,那么价格就会大幅调整。从本质上说,我们对短期前景没有信心,所以我们只是暂时远离。
 
  至于我们在RRC的地位,我们已经卖掉了,现在正等在场边。

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