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6个月的铜价涨幅可能会持续

2020-09-17 11:14 来源: 期货资讯网
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  铜可能是一种极不稳定的商品。2008年,这种红色金属的价格达到了创纪录的每磅4.216美元。在2005年之前,COMEX铜期货从未超过1.6065美元。
 
  2008年的金融危机导致红色金属价格在7个月内跌至1.2475美元的低点。到2011年,各国政府和央行刺激经济增长的刺激措施,将铜价推高至4.6495美元的历史高点。虽然铜的价格反映了全球经济的扩张或萎缩,但贱金属对中国的经济状况非常敏感。这个世界上人口最多的国家与许多其他有色金属一样,消耗着世界上最多的铜。作为基本方程的需求面,铜随着中国经济的兴衰而上升和下降。
 
  2020年,全球大流行影响了铜和其他贱金属产量。与此同时,由于美元是大多数大宗商品的定价机制,美元自3月份以来的疲软一直支撑着价格。此外,刺激和央行流动性的浪潮(远高于2008年)正在加剧通胀压力。在过去的六个月里,铜已经卷土重来。自由港-McMoRan(FCX是一家领先的铜生产商。ISharesMSCI全球金属及矿业生产商ETF持有在伦敦金属交易所(London Metals Exchange)交易的铜和其他贱金属生产商的投资组合。
 

  铜自3月份以来一直是一只看涨的野兽

 
  铜价在今年3月跌至2016年6月以来的最低水平2.05995美元,之后连续6个月上涨,将铜价推回到每磅3美元上方,达到2018年6月3日以来的最高水平。
 
铜价
 
  这个月度图表突出了铜价的上涨。自4月份以来,COMEX铜期货市场的敞口、多头和空头头寸总数一直在上升。在价格上涨期间增加开放式兴趣通常是期货市场看涨趋势的一种技术验证。价格动能和相对强弱指标都在上升,并朝着超买的方向发展。从2020年3月到4月,长期图表上的指标有所上升。月度历史波动率为26.44%,处于今年最高水平。下一个看涨的水平是2017年末每磅3.3220美元的高点。最近的高点是持续期货合约的3.0825美元。
 

  库存正在下降,因为生产问题和中国需求空置的仓库

 
  全球流行病对南美洲的铜生产产生了重大影响。智利是世界上最大的生产国。截至9月11日,智利确认有430,535例冠状病毒病例,死亡11,850人。尽管铜价上涨促使矿商寻求增加产量,但铜库存的下降证实了产量的下降和中国需求的增加。中国是世界领先的铜消费国。
 
伦敦金属交易所铜库存
 
  图表显示,伦敦金属交易所铜库存从5月底的280,000吨下降到9月14日的74,875吨,跌幅超过73%,支撑了铜价的上涨。
 
COMEX仓库的铜库存
 
  与此同时,COMEX仓库的铜库存在过去两个月里从近9万吨下降到了82052吨,约占8.8%。
 
  铜库存的下降是产量下降、需求上升或这两个因素综合作用的标志。尽管占主导地位的市场参与者可以操纵库存数据,但考虑到智利和其他生产国面临的问题以及中国经济的复苏,铜库存的大幅下降似乎是合乎逻辑的。
 

  自3月份以来,FCX暴涨

 
  自由港-McMoRan是世界领先的铜生产商之一。该公司在北美、南美和印度尼西亚拥有或经营矿山。除铜外,FCX还生产黄金、钼、银和其他金属,以及石油和天然气。根据该公司在雅虎财务(YahooFinance)上的简介,FCX已证实并可能拥有1160亿磅铜、2960万盎司黄金和35.8亿磅钼。FCX的股票倾向于按百分比放大铜的价格行为。铜价从3月份的低点2.0595美元升至9月份的3.0825美元,涨幅为49.7%。
 
FCX暴涨
 
  自3月中旬以来,FCX的股价从4.82美元升至16.69美元,涨幅超过246%。铜价和FCX股价升至2016年6月以来的最高水平。FCX放大了铜市场的涨跌行情。
 

  铜期货市场应注意的水平

 
  铜的短期技术支持为每磅3美元,8月中旬的低点为2.7690美元。阻力为每磅3.0825美元和3.3220美元。如果说2008年至2011年铜市场的价格走势是未来几年铜价走势的典范,那么我们可能会在长期内突破红色金属的涨势。高于2017年末3.3220美元的高点、2013年12月3.4445美元的峰值、2012年2月3.9895美元的高点,以及2011年4.6495美元的创纪录高点,都是上涨的技术目标。
 
  铜可能正准备冲击市场。空前水平的流动性和刺激措施,以及美联储对通胀上升的容忍度,都是对红色金属的看涨。铜的牛市可能会推高FCX,并在未来几个月和几年大幅高于目前的水平。

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