欢迎光临,中国期货资讯网!
首页 > 期货行情资讯 > 上期所 > 沪铝期货 > 正文

沪铝周报 | 宏观情绪扰动,铝价维持震荡

2020-09-14 09:43 来源: 期货资讯网
方正期货开户

  摘要

 
  利多:
 
  1、目前铝下游企业开工率整体稳中略有增长,表现较好的主要是铝板带箔、原生、再生合金企业。
 
  2、电解铝社会库存增幅持续收窄,库存暂无较大压力。
 
  3、LME库存持续4周下滑对伦铝价格形成支撑,伦铝价格回落至前期支撑位,下周或小幅反弹。
 
  利空:
 
  1、云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成,9月或将释放产量,供应端压力将持续凸显。
 
  2、受政策影响,地产板块及电力板块消费不及预期,导致终端消费整体增长较缓,旺季特征暂不明显。
 
  3、在消费前景尚不明朗,而行业利润高企的情况下,铝厂套保意愿增强,铝价压力或愈发凸显,反弹动能有限。
 
  基本面:受政策影响,地产板块提供的消费增量较为有限,导致目前旺季效应暂不凸显,但汽车板块的发力暂时缓解了供应端的压力,基本面整体呈现供需弱平衡状态。而鉴于消费局势的不明朗,铝行业利润又处于高位,上游冶炼企业可以考虑在10、11、12合约上逐步建立套保头寸。从价格走势来看,短期仍以震荡为主,若宏观情绪有所改善,不排除走高可能。
 
  操作策略:
 
  上周沪铝10合约持续走弱,目前位于20均线下方,60日均线上方。技术面看14200元/吨支撑位再一次确定,周内预计波动区间14200-14700元/吨,建议逢低做多,上游冶炼企业可逢高建仓套保头寸。
 

  一、行情回顾

 
  上周沪铝冲高回落,目前处于20日均线下方,60日均线上方。周初在现货库存增幅收窄的情况下,铝价小幅反弹。而后在宏观情绪利空的情况下,铝价再次下行。截至上周末沪铝10合约收14235元/吨,周跌幅0.35%。
 

  二、价格影响因素分析

 
  1、宏观面:市场不确定性加强,美股高位波动加剧
 
  1.1国外:市场不确定性加强,美股高位波动加剧
 
  胡塞武装针对沙特进行了多次袭击,中印边境冲突尚未缓和,地缘政治风险仍存。本周全球股市波动加剧,市场对于经济复苏的信心下滑,市场风险偏好有所下降。
 
  美国方面,就业及通胀数据向好,但参议院未能通过新一轮刺激法案,美联储近期货币宽松力度不足,让市场产生疑虑。
 
  欧洲方面,英国脱欧协议谈判受阻,欧央行如预期按兵不动,欧元区第二季度GDP终值同比萎缩14.7%。
 
  总的来说,虽然经济趋于平稳,但在美股高估值的背景下,市场逐渐变得更加敏感。近期海外政策支持力度有所减弱,叠加地缘政治风险上升,市场不确定性有所增强。
 
  1.2国内:信贷快速增长,出口依旧强劲
 
  中国 8 月 M2 同比增 10.4%,预期 10.8%,前值 10.7%;8 月末,M2 余额 213.68 万亿元,增速比上月末低 0.3%。人民币贷款增加 1.28 万亿元(预期 12194.5 亿元,前值 9927 亿元),同比增 694 亿元。本外币贷款余额 173.66 万亿元,同比增长 12.8%。月末人民币贷款余额 167.47 万亿元,同比增长 13%,增速与上月末持平,比 上年同期高 0.6 个百分点。中国 8 月社会融资规模增量为 35800 亿元,预期 26630.2 亿元,前值 16900 亿元;比 上年同期多 1.39 万亿元。8 月末社会融资规模存量为 276.74 万亿元,同比增长 13.3%。
 
  1-8 月,全国实际使用外资 6197.8 亿元人民币,同比增长 2.6%(折合 890 亿美元,同比下降 0.3%;不含银 行、证券、保险领域,下同);8 月,全国实际使用外资 841.3 亿元人民币,同比增长 18.7%(折合 120.3 亿美元, 同比增长 15%)。中国 8 月出口(以人民币计)同比增 11.6%,预期增 12.4%,前值增 10.4%;进口同比降 0.5%, 预期增 6.1%,前值增 1.6%。
 
  市场监管总局落实支持出口产品转内销:2020 年年底前,允许企业以自我声明符合强制性国家标准的方式 进行销售,并开通国内生产销售审批快速通道;全面实施出口企业内外销产品“同线同标同质”,扩大“三同” 适用范围至一般消费品、工业品领域。
 
  商务部:正加快推进修订鼓励外商投资产业目录相关工作,将大幅增加鼓励条目,支持更多外资企业享受 相关税收政策。
 
  整体经济发展进入相对平稳状态,新增贷款和社会融资均趋好,吸引外资保持良好势头。出口增速连续刷 新 5 月来年内新高,“出口转内销”政策将加快中国外贸走出疫情后的黑暗时期。
 
  2、基本面:消费保持平稳,库存持续增加
 
  受政策影响,地产板块提供的消费增量较为有限,导致目前旺季效应暂不凸显,但汽车板块的发力暂时缓解了供应端的压力,基本面整体呈现供需松平衡状态。而鉴于消费局势的不明朗,铝行业利润又处于高位,上游冶炼企业可以考虑在10、11、12合约上逐步建立套保头寸。从价格走势来看,短期仍以震荡为主,若宏观情绪有所改善,不排除走高可能。
 
  2.1库存持续小累 国内电解铝社会库存周度增0.3万吨至76.4万吨
 
  9月10日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区12.0万吨,无锡地区24.9吨,杭州地区8.7万吨,巩义地区8.7万吨,南海地区17.3万吨,天津5.1万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计76.1万吨,周度累库0.3万吨至76.4万吨。
 
  2.2持仓量有所下滑
 
  截至9月11日,上期所铝总持仓317463手,较上周316834增加629手,铝总持仓有所持稳。
 
  3、技术面:铝价维持震荡,波动区间14200-14700元/吨
 
  上周沪铝10合约持续走弱,目前位于20均线下方,60日均线上方。技术面看14200元/吨支撑位再一次确定,周内预计波动区间14200-14700元/吨,建议逢低做多,上游冶炼企业可逢高建仓套保头寸。
 
LME铝库存

沪铝2010合约价格走势
 

  三、结论与操作建议

 
  宏观风险仍存,基本面暂无变化。供应端压力仍存,消费整体平稳,基本面供需弱平衡,预计短期铝价难有太大上涨动能,短期维持震荡。
 
  策略
 
  上周沪铝10合约持续走弱,目前位于20均线下方,60日均线上方。技术面看14200元/吨支撑位再一次确定,周内预计波动区间14200-14700元/吨,建议逢低做多,上游冶炼企业可逢高建仓套保头寸。

免责申明:中国期货资讯网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。本文内容(包括但不限于文字,图片等内容)来自社区用户发布,本文观点不代表本站立场和观点;如有虚假信息或不慎侵犯了您的权益,请联系告知,核实情况后我们将尽快更正或删除处理!未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

分享到:
最新评论

网友:

验证码: 点击我更换图片

相关推荐

方正期货开户

Copyright © 2018 中国期货资讯网版权所有