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中国原油大潮开始消退,降价不太可能引发复苏

2020-09-09 09:44 来源: 期货资讯网
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  两个数据清楚地说明了中国目前的原油需求状况:第一个数据显示,8月份进口保持在高位,第二个数据解释了这种情况从10月起可能发生变化的原因。
 
中国原油
 
  根据中国海关周一公布的数据,中国8月份进口原油4748万吨,相当于每日1118万桶。
 
  虽然较六月份的每日1208万桶及每日1294万桶的纪录高点有所下降,但仍较去年8月高出12.6%,而一月至八月期间则录得12.1%的升幅。
 
  从5月到8月,中国原油进口激增集中在过去四个月--这也是有记录以来最强劲的四个月。
 
  众所周知,强劲的进口是中国炼油商在3月底至4月初沙特和俄罗斯短暂的价格战期间大举购买的结果。
 
  大量原油被购买,导致在中国港口外排起了一队油轮,其中一些等待了一个多月的时间来卸货。
 
  这一过程即将结束,但随着最后一批原油最终被卸下,进口可能在9月份保持强劲。
 
  在这个世界上最大的原油进口国发生的事情,对石油市场来说要有趣得多--而且迹象远非乐观。
 
  人们的预期是,随着进口降至更正常的水平,中国将不再购买原油,这可能会导致中国原油进口量甚至低于2019年同期的进口量。
 
  Refinitiv Oil Research的数据显示,中国原油需求出现回落的证据是,8月份装船运往中国港口的原油日产量从7月份的820万桶降至793万桶,远低于第二季度的平均每日1187万桶。
 
  简而言之,目前开往中国的油轮上的原油比5月至8月期间要少得多。
 
  沙特降价
 
  第二条信息是沙特石油公司决定为其亚洲客户削减10月份货物的官方销售价格。
 
  这家沙特国家石油生产商9月说。5.亚洲旗舰阿拉伯轻质原油的OSP价格将降低1.40美元/桶,降至阿曼/迪拜平均价格的50美分/桶。
 
  尽管降息幅度达到了路透调查中炼油商预测的范围,但可能存在一些问题,即这一幅度是否足以恢复许多亚洲炼油商遭受重创的利润率。
 
  沙特石油输出国组织(OSP)今年大幅波动,在价格战爆发之时大幅折扣转向了高额溢价,因为沙特石油天然气集团(Aramco)和欧佩克+(OPEC+)的其他出口商试图通过限制产量来推高油价。
 
  例如,7月的阿拉伯光OSP(OSP)--装载货物的价格飙升了6.10美元一桶,而五月份的货物则被削减了4.20美元一桶。
 
  这反映了新型冠状病毒大流行对需求的冲击,以及短暂的价格战。
 
  现在的问题是,阿美石油(Aramco)的折扣是否足以吸引亚洲炼油商从沙特购买更多原油,以及科威特等其他中东生产商,后者的价格往往效仿沙特。
 
  他们将与俄罗斯出口商以及非洲和美洲的出口商竞争,后者倾向于对布伦特(Brent)或西德克萨斯中质原油(WTI)定价。
 
  布伦特(Brent)和西德克萨斯(WTI)是轻质原油,而阿拉伯轻质实际上是一种中等原油,但要点是,布伦特(Brent)和西德克萨斯(WTI)的价格接近阿曼期货价格,而阿曼期货通常都有溢价。
 
  这意味着,与阿曼期货和迪拜评估相比,以布伦特(Brent)和西德州国际(WTI)定价的原油可能享有竞争优势。

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