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中国的铁矿石进口将在8月份强劲,但所有的钢铁都去哪里了?

2020-09-01 10:30 来源: 期货资讯网
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  中国8月份的铁矿石进口量将再创新高,这有助于证明钢铁主要原料价格的持续弹性是合理的。
 
  更难量化的是所有正在生产的钢铁都发生了什么。
 
  根据refinitiv船舶追踪和港口数据,中国海运进口的铁矿石为9290万吨,还有一天要对货物运抵情况进行评估。
 
  即使这一数字确实有所增加,也不太可能达到7月份海关报告的创纪录的1.1265万吨,但它将与今年前7个月每月平均进口量9423万吨保持一致。
 
  与去年同期相比,2020年前7个月中国铁矿石进口增长了11.8%,这是中国经济复苏的亮点之一,此前中国实施了旨在遏制这种新型冠状病毒传播的封锁措施。
 
  官方数据显示,钢铁产量也相当强劲,7月份达到每月创纪录的93.36万吨。按日产量计算,7月份的产量为301万吨,略低于6月份创纪录的305万吨。
 
  由于对铁矿石的强劲需求,根据大宗商品价格报告机构阿格斯的评估,交付给华北地区的62%基准铁矿石的现货价格已从3月23日的每吨79.60美元的低点飙升62%,升至最近6年半以来的每吨128.60美元的高点。
 
  此后,8月28日,铁矿石价格小幅下滑至每吨123.45美元,但仍高于前五年的标准。
 
  上海基准钢材期货的价格也很强劲,但不属于铁矿石涨势的范畴。
 
  8月28日,该合约收盘价为每吨3717元(合541.84美元),较今年2月3日3059元的收盘低点上涨了22%。
 
  铁矿石相对于钢铁的优异表现,导致了钢铁行业利润率的萎缩,这可以从顶级钢铁企业宝钢宣布的2020年上半年利润下滑37%中看出。
 
  但这尚未导致钢厂减产,尽管有迹象显示,库存开始上升。
 
  据咨询公司SteelHome测算,截至8月28日的一周,钢筋SH-tot-RBARINV的库存升至794万吨,高于截至6月24日的一周以来的最低水平710万吨。
 
  然而,考虑到中国钢铁库存的周期性,中国的钢铁库存往往在年底大幅上升,然后随着冬季的结束,随着建筑数量的增加而减少,因此,更重要的是将库存水平与前几年相同的水平进行比较。
 
  截至2019年8月底,库存为581万吨,2018年8月底为415万吨,2017年同期为388万吨。
 
  这表明,螺纹钢库存在一年中的某个时候会上升,而这只是可以被监控的有形库存。
 
  黑暗仓库
 
  中国的一个未知数是,库存中有多少未被评估的钢材,即所谓的“黑暗仓库”,交易员可以在那里储存他们正在融资的金属,希望以后能够以更高的价格出售。
 
  尽管行业协会预测2020年中国国内需求将达到8.9亿吨,但准确计算中国钢铁消费量也是一项艰巨的任务。
 
  鉴于产量将首次超过10亿吨,这可能会使全年产出与需求之间产生相当大的差距。
 
  出口不太可能大幅缩小这一差距,2020年前7个月钢铁产品出口同比下降17.6%,至3290万吨。
 
  铁矿石和钢铁行业似乎押下了相当大的赌注,认为北京刺激经济的努力将导致钢铁消费的主要驱动因素,即建筑和基础设施得到大幅提升。
 
  有一些证据表明,随着房地产投资的增加,1至7月期间房地产投资比去年同期增长3.4%。这听起来可能不算什么,但值得注意的是,在1月至3月期间,由于中国实施了封锁,房地产投资同比下降了7.7%。
 
  然而,固定资产投资在今年前7个月下降了1.6%,尽管铁路等钢铁密集型行业增长了5.7%。
 
  但问题仍然存在,即中国能否吸收所有正在生产的钢铁,尤其是考虑到世界其他国家在购买钢铁产品或用钢铁制造的制成品方面不太可能有多大帮助。

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