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内外盘渐行渐远,豆粕谨慎为上

2020-08-28 15:44 来源: 期货资讯网
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  行情展望
 
  八月中旬至今,美豆上涨了9%,而国内豆粕仅仅上涨4%,内外盘节奏日益矛盾,二者渐行渐远。从成本传导角度看,我们进口美豆压榨豆粕,豆粕应该与美豆保持极正向的关系,但近一阶段并非如此,明显的外强内弱,我们想到两个可能,一是进口量太大,造成了阶段性的供大于需;二是豆油的利润可观使得豆粕贱卖,第一种可能性的权重更大。一般来说,该涨不涨往往造成市场的反向变化,我们还是提醒大家谨慎为上,不提倡激进抄底,豆粕市场还只是一个区间震荡行情,另外美豆指数也要注意970美分一线的压力(目前近950美分)。玉米仍处于震荡偏下的走势中,我们需要耐心等待市场的发酵,豪赌国家无粮且无所作为的想法和做法失之狭隘,我们放眼全球,地球上不缺玉米,国内缺粮不是一个无解的题,中长期看涨也许是一个假命题!
 
  期货
 
  豆粕:国内期货收涨仍偏弱,被动回应美盘。2101合约至少站稳2910之上才有可能上行(今收2937),但不意味着真正涨势开始。
 
  玉米:国内期货略收高,近远月合约节奏有异(近弱远强),追高风险日益加大。2101合约下破2280面临向下调整(今收2267)。
 
  操作建议
 
  豆粕:  目前仍处于2019年六月来的震荡区间,目前仍未走稳。点价环节,2009合约慎追涨,可随着回落,待情绪越恐慌越可以敲定远期价格——基于整体看涨,基于饲料企业的实际需求,2101合约更应等待。
 
  玉米: 国家对玉米的调控几度升级,替代及进口增加,倾向越涨越卖,不涨更卖——市场极度透支预期的利好(好事),上涨的力度及空间面临衰竭,见好就收。

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