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美中贸易协议可能会提振棕榈油需求

2020-07-21 18:12 来源: 期货资讯网
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  2020年初,积极的基本面因素塑造了棕榈油市场。全球对石油的需求正在上升,消费以两倍以上的速度增长。

 

  据估计,棕榈油的消费量为超产量320万公吨2019年至2020年,任何缺口都必须通过抽走现有库存来填补,导致棕榈油储量降至2009/10年度以来的最低水平。但自那以后,形势发生了迅速变化。

 

  多才多艺的油

 

  最近棕榈油的流行是不足为奇的,因为它具有很高的通用性,它的用途从食用油和食品添加剂到生物燃料和动物饲料。在这方面,它类似于其他食用油,如大豆油和菜籽油。

 

  但是棕榈油的优势并不局限于它的多功能性。它也是高效的,产量几乎是其他种子油的五倍。例如,棕榈树生产3.3公吨每公顷石油而大豆每公顷仅0.4公吨,菜籽和向日葵每公顷0.7公吨。

 

  棕榈油的生产高度集中,印度尼西亚在某种程度上是世界上最大的石油生产国。4 250万公吨2019年,马来西亚以1900万吨的产量位居第二,排在第二位的是泰国。哥伦比亚,和尼日利亚年产量仅为570万公吨。

 

  印度是世界上最大的棕榈油进口国,2019年至2020年估计进口975万公吨。紧随其后的是欧盟和中国,中国在2019年/20年间进口了730万吨石油,足以满足中国的全部需求。

 

  棕榈油价格

 

  虽然棕榈油价格在2019年的大部分时间里一直在稳步上升,但冠状病毒的突然爆发立即停止了上涨。自那以后,由于需求的急剧下降,价格出现了暴跌。

 

  油价的走势可能取决于多个因素,比如全球经济活动反弹的速度、印尼和马来西亚的棕榈油生产受到社会隔离措施、关键种植区的天气以及各国政府为支持种植者和用户而采取的与冠状病毒相关的援助措施的影响有多大。

 

  棕榈油的生产高度集中,印度尼西亚在某种程度上是世界上最大的棕榈油生产国,2019年为4250万公吨。

 

  马来西亚Bursa衍生品和大连商品交易所(大连商品交易所)是棕榈油的全球价格基准,它们的期货合约分别以马来西亚林吉特和人民币计价。同样,芝加哥商品交易所集团的合同也是以美元计价的棕榈油的标准.

 

  中国棕榈油

 

  在……里面中国棕榈油的需求主要是因为棕榈油用作食用油,是方便面和化妆品生产的主要原料。

 

  考虑到中国在食品使用方面的重要性,近年来,为了保证棕榈油的供应,中国已经开始进军上游市场。举个例子,巨龙集团在印度尼西亚开发了5万英亩的棕榈树种植园。。与此同时,中国热带农业科学院正在试验生长产油棕榈树在海南。中国对棕榈油的需求是否能保持目前的水平还有待观察,因为需求不仅敏感于广为人知的冠状病毒的负面影响,而且还受到其他不那么明显的风险的影响。

 

  地平线上的云…

 

  更有效率、规模更大的养猪方式预计将推动对用作动物饲料的豆粕的更高需求,从而产生豆油的过剩,大豆油是豆粕生产的副产品。由于棕榈油可以很容易地被大豆油所取代,这种盈余反过来又可以减少对棕榈油进口的需求。自那时以来,中国从美国进口的大豆有所增加两国达成了第一阶段贸易协议。部分美国大豆免征关税。

 

  另一种威胁是以改变消费者行为的形式出现的。如果消费者倾向于其他更容易获得或认为更可持续的石油形式,这种情况可能对棕榈油的生产有害。随着市场的发展,生产商将需要管理这一风险。

 

  …还是雨后的阳光?

 

  另一方面,棕榈油并不全是厄运和阴郁,还有许多因素可能会提振中国对棕榈油的需求。这些因素中最重要的是美中贸易协定。这笔交易使中国承诺购买价值400亿美元的美国农产品,这可能对棕榈油有利。

 

  鉴于非洲猪瘟导致中国生猪数量急剧下降,中国看起来准备进口更多的美国猪肉。这一结果将提振棕榈油需求,因为豆油产量将随着动物饲料中豆粕需求的减少而下降。如果美国的猪肉生产和运输没有受到冠状病毒这种情况可能导致对棕榈油的需求比以往任何时候都高。

 

  另一个更明显的积极因素是价格。棕榈油通常比豆油便宜得多。如果棕榈油和其他食用油之间的价格差距扩大,中国的需求不仅会持续,而且还会继续扩大。

 

  展望未来

 

  中国双汇国际控股(现称WH集团)收购史密斯菲尔德食品(Smithfield Foods)等海外棕榈树种植园和肉类公司的投资,可能会让人们窥见中国通过海外收购实现国内粮食安全的未来计划。

 

  另一方面,中国农业和农村事务部长韩长福最近表示,提高中国的猪肉产量是一个关键的优先事项表明政府不想依赖进口。无论是哪种方式,中国的农业和粮食安全政策都可能对未来棕榈油的需求产生重大影响。这种需求是上升还是下降,将取决于中国走哪条道路。

 

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