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【乙二醇】供需难以改善 成本边际调整

2020-07-09 10:16 来源: 中宇资讯
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  对于能化产品的主导,近期国际原油多空对峙加剧,一方面,经济复苏预期支撑油价,有数据显示,美国商业原油库存和战略储备都出现了下滑,炼油厂产量略有回升,沙特也连续三个月上调油价,凸显需求改善。但是另一方面市场对OPEC+减产的凝聚力存疑,且在美国疫情反弹背景下,宏观经济和成品油需求前景的不确定性导致油价上攻受阻。后市若美国疫情没有出现明显好转,则原油较难突破目前高位区间。
 

乙二醇华东港口库存

 

  相对于国内开工供应,近期最令人关注仍是进口货源集中及低需求下的高库存,乙二醇港口库存不断累加刷新历史峰值至145万吨上方,各港口库区胀库明显,导致进口船货滞港市场延长,本周华东港口仍有30万吨以上船货抵达,但需求不足导致港口库容流动性较差,短期乙二醇有望维持高库存累库状态,而国内厂家部分重启及新产能的集中投放预期,叠加庞大进口量,乙二醇供应面压力仍将持续。
 

聚酯整体开工率

 

  虽然截至6月底下游聚酯整体开工率已回升至91%,但7月份纺织市场进入传统淡季,加之在海外疫情二次反扑及未来经济发展不确定性影响下,终端订单增长困难,聚酯库存水平逐步累积偏高,进入7月份江浙地区织造企业坯布平均库存达到了年内最高水平,下游聚酯产销难以提振,装置降负压力增加,目前已有160万吨左右聚酯装置计划减产停车,原料市场需求支撑减弱,面对聚酯产业链从上至下的高库存未来还是主要关注终端消耗力度。

 

  显然整体来看下游聚酯产能增速不及乙二醇产能扩张,伴随着全球需求的复苏,外贸订单有所恢复增长,市场最困难时期已过,但纺织服装行业仍难以恢复至疫情前水平,在全产业链高库存压力下终端对原料采购积极性欠佳,而聚酯作为中间环节后续高开工承压,对原料市场支撑减弱,乙二醇在未来供需无法明显改善的背景下预计长时间在成本边际附近调整。

 

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