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LME铜价回落至大流行前水平

2020-07-07 10:00 来源: 期货资讯网
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  伦敦金属交易所(LME)的铜合约一直在逼近自大流行前交易以来从未见过的价格,因为参与者继续从更广泛的市场以及良好的基本面获得线索,中国股市的每日表现是5年来最好的。

 

  最近几周,看涨者一直牢牢控制着铜的交易,价格图显示出非常稳固的V形复苏,同时全球经济也没有表现出这种乐观情绪。

 

  通常被认为是全球财政状况的领头羊的铜,可能会在自己的宇宙中摇摆不定。

 

  许多乐观情绪来自于各种旨在支持受冠状病毒大流行打击的国家的全球一揽子财政计划。

 

  “亚洲股市周一一夜暴涨,为欧洲股市开盘带来了积极的开局,因为股市出现了广泛的风险反弹。美国非常强劲的非农就业数据继续掩盖了许多弊病,投资者乐于寄予更多刺激措施的希望。上海股市上涨5.7%,这是5年来最好的单日涨幅。看起来,当地投资者正在追逐市场,漏油事件已经提振了整个亚洲的船只,”Marketts.com分析师尼尔·威尔逊(Neil Wilson)表示。

 

  经纪商SP Angel表示同意,称许多投资者正在为复苏做好准备,并补充称,铜价持续走高的另一个理由是,伦敦金属交易所(LME)库存数据继续显示可能出现资金外流。

 

  LME数据显示,全球铜库存已下跌8,525吨,达到197,850吨。7月6日,被取消的认股权证,或可能是耳标交货的金属,为91750吨。

 

  然而,从一张图表上的年度数据来看,整个2020年的金属价格已经下跌,而不是重新进入系统,这可能突显出实际需求的不确定性,或者仅仅是依赖于交易策略的金属再分配。

 

  截至格林尼治标准时间1220时,LME三个月铜价略高于每吨6,100美元,而从2020年开始,为每吨6,188.5美元。1月份,该金属价格达到了今年以来的最高水平,为每公吨6,343美元,而在3月份则跌至每吨4,371美元的低点。

 

  交易者谨慎

 

  然而,交易员们对此并不那么着迷。

 

  一位资深金属交易员表示:“仅仅因为库存数据正在下降,这并不意味着金属正在被消耗。它可能只是在被重新分配。在我看来,铜的情况已经提前了。毫无疑问,市场上存在一种看涨的言论,但这种踩踏式的走高是不可持续的。”

 

  澳新银行指出,尽管来自全球各国政府的前所未有的刺激措施帮助支撑了经济,但“世界各国领导人面临的问题是,何时才能让企业和个人摆脱为抵消这一流行病的金融影响而提供的支持。”

 

  事实上,许多消息来源都担心,中央政府债务不断增加的遗留问题将在未来进一步发挥作用。

 

  Verisk Maplecroft高级分析师兼非洲研究主管英迪戈·埃利斯(Indigo Ellis)表示,随着主权债务激增,财政刺激计划的庞大规模引发了更深层次问题的警钟。埃利斯表示:“在全球范围内,债券发行令人震惊。”

 

  在铜问题上,荷兰国际集团(ING)在最近的一份报告中告诉客户,铜价出现了“恒星状的V形反弹,几乎减少了自疫情爆发以来的几乎所有损失。伦敦金属交易所的价格已涨至6000美元/吨以上,受到智利供应担忧的进一步提振。”

 

  智利政府6月30日公布的数据显示,今年5月,智利铜矿生产了495,604吨铜,同比增长0.6%。与此同时,在冠状病毒大流行期间,铜业正努力维持正常产量。

 

  智利2020年产出下降

 

  智利的铜矿产量占世界铜供应量的四分之一以上,但在这一流行病期间,智利的矿山一直在运转,因为智利政府已宣布该行业至关重要。为了减少感染的风险,公司已经停止了非必要的活动,包括勘探和开发,允许他们将现场工人人数减少大约30%,并实施卫生措施。

 

  政府估计,这些行动将使智利今年的铜产量从2019年的578.7万吨减少20万吨。

 

  我们把跑步推到更高的高度,这是一系列因素造成的:

 

  前所未有的货币宽松和政府财政刺激

 

  美元走软带来的逆风,预计下跌趋势将继续下去。

 

  从矿山到冶炼以及废料供应的整个价值链的供应中断

 

  更重要的是,中国这个世界上最大的消费国的明显需求已经强劲复苏。

 

  这家荷兰银行补充称:“这得到了放松封锁后被抑制的需求的支持,并与传统上强劲的需求季节相吻合。”

 

  从需求方面来看,加拿大道明证券(TD Securities)指出,铜的复苏继续“令怀疑论者感到困惑”,他们表示,铜价上涨已超过需求。

 

  道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管巴特·梅莱克(Bart Melek)表示:“然而,我们没有看到LME、COMEX和SHFE的头寸数据出现投机性泡沫的迹象。尽管投机性空头头寸的大幅下跌可能有助于启动复苏,但几周来卖空头寸一直保持[稳定],而多头的低参与度缓解了基金经理行为导致价格上涨的风险。”

 

  上周,受经济数据和铜矿石供应紧张担忧的支撑,上海期货交易所铜价创下6个月新高。

 

  市场消息人士表示,短期内,铜价可能徘徊在高位,库存将保持在相对较低的水平,尽管市场进入季节性低迷,铜矿石供应紧张。

 

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