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玉米市场风险待释放 高位回落在所难免

2020-07-03 17:37 来源: 期货资讯网
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  随着持粮主体心态转变,加之前期拍卖玉米出库期临近,玉米市场大幅冲高后累积的风险有待释放,这其中包括临储玉米拍卖加码及规则修改,还有新麦价格触顶回调,以及进口谷物预期大幅增加。

 

  持粮主体心态转变 玉米市场风险待释放

 

  特约分析师梅立红

 

  6月下旬以来,国内市场玉米价格涨势惊人,特别是山东深加工企业收购价格一举突破4、5月份的高点2300元/吨,部分持粮企业落袋为安的思想开始占据上风。但自6月28日下午开始,山东地区开始有深加工企业小幅下调收购价格10元/吨左右,且近两日山东深加工企业到货车辆出现上升趋势。

 

  深加工企业收购价冲高回调

 

  截至6月29日,山东寿光金玉米、盛泰药业和天力药业收购价格均较前一日高点下调10元/吨。有市场消息称,山东深加工企业收购价格下调,或许是受一则互联网消息“榆树地区160台车冲向寿光”的影响所致。从近两日山东地区深加工企业到货车辆数量来看,的确较前期低点有所回升。

 

  按照5月28日我国临储玉米拍卖以来的成交价格估算,第一拍成交的玉米到山东当地的成本不到2100元/吨,第二拍和第三拍上升至2150元/吨,第四拍和第五拍约2200元/吨。按照当前山东地区大多深加工企业收购价格2300元/吨计算,理论利润虽较此前的200元/吨有所缩窄,但仍有将近100元/吨。在当前国家调控意图明显的大背景下,部分用粮企业心态也开始转变,不再盲目囤粮惜售待涨。

 

  未来玉米进口有望明显增加

 

  近日有消息称,我国在考虑向国有进口商额外发放500万吨玉米进口配额。根据市场人士透露,目前某大型国有企业已在港口积极预售8月至12月船期进口美国玉米,预售价格在2000元/吨左右,较当前南方港口玉米售价低250~300元/吨。若后期进口谷物果真大量到货,则当前销区玉米供应偏紧的格局将大为改观。

 

  新麦价格封顶替代效应显现

 

  目前正值我国小麦收获后的集中上市期,随着玉米、麸皮等饲料原料价格的上涨,华北地区部分饲料企业开始收购新小麦。目前,山东菏泽饲料企业国标二等新小麦收购价2320元/吨,玉米收购价为2270元/吨;潍坊地区饲料企业仅收购江苏连云港和青岛的雨后麦,容重730g/L左右,收购价格为2240元/吨,当地玉米收购价已涨至2300元/吨。后期如果小麦、玉米价差进一步缩窄,饲料企业将加大新小麦采购力度。同时,小麦价格的“天花板”,也将成为玉米市场想要继续上冲的一大掣肘。

 

  下半年玉米价格 高位回落在所难免

 

  特约分析师姜德重

 

  当前,华北地区玉米收购价已经创下年内高点,临储拍卖投放的2000万吨玉米以及中储粮一次性储备投放成交的540万吨玉米,非但没有抑制住玉米价格的上涨势头,高成交、高溢价反而支撑玉米现货价格节节攀升。

 

  鉴于此,政策加大了玉米市场的调控力度,包括先前公布的保证金翻倍、加大投放量等等一系列措施,使得玉米价格在近期呈现出高位回落的苗头。下半年外围进口“空气”较浓,随时可能成为国内玉米市场又一大利空因素。

 

  乌克兰玉米仍是进口主力

 

  海关数据显示,今年前5个月国内进口玉米共计277.47万吨,其中乌克兰玉米260.24万吨,占比93.79%;而美国玉米前5个月的进口量仅为1257吨,占比不足1%。显而易见,前5个月乃至上半年,乌克兰玉米仍是国内进口玉米的绝对主力,其他包括俄罗斯、保加利亚等作为补充,美国玉米进口量可以忽略不计。

 

  美国玉米或将大规模涌入

 

  鉴于目前国内玉米供应相对偏紧,加之中美第一阶段经贸协议的执行,国内对美国玉米的进口需求非常明显。目前,美国玉米7月合约到港理论完税成本不足1700元/吨,加上港杂、利润等费用也不足1900元/吨,相对于当前国内港口玉米2260~2280元/吨的成交价格,其优势非常明显。在政策粮持续投放下,加上进口玉米大规模增长的预期,国内玉米市场价格从现有的高位逐步回落已在所难免。

 

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