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棕榈油在大流行摧毁牛市后获得更好的运气

2020-07-01 09:55 来源: 期货资讯网
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  棕榈油将于下半年复苏,原因是全球需求改善,产量下降。几个月前,冠状病毒粉碎了热带石油令人震惊的牛市行情。

 

  全球消费最多的食用油(从巧克力到冰淇淋、口红和洗发水)的需求正在恢复,因为全球的封锁开始缓解,包括中国和印度在内的主要消费者都在增加购买,以补充库存。
 

棕榈油价格

 

  马来西亚棕榈油理事会预测,如果印尼和马来西亚按计划继续执行生物柴油混合任务,欧洲油籽产量将有所减少,下半年价格将达到每吨2594林吉特(合605美元)的峰值,今年的平均价格将达到2337林吉特。

 

  马来西亚基准期货价格目前约为2318林吉特。2019年年底,随着各国政府关闭边境和企业以阻止疫情蔓延,冠状病毒(Coronavirus)先在中国、然后在其他主要消费者停止了需求,之后开始飙升。

 

  面对前所未有的逆风,1月份价格开始下跌,5月6日跌至每吨1,946林吉特的10个月低点,原因是水果产量加快,库存激增,顶级种植者印尼和马来西亚的生物柴油项目受到严格审查。资深分析师DorabMistry称这是棕榈油的“残酷季节”。今年到目前为止,大豆价格已经下跌了23%,而竞争对手大豆油的价格却下降了18%。

 

  对新一波病毒感染的担忧、一些国家的长期封锁以及中美贸易摩擦的重新出现,可能会影响棕榈树的前景。以下是行业参与者正在关注的内容:

 

  低劣生产

 

  干旱天气和农民去年减少施肥的影响已经蔓延到2020年,影响了棕榈果的生产。虽然印尼和马来西亚的产量可能在1月至6月期间有所增长,但占年产量约60%的下半年的产量可能会下降。

 

  印尼最大的种植者之一PT Asia Agri主任法迪尔·哈桑(Fadhil Hasan)表示,由于天气干燥和化肥使用量减少,印尼的棕榈油产量可能比去年的4400万吨低100万至200万吨。马来西亚棕榈油委员会称,由于树木受到生物压力和劳动力供应有限,马来西亚的石油产量可能会下降4.3%,至1900万吨。

 

  印尼棕榈油协会主席佐科·苏普里约诺(Joko Supriyono)表示:“进入新的正常时代,我们必须发展到更高效的运作,因为这是一个劳动密集型行业。”“流感大流行是行业改变的导火索--我们不能再享受良好的利润率,而要在任何市场上生存,我们必须提高成本效益。”

 

  需求希望

 

  随着全球(尤其是印度和中国)放松对棕榈油的封锁,棕榈油的需求可能在未来几个月内恢复。然而,消费能否完全恢复仍是个未知数。

 

  新加坡棕榈油分析公司(Palm Oil Analytics)的所有者萨蒂亚·瓦尔卡(Sathia Varqa)表示,随着印度和中国的开放,马来西亚将受益,价格相对低于印尼,马来西亚和印度之间的贸易关系正在升温。食用油消费将恢复,而油化物的需求将激增,因为它用于个人卫生产品,如肥皂和洗手液,以及个人防护装备。

 

  然而,棕榈树仍面临供过于求的局面,LMC国际董事长詹姆斯·弗莱(JamesFry)在上周的一次在线研讨会上表示,到年底,棕榈树可能会达到“远高于”300万吨的峰值。

 

  生物柴油意志力

 

  新加坡华侨银行(OverseChinaBankingCorp.)经济学家豪伊·李(HowieLee)表示,随着人们继续避免在世界各地旅行,生物柴油需求可能仍会受到影响。他说,印尼维持B30生物燃料任务的政治意愿也岌岌可危。

 

  印尼贸易部预计,今年的生物燃料消耗量将接近800万千升,低于年初的960万千升的目标。马来西亚推迟了与柴油混合使用20%的B20任务,因为这一流行病推迟了提高生物燃料使用量所需的基础设施建设。

 

  未来几个月,石油价格将对棕榈油至关重要,投资者将密切关注欧佩克+联盟为限制产量而采取的任何行动。较高的汽油价格将有助于降低棕榈油的折扣,并可能恢复棕榈油生物柴油的混合。

 

  贸易紧张

 

  美国和中国之间日益紧张的关系可能会让下半年的多头受挫,因为这可能会拖累股市、期货和包括棕榈油在内的大宗商品。但根据Varqa的说法,摩擦可能威胁到第一阶段的贸易协议,损害中国对美国大豆的购买,为棕榈树带来机会。

 

  马来西亚和印度之间的关系也需要密切关注。印度增加了对马来西亚棕榈油的购买,这要归功于出口关税豁免和去年政治上有关联的贸易纠纷之后,两国外交关系的回暖。

 

  现代最致命的大流行比以往任何时候都要强大,冠状病毒病例数激增超过1千万。尽管投资者正准备迎接大流行后的经济衰退,但对新一轮感染的担忧依然存在。

 

  与天气有关的风险也潜伏在地平线上。澳大利亚气象局上周将ENSO展望提高到“拉尼娜观察”,南半球春季拉尼娜形成的可能性增加到50%左右,是正常可能性的两倍。

 

  拉尼娜是热带太平洋地区的一种降温,它能给马来西亚和印度尼西亚带来比正常天气更潮湿的天气,而印尼是世界上大部分棕榈树的种植地。

 

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