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以物价上涨为标志的中国新出现的玉米赤字

2020-06-24 15:42 来源: 期货资讯网
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  中国一些分析师表示,中国玉米市场的价格上涨,标志着从供过于求到卖方市场的转变。过去四年来,市场一直在通过减少库存来填补玉米赤字,但许多人预计,到2020年,玉米库存将枯竭。

 

  在2020年5月28日至6月18日举行的每周四次“临时储备”玉米拍卖会上,售出了超过1590万吨玉米--几乎所有的玉米都售出了。支付了溢价,平均价格从第一次拍卖时的每吨1765元提高到6月18日的1884元。这些拍卖是玉米的主要来源,因为农民们已经出售了去年秋天收成的几乎所有剩余玉米。

 

  这些拍卖正在复制11年前玉米拍卖期间盛行的类似狂热状况,当时旨在推动中国走出2008-09年衰退的财政刺激措施泄露到了一些大宗商品市场。当局已经提高了对即将到来的拍卖会参与者的保证金要求,这与2009年拍卖会为平息可疑的投机行为而实施的限制相呼应。

 

  广东省黄埔南部港口玉米价格从3月初的每公吨1970元上涨到6月22日的2240元/吨,涨幅达14%。所有地区的物价都在上涨。
 

广东省黄埔南部港口玉米价格

 

  分析粮油新闻宣布2020年是中国玉米市场从买方市场向卖方市场的历史性转变。今年被誉为临时储备价格支持计划的“终局”,该计划自2016年4月终止以来,积累了大量过剩的玉米,这些玉米已被倒入市场。据估计,在5月28日拍卖之前,剩余的5,600万吨临时储备将因今年的拍卖而耗尽。从前四次拍卖中减去销售,临时储备现在应该降到40兆吨左右。

 

  粮油新闻据估计,中国现在对玉米的使用大大超过了产量。赤字已通过出售储备来填补,但随着储备枯竭,市场将变得更加紧张。分析发现,7月至11月,中国国内玉米价格比从美国进口的玉米价格高出约500元/公吨。

 

  在金砖国家市场分析网站上发布的类似分析据估计,2019年中国玉米消费量为285~300 MMT,而玉米产量为260 MMT,缺口为25-40 MMT。然而,玉米和替代品储备和进口的释放可以很容易地填补这一缺口,并允许私人贸易商和加工商增加库存。金砖国家预计,所有56兆兆吨的临时储备和13兆兆吨的其他储备将在2020年出售。金砖国家预计将进口10-20吨玉米、高粱、大麦和DDGS。随着玉米价格接近小麦价格的上涨,金砖国家也看到了更多的小麦替代玉米在小麦种植地区的饲料。金砖国家将玉米价格上涨归因于今年新冠肺炎造成的物流中断和农民的谨慎销售。

 

  农业和农村事务部资产负债表据估计,2020年玉米产量为266.5吨,玉米使用量为285.5吨。CASDE预计玉米进口量为5 MMT,2020/21年度的赤字为14 MMT,据推测将由库存中的玉米填补。CASDE估计,国内玉米价格将在1900-2000元/公吨,进口玉米的着陆成本估计在1750-1850元/公吨税后。CASDE预计今年下半年玉米和替代品的进口量将增加。

 

  分析师一致认为,淀粉和酒精加工商的需求不高,因为利润和产能利用率都很低。根据农业和农村事务部关于母猪数量上升的报告,分析人士认为养猪业的复苏将提振饲料需求。根据2020年1-5月工业饲料产量统计,饲料产量同比增长3.1%。这份报告在报告猪饲料统计数据时似乎有些含糊不清。到2020年5月,猪饲料产量比去年同期下降了14.5%,但在2019年10月,当猪的数量似乎已经触底时,这一数字骤降了41.3%。

 

  金砖国家提到,秋季军队蠕虫是影响2020年中国玉米供应的一个可能因素,但CASDE指出,土壤湿度很好,预计每公顷6.4MMT的创纪录产量,而没有提到军队蠕虫。中国农业科学院发布的农业产业发展报告据CAAS报道,6月4日,据估计,秋季的虫灾可以摧毁不到2.5%的玉米作物--相当于6.5MMT。CAAS报告估计,到2020年年底,猪的生产能力将至少恢复到正常水平的80%。CAAS估计,玉米供应的赤字可以通过储备以及进口玉米和替代谷物来填补。

 

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