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豆粕涨跌两难,玉米现货继续强劲!

2020-06-19 19:19 来源: 张华利
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  一、玉米价格表现抢眼

 

  当前,玉米市场价格总体坚挺上涨,优质玉米势头更为强劲。每年夏季基本都是我国玉米市场供需青黄不接阶段,临储拍卖就是为了填补这一空缺。由于今年情况特殊,5月28日才开始首轮临储拍卖。目前国家临储玉米拍卖已进行4轮,一拍二拍涨,三拍疯,四拍抢,全部维持高溢价高成交现象,总成交量在1600万吨左右。同时中储粮网的一次性储备玉米竞价销售也在持续投放,截止到6月17日总成交量在190万吨左右。

 

  上涨原因:

 

  市场缺粮:市场供应出现缺口,优质玉米更是少之又少,贸易商惜售情绪依旧浓厚,销售玉米的节奏缓慢,是玉米价格上涨的基础。

 

  贸易商屯粮:举个例子:当前贸易商竞拍2000吨的标的,成交价格按1900元/吨,则仅需要缴纳22万元的保证金,就可以撬动380万元价值的玉米。若按照45天交齐粮款(2000吨以下是30天),即需要在7月27日前交清粮款并在8月26日前出库完毕即可。因此,从玉米拍卖到粮食供应市场被推迟45天以上,甚至极端情况下推迟70天以上。在此期间,是典型的卖方市场,用粮企业依旧缺粮,市场紧张格局难以缓解,并形成持续加剧的预期。这就是贸易商敢于竞价参拍玉米,并有信心挺价囤粮的原因。

 

  养殖方面:目前畜禽存栏都处在增长态势。生猪、禽类产能恢复明显。5月份全国生猪存栏和能繁母猪存栏双双保持快速恢复势头,新建和改扩建猪场陆续投产。5月能繁母猪存栏环比增加3.9%,连续八个月增长,增幅23.3%;全国生猪存栏环比增长3.9%,连续四个月增长;5月份新生仔猪数量环比增长5.4%,连续四个月增长,增幅26.2%。上周国内生猪自繁自养盈利均值1832元/头,生猪养殖利润依旧可观,对于养殖户的复养积极性有极大的推动作用。玉米的需求也随之提升。

 

  后市分析

 

  当前市场上临储玉米加一次性储备玉米大概有1800万吨,但是实际由于出库缓慢,短期对市场影响有限。临储玉米出库尚未形成规模前,短期内玉米价格难有较大跌幅,现阶段的坚挺行情仍将继续维持。

 

  重点关注

 

  1、对于饲料、养殖企业来讲,临储拍卖是陈粮基本是不能作为饲料原材料,好粮需求凸显。

 

  2、玉米价格的走高,不少饲料企业开始寻求玉米替代品,小麦在饲料养殖中对玉米的替代作用也逐渐成为业界的常态。玉米与小麦价格差在100-150元/吨之间时,小麦替代作用显现。据不完全数据统计显示,在玉米价格高于小麦的年份里,小麦在饲料领域对玉米的替代量最高约在2000万吨左右。

 

  3、深加工企业开机方面的数据,当前国内玉米淀粉企业开机率51.5%,国内玉米酒精行业开机率49.2%,都在下降。以华北地区深加工企业为例,现阶段华北地区部分企业已经进入停机检修期,主要原因是6月份开始部分企业进入传统检修期,而且目前原料成本高企加上淀粉、酒精等下游产品走货迟缓,企业生产亏损严重,这个时间段停产对企业来讲也是降低损失的一项重要措施。深加工停产检修对玉米的需求也会产生影响。

 

  4、目前市场风险未现主要依赖于目前拍卖出库受阻,但是若拍卖出库开始,关注市场供需局面。

 

  关于玉米,我也简单地说一下自己的看法,这个观点我们在群里每天都给大家重复了:玉米的现货肯定会以逐步上涨的牛市行情为主。当然了新玉米上市的时候价格肯定是会低的,但是那只是阶段性供应充足,所以我们在文章里也提醒大家,今年新玉米上市之后,择机多多补货,明年玉米肯定还是会逐步上涨的。

 

  但是期货就很难讲了,因为期货受到影响的因素比较多,但是我们认为即使期货价格有回落,现货肯定还是会继续坚挺。

 

  二、豆粕涨跌两难,预计暂时还是维持这种状况

 

  豆粕不涨:豆粕如果要想上涨,要么是美国天气糟糕美豆产量下降,要么是中美两国断交,中国不再购买美国大豆。

 

  天气目前看来还没有太多异常,这个是东西是可以预测的,如果有异常,那么炒作就已经开始了。

 

  而中美两国断交,切断往来,这根本不现实,虽然特朗普有这种谋划,但是是不可能会实现的。大豆是美国想卖,中国想买,不到万不得已肯定会继续购买的,只是买多少的问题。

 

  所以豆粕难涨!

 

  豆粕难跌:豆粕现货在2600元/吨,期货在2700元/吨处有比较强的支撑。目前虽然豆粕现货供应宽松,但是要想继续大跌还是很难度的。

 

  因为目前无论是巴西大豆还是美国大豆拉到国内来压榨都没有太多的利润了,所以有成本支撑。

 

  所以豆粕也难有大跌!

 

  目前,我们的观点是:豆粕期货价格可能会继续回落,回落到2750元/吨得到支撑,然后再次上涨。这样底部逐步上升。

 

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