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焦炭:盘久必跌?想多了

2020-06-17 18:52 来源: 网络
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  近期家人朋友们明显注意到我放缓了焦炭的操作节奏,一改4/5月错了也要做的生猛作风,主要原因在于上周提前预判到了行情即将进入震荡模式。

 

  对于焦炭2009合约目前的看法是拐点还没出现,只是顶部震荡,是一种平衡状态,虽然钢厂开工率出现小幅下降,但焦炭库存还没起来。短期看现货跌的可能性不大,但我觉得涨的焦化自己都该害怕了。

 

  目前港口仓单折算成本在2000元附近,因此,靠近2000这样的位置,压力还是蛮大的。

 

  后期如果出现拐点,钢厂可不会50那么温柔。上个50就已经开始抵触,这次又出来50。钢厂在想:小焦,日子是不是不想好好过了,哥现在有利润不理你,等哥缓过劲了,看咋收拾你。

 

  现在钢厂还不敢打,即使焦化再提涨,钢厂也只能委曲求全。但在预想未来的淡季里焦炭上涨的驱动开始弱化,期现价差也小了,所以向上涨还需要新的驱动,但目前看下跌的驱动目前也没有。所以大概率是开始震荡。
 

焦炭2009合约价格走势图

 

  从供需结构来看,4月份以来焦炭供需持续偏紧,库存总量在持续去化,焦炭现货价格也连续上涨了5轮。第4轮的上涨,不少人认为是山东“以煤定焦”的影响。但是,地球人都知道,山东以煤定焦执行的很差,因此,现货第4轮落地后,市场就出现了恐高心态。可是,就在市场已经出现恐高心理的情况下,上周第5轮很爽快的落地了,HG今天也发了接受第五轮涨价的函。

 

  为什么山东“以煤定焦”执行不好的情况下,焦炭还能很顺利的又涨了第4轮和第5轮?

 

  原因很简单,一方面,去年年底以来,山东累计去产能超过1400万吨,而新增投产的只有700万吨,焦化有效产能净去的比较多;另一方面,目前和去年年底相比,铁水产量增长很多,焦炭需求的增长显而易见,可以按照0.4的焦比简单算一下。就是这样一减一增,导致了焦炭供需缺口的持续存在。

 

  整体来看,焦炭在无新的上涨驱动因素与大跌逻辑下,震荡节奏将会持续下去,大家重点关注1900-1980区域高抛低吸机会。

 

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