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纸浆期货:文化纸探底或拯救市场 轻工消费回补依然值得期待

2020-06-04 09:29 来源: 网络
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  SP2009主力合约隔夜高开低走,09收盘报收4424点,同比下跌2/0.04%。09合约持仓101876手,持仓同比增加572手。盘面自周一大涨后区间窄幅整理,短线依托五日均线运行, 短期还是关注下行支撑为宜,开年以来,国内纸浆市场偏弱运行,疫情对成品纸,下游终端市场产生巨大的负面影响,部分纸厂停机限产,对于纸浆需求量减少,纸浆市场无法提振,实际成交价格下跌,上半年终端市场惨淡异常。但随着我国疫情防控和经济提振的缓慢恢复 ,消费回补行情依然值得期待,受益全面复学复课的文具、以及防疫必需品生活用纸。以及后期节日的增多,需求环比改善时间节点或也不远,目前一切还需时间过滤,短线盘面依旧低迷,今日操作继续关注4400一线支撑情况再做跟随操作。

 

  价差分析:纸浆9-1的隔日价差114点,同比缩小12点,期货盘面低位整理, 盘面在近弱远强格局下,未来价差或继续扩大,关注价差扩大操作机会,套利操作空09多01为主。仅供参考。

 

  主力持仓:前20名主力持仓方面,多头持仓52611手,同比减少1751手。空头持仓81111手,同比增加1725手,净空持仓28500手,同比增加3476手。持仓数据看净空持仓增至新高,盘面低位反弹或受阻力。

 

  仓单日报:截至上周末,上海期货交易所库存107108吨,库存同比周减少13301吨。截止昨日有效仓单100684吨,仓单同比日减少119吨。纸浆05合约交割完税价4334。05仓单交割量73640吨。

 

  文化纸自 4 月中价格出现较大幅度的回调。双铜纸 4 月均价环比下跌 5.31%,4 月初至 4 月末价格下跌了 15.87%。双胶纸 4 月均价环比下跌 5.23%,4 月初至 4 月末价格下跌了 14.23%。在进入 5 月后,由于目前文化纸价格几乎处于历史最低位,下游陆续有补库动作,目前市场价格已经企稳,预计 6 月、7 月文化纸价格大概率会出现反弹。中期看,文化纸需求端支撑稳定,仍具备增长空间。文化纸下游需求主要为教材、教辅、图书、期刊为主,需求较为稳定,对宏观经济敏感度较低。考虑到 2021 年为建党 100 周年,2020 年下半年开始,各大党建期刊图书将开始备货,保守预计将增加数十万吨的文化纸需求。而随着博汇纸业的退出,以及太阳纸业和岳阳林纸的新增产能投放较晚,文化纸的供需将得到较大的改善。如果海外疫情在 6 月、7 月出现拐点,文化纸或将走出 V 型反转。如果海外疫情拐点未出现,规模纸厂或将借此机会进一步加速行业整合,文化纸或将走出 W 型走势。

 

  针叶浆现货市场市场走货不佳,购销双方多实单实谈。目前国内针叶浆市场报盘参考价:银星4320-4350元/吨,南方松4300元/吨,北木4950-5100元/吨。阔叶浆市场延续弱势,价格受针叶浆影响,下调50元/吨,实单侧重实谈。目前国内阔叶浆市场报盘参考价:巴按报价:3650-3700元/吨,其余报价3630-3650元/吨。

 

  今日国废调整情况综述:6月3日最高上调80/吨,废纸指数1779.07,环比上调0.26%。华东地区上调30-80/吨。华南地区上调30-50/吨。华中地区上调30/吨。北部地区上调30/吨。其他地区暂未收到调价信息。

 

  中期逻辑以日内逢低试多为主,关注4400一线支撑情况,之上试多之下止损观望。个人建议 ,仅供参考。

 

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