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铁矿石能复制19年的暴涨行情吗?

2020-06-01 18:13 来源: 网络
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  近一段时间来,铁矿石连续大涨,由于港口库存已经持续低于1.1亿吨的水平,当前的库存水平和2019年的库存状况非常相似,市场不免有看到900的声音,铁矿除了低库存,巴西疫情新增确诊人数持续攀升也是市场普遍担忧的主要原因,巴西当前累计确诊人数已超过50万人关口,全球累计确诊总人数已超600万人。

 

  由于VALE传出员工感染情况,市场普遍担心淡水河谷的发运量,后续或将持续走低。另外,在中美贸易摩擦再次升级的背景下,市场普遍预期央行再度降准降息;而原油的不断反弹,也给整个商品市场的反弹带来提振。铁矿石是否会继续大涨呢?来看近期基本面的变动情况。
 

铁矿石2009合约价格走势图

 

  现货方面,5月29日,普氏指数62%铁矿石报价100.9美元/吨,较上前一周大涨4美元;今日日照港PB粉今早现货报价760元/吨,较昨日无涨跌。5月29日,国产62%铁精矿价格为715 元 /吨, 日环比每吨上升4元,当月平均价格为698元/吨;进口62%粉矿现货贸易价格为815元/吨, 环比每吨上涨26元,当月平均价格为760元/吨。
 

普氏指数62%铁矿石报价

 

  市场消息方面,据Mysteel讯,巴西当地时间5月28日,巴西当地几家媒体报道,劳动税审计员与经济部机关劳动监察秘书处,在上周检查了Vale位于Itabira地区的三个主要矿山,并对对VALE及外包的数百名工人进行了Covid-19的测试。自从检测以来,COVID-19阳性在Itabira矿山呈指数级增长,目前Itabira共确诊273例病例。此外Public Ministry of Labor in Minas Gerais(MPT)还建议立即解散VALE在该地区的所有雇员,最短期限为十天,并进行进一步检测。但随后,Vale向VIA COMERCIAL通报了MPT的行动, 并将“公共民事诉讼”提交至Itabira第二劳动法院裁决,法院驳回了MPT的要求。

 

  由于矿区存在感染雇员,VALE矿区被动封闭的情况可能会出现,这也将影响到淡水河谷的铁矿石产量和发运量。
 

VALE矿区

 

  供应上来看,巴西的发货量逐步从低位出现恢复性的上升,但若VALE的因为受到感染的影响,这一状况可能将会变糟,VALE因为去年的溃坝事故,发货量一直处于往年的低位水平,未恢复到正常的水平。据Mysteel讯,19港铁矿石发运量(5/18-5/24):澳洲巴西铁矿发运总量2603.4万吨,环比上期增加407.7万吨。澳洲发运总量1917.1万吨,环比增加175.5万吨;巴西发运总量686.3万吨,环比增加232.2万吨。明天本周二(6.2)重点关注澳、巴的发运量数据变化。
 

巴西的发货量

 

  5/18-5/24到港量方面:全国45港到港总量到港量2207.3万吨,环比减少58.5万吨;北方六港到港总量为1166.4万吨,环比增129.6万吨。全国26港到港总量为2105.7万吨,环比减少33.7万吨。
 

全国26港到港总量

 

  库存方面,截止5月29日,全国45个港口进口铁矿库存为10784.85万吨,较上周降141.23万吨,港口库存继续回落,已向下突破1.1亿吨关口。
 

铁矿库存变化

 

  日均疏港量301.94增6.2万吨。值得注意的是,由于钢厂需求旺盛,港口疏港量已连续10周维持在300万吨的高位之上。
 

铁矿石45港口日均疏港量

 

  需求方面,铁水日产量仍在上升,产量已经超过2019年的同期水平,暂时未能看到拐点来临。另外,5月29日,Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率91.02%,环比上周增0.52%,同比去年同期增0.52%;高炉炼铁产能利用率91.38%,环比增0.43%,同比增1.60%;日均铁水产量243.24万吨,环比增1.15万吨,同比增4.25万吨。现在高炉产能开工率已经飚到很高的位置,铁水的产量也呈现出刹不住车的状态,但值得警惕的是,后期一旦产能出现拐点,铁矿则可能迎来累库的周期。但短期铁水超产的情况下,铁矿的需求依然旺盛。2020 年 1-4 月份,我国铁矿石进口累计数量达到36318.3万吨,较去年同期增加 2162.2万吨,同比增幅 6.33%。从 2015-2020 年前 4 月比较来看,今年进口量均超越往年同期,较同期进口次高的 2017 年还多 990.3 万吨。
 

铁水日产量季节性

 

  随着钢厂高炉产能利用率的持续提升,铁矿的消耗量也在上升,持续走高的高炉开工率和产能利用率加大了铁矿的消费,而当前终端成材去库良好,铁水产量上升并未遇到阻力或者限制,但钢材产量的持续攀升或可能导致新的产能过剩,有两点风险:一是限产政策应值得警惕,二是未来下游终端钢材消费出现去库迟缓,后期铁水产量有望冲高出现拐点,铁矿将高处不胜寒,持续关注铁水产量和高炉开工率的变化。

 

  观点小结:从下游的终端钢材消费来看,当前去库良好,证明一季度压抑的消费需求已在二季度维持强势消化;当前高炉开工率和产能利用率已处在高位,但疏港量和钢材的表观需求或可能出现下滑的风险,铁矿石的港口库存维持去库,已向下突破1.1亿吨的水平,整体来看铁矿的基本面仍然维持偏紧的格局。

 

  近期中美贸易摩擦再起,市场预期降准降息存在较大可能,今日股市大涨地产类板块强势,而在房地产韧性叠加基建偏强的预期格局下,后续需观察钢厂产量超产后的预期转变,以及黑色系下游钢材表观消费的演变。操作上,铁矿继续择机平仓多单。

 

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