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纽约黄金过剩:交易员陷入了他们帮助制造的问题中

2020-05-29 10:15 来源: 网络
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  在短短几个月的时间里,纽约黄金市场就出现了翻天覆地的变化,对黄金的争夺变成了供过于求。
 

纽约黄金

 

  今年早些时候,在冠状病毒(Coronavirus)大流行导致航班停飞后,曾卖出合约的交易员支付了大幅收仓溢价,这引发了人们对将黄金运往纽约的能力的担忧。这使得期货价格与现货价格的溢价达到40年来的最高水平,吸引了来自世界各地的大量金属涌入美国。现在,合同持有人正试图避免从大量库存中提取货物。

 

  本周早些时候,6月期货价格从4月中旬的溢价跌至每盎司20美元以上。有关6月合同交付的通知将于周四开始提交。6月份的合约也低于现货价格,在5月中旬和3月分别溢价12美元和60美元。

 

  这一大幅折扣与石油交易员今年早些时候看到的一些情况相呼应,当时在燃料需求暴跌后,原油库存激增。在这种极端情况下--没有人希望在黄金市场重演--价格跌至零以下,因为购买了期货但无法接受交割的交易员被迫向买家支付解除合约的费用。
 

黄金市场价格走势图

 

  BMO资本市场(BMOCapitalMarkets)金属衍生品交易主管王泰(音译)表示:“这有点像一场鸡毛蒜皮的游戏。”“突然之间,你遇到了一个与原油类似的问题,但略有不同:原油根本就没有地方放--而在这种情况下,投机性的多头不想要持有实物金属的物流麻烦,这就是为什么价格已经爆掉了。”

 

  自3月底以来,已有1700万盎司的黄金流入Comex。这比去年ETF持有总量的增长还要多,几乎相当于印度每年的珠宝需求。截至周三,库存达到创纪录的2,630万盎司,与6月份仍未结算的610万盎司合约相比,相形见绌。

 

  可以肯定的是,纽约市场的不平衡是一种局部现象:全球投资者对黄金的需求仍然很高,投资者对全球经济状况感到担忧。
 

全球投资者对黄金的需求

 

  今年早些时候,冠状病毒(Coronavirus)关闭了商业航班,迫使一些黄金精炼厂关闭,从而播下了目前供过于求的种子。这种关闭扼杀了允许实物黄金在全球范围内流通的供应路线,并促使银行不再在伦敦和纽约市场之间进行套利。与此同时,人们对黄金作为避风港的需求也在增长,因为人们担心这一流行病会造成经济损失。

 

  纽约期货相对于伦敦的溢价飙升,因为交易员们急于避免在4月份交割,而是回购他们所做空的合约。

 

  试图抓住这一溢价的交易员能够安排实物交割,增加库存。根据2012年的数据,关键炼油中心瑞士4月份向美国运送了创纪录数量的黄金。澳大利亚的珀斯薄荷上个月也增加了产量,并将酒吧运往Comex。

 

  芝加哥经纪商zanergroup的高级副总裁彼得托马斯(Peterthomas)在接受电话采访时表示:“这是一个卖方市场,因为溢价太高,买家现在陷入困境。”“你是想现在交货,还是想在溢价高的地方交货?”

 

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