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美国铝业的不利价格因溢价暴跌而受阻

2020-05-28 15:55 来源: 网络
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  受新冠肺炎影响最大的工业金属是铝。伦敦金属交易所(LME)反映出伦敦金属交易所(LME)的价格在2010年4月跌至每吨1,455美元的四年低点,目前正在努力恢复,这是最后一次交易,报1,525美元。
 

美国铝业

 

  库存激增,自3月中旬以来,LME认股权证共有663,475吨金属,将整体交易所库存升至1,493,775吨的三年高位.

 

  新冠肺炎通过统一的生产者供给反应需求,挤压了需求和价格。受约束的全球市场动态在北美看上去更糟糕,那里的实物溢价自20年3月以来一直在崩盘。

 

  崩盘是如此严重,以至于铝可能面临自己的WTI石油时刻,溢价变为负值。

 

  事实上,与WTI石油合约中4月的崩盘相反,在美国,没有人会以负价格来换取他们的金属。美国铝市场仍由特朗普政府2018年5月推出的10%进口关税决定。

 

  负溢价的阴影只是这些关税的分裂力量的最新反映。

 

  芝加哥商品交易所中西部铝业现货合约已从3月中旬的逾300美元降至每吨179美元(每磅8.105美分),并在首次引入关税后的2018年达到峰值近500美元。

 

  在图表上标出溢价,它似乎已经降到了2017年以来的最低水平。但这不考虑关税效应。

 

  CME的合同是基于标准普尔全球铂公司对向美国中西部的用户交付的金属价格的评估。由此产生的保险费一直都是纳税的。只是2018年之前没有义务,现在有了。

 

  定价机构有效地推出了一个未缴关税的铝指标,其基础是将10%的关税和运费的估计成本扣除给中西部用户的简单数学。因此,加拿大的未完税金属目前计算仅为每吨2%,即每吨44美元。

 

  无可争辩的是,如果已缴纳的保险费进一步下降,就有可能使未缴税款的保险费变得不利。

 

  由于美国交割的铝溢价此前从未为负,这一预期引发了一些人的建议,即普氏应对未支付的溢价引入一个底价。该机构目前正在就其保费评估的规格进行咨询。

 

  然而,使用大量铝的美国啤酒制造商强烈反对这一想法.

 

  据啤酒研究所总法律顾问玛丽·简·桑德斯(Mary Jane Saunders)在致普氏(Platts)的一封公开信中写道:“价格下限是一种价格控制(而且)普氏不能制定价格控制,以限制市场按照供求规律自由运作。”

 

  该协会一直对美国的税后定价格局发出强烈批评,其成员甚至为国产金属支付关税。

 

  欧洲有流动性市场,既有纳税市场,也有未纳税市场。荷兰的鹿特丹和Vlissingen等港口长期以来一直是全球的无关税金属储存中心。但就美国交货而言,未缴税款只是一种纯粹的数学计算.

 

  北美铝需求的崩溃,尤其是重要的汽车和航空航天行业,已经粉碎了现金金属的需求。芝加哥商品交易所(CME)的合约结构表明,随着解除封锁,市场正在对使用量的缓慢复苏进行定价。

 

  在隔离期间,啤酒制造商的表现可能要好于汽车制造商,但他们的铝价问题依然存在。

 

  啤酒制造商认为,在去年美国-墨西哥-加拿大贸易协定签署之后,他们不应该为国内生产甚至加拿大进口产品支付关税,这是正确的。

 

  欧洲铝消费者联合会(FACE)欧盟和多边事务主管罗杰·伯托齐(Roger Bertozzi)表示:“欧盟用户和消费者没有免税定价的未锻铝。”

 

  Bertozzi解释说:“通过一个不透明的市场机制,相当于最高关税结构价值的6%,包括在市场溢价中,所有在欧盟销售的未加工铝,不论其产地如何。”

 

  征收关税已经发展成为欧洲消费者的主要问题,现在它已经把武器扩展到了美国。

 

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