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动力煤行情速递 2020.05.21

2020-05-21 19:58 来源: 网络
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  快评综述

 

  上游减产执行严格,价格坚挺。调入下降、限制进口、高速收费及大秦检修等因素共同加快港口去库进程,伴随惜售情绪报价每日快速刷高,下游火电负荷恢复稳定,电厂迎峰度夏前见价涨补库开始增多,追高买货渐增。受国内涨价带动,进口煤报价出现上拐,但因清关限制对国内煤市冲击有待观察。目前市场氛围全面转多,需求端表现将影响煤价上升高度。

 

  郑煤合约灵敏反映市场预期,提前拉涨,因升水过多今表现为多头利润的高位回吐,仍保持少量期现负基差。期煤形态上多头趋势未改,操作上规避做空,以逢回调承接短多或观望对待。套利策略继续持有ZC7-9、ZC11-1正套。

 

  相关市场信息

 

  【BSPI】5月13日至5月19日,环渤海动力煤价格指数报收于528元/吨,环比上行2元/吨。从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看,本期24个规格品中,价格上行的有21个,涨幅为5-10元/吨,其余3个持平。内贸原煤生产受限供应弱势维稳、外贸进口政策收紧预期增加,而电厂耗煤需求逆势好转反超去年同期,港口市场现货交易价在询盘还盘频繁磋商中出现上涨,本期环渤海动力煤价格指数低位反弹:一、供应桎梏下需求放大,中下游存煤持续回落,多头情绪暗涌。大秦线自5月初进入集中修,“两会”前夕煤矿生产安全环保检查更趋严格,北方港煤炭集港量稳定在中低位水平。4月份,我国电力生产由降转增,火力发电实现正增长,近期沿海电厂日耗更是反超去年同期。供应平稳下,需求的放大直接压低港口和电厂的库存水平,市场看涨情绪暗涌。二、捂盘、交割等因素导致港口可流动货源减少,市场售价提涨。期货09主力合约超预期反弹,深V得以回补并于今日强势上探547点,冲破长协价点位压力后,引发现货市场看涨情绪继续扩散,港口持货方开始捂盘待涨,叠加05合约160万吨的大体量交割锁死部分货源,港口市场流行性货源的减少重塑卖方挺价信心,提涨报价甚至暂停报价待售。三、集中寻货与拉运下港口作业指标好转,刺激现货价格跳涨。无论是基于前期价格抄底成交放量后的兑现拉运,还是迎峰补库、涨价前的抢运,港口调出量和船舶数据等生产指标较前期出现明显改善,锚地船舶数量较上月同期翻倍,港口库存较上月高点累计回落超800万吨,港口短期供需错配的格局快速形成,刺激现货价格连续跳涨。沿海航运市场方面,秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示,本期(5月13日至5月19日),海运煤炭运价先抑后扬。截至5月19日,运价指数收于742.88点,与5月12日相比,下行18.16点,环比下行2.39%。具体到部分主要船型和航线,2020年5月19日与2020年5月12日相比,秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报37.1元/吨,环比下行1.9元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下行1.8元/吨至29.7元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报31.7元/吨,环比下行1.8元/吨。

 

  【印度4月煤炭产量】4月份,印度煤炭产量为4650万吨,同比下降16.5%,主要是由于主要煤炭生产商产量均有所下降。当月,印度最大的煤企印度煤炭公司(Coal India Ltd)产量为4038万吨,同比下降10.9%;新加瑞尼矿业公司(SCCL)产量为300万吨,同比大降46%;自有煤矿产量为310万吨,同比下降37%。2019-20财年,印度煤炭总产量同比仅增长0.05%至7.29亿吨,创至少20年以来最低增幅。上一财年印度煤炭产量下降,是由于印度煤炭公司产量同比微增0.8%至6.02亿吨,产量下降主要由于季风季节延长、暴雨影响煤炭开采导致,加之部分主要煤矿受到法律法令限制,以及工会罢工的影响。受抗疫封锁措施的影响,印度工业与商业活动双双放缓,电力需求缓慢下降。目前,印度电厂煤炭库存为5100万吨,可用天数达到30天。到目前为止,电厂煤炭采购意愿低迷,这增加了印度煤炭公司产量连续第二年下降的风险。印度煤企必须根据销量来调整产量,因为煤炭库存需要保持在一定范围内。随着印度国内对煤炭的需求下降,印度煤炭公司已将工作重点转移到表土层剥离的工作上,以保证需求恢复后的煤炭增产工作。4月份,印度煤炭公司表土剥离量为1.14亿立方米,较上年同期增长10%。印度财政部长尼尔玛拉?西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)表示,很快将有50座煤矿投入商业开采,目前政府正积极筹资5000亿卢比用于基础设施建设,以促进煤炭运输,缓解坑口库存压力。

 

  【海运煤炭运价指数上涨】5月20日海运煤炭运价指数上行。OCFI报收777.57点,环比上涨34.69点。分子指数来看,H8沿海线指数报收766.64点,环比上涨29.13点;沿江线指数报收792.66点,环比上涨42.36点。具体到航线,沿海方向,秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶平均运价为31.8元/吨,期环比上涨1元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶平均运价为31.7元/吨,期环比上涨2元/吨;秦皇岛至乍浦航线4.4-4.8万吨船舶平均运价为33.5元/吨,期环比上涨2.8元/吨;秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为34.3元/吨,期环比上涨1元/吨;秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为40元/吨,期环比上涨2.9元/吨;秦皇岛至广州航线6-7万吨船舶平均运价为35元/吨,期环比上涨0.9元/吨。沿江方向,秦皇岛至江阴航线1.6-1.9万吨船舶的平均运价为35.3元/吨,期环比上涨1元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶平均运价为34.5元/吨,期环比上涨2.8元/吨;秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为31.7元/吨,期环比上涨0.9元/吨;秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为36.6元/吨,期环比上涨0.9元/吨;秦皇岛至镇江航线2-3万吨船舶平均运价为34.6元/吨,期环比上涨0.9元/吨。由于北方港口库存持续走低,短期内的供应偏紧与复工状态下的需求提升导致煤价持续大幅上涨。全国政协会议将于明日在京召开,叠加大秦线检修,预计本月北方港口库存将保持在下降通道中。在各大电厂库存不断下降、夏季用煤高峰即将到来的情况下,市场煤询货增多,在短暂观望后各大电厂开始加大采购力度,推动北方港口锚地船舶数高位运行,港口发运量大幅增加,海运煤炭运价指数呈上涨趋势。

 

  【4月电力市场交易信息】2020年4月,中国疫情防控向好形势进一步巩固,生产生活秩序加快恢复,制造业和非制造业生产经营活动继续改善。制造业PMI为50.8%,比上月回落1.2个百分点;非制造业商务活动指数为53.2%,比上月上升0.9个百分点;综合PMI产出指数为53.4%,比上月上升0.4个百分点。4月份,全国居民消费价格同比上涨3.3%,环比下降0.9%,1-4月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨4.5%;全国工业生产者出厂价格同比下降3.1%,环比下降1.3%,1-4月平均,工业生产者出厂价格比去年同期下降1.2%。1-4月,全国全社会用电量累计21270亿千瓦时(1),同比下降4.7%。其中,4月份全国全社会用电量5572亿千瓦时,同比增长0.7%。1-4月,全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量(2)6457.2亿千瓦时。其中,全国电力市场中长期电力直接交易电量(3)合计为5094.2亿千瓦时,占全社会用电量比重为24.0%。4月份,全国各电力交易中心组织完成市场交易电量2190.5亿千瓦时。其中,全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为1768.6亿千瓦时,占全社会用电量比重为31.7%。

 

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