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美国乙醇用完回收时间,以避免更多的玉米需求损失

2020-05-21 17:57 来源: 网络
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  即使在冠状病毒爆发之前,多数分析师认为,美国玉米供应量将在2021年升至30年高位.

 

  但考虑到乙醇带来的玉米需求急剧下降,这些先前的库存预期现在太低了,如果乙醇产量不能及时恢复,库存还会进一步膨胀。

 

  截至5月15日的一周内,美国燃料乙醇日产量平均为66.3万桶,这是由于病毒引发的石油需求下降,美国连续第八个星期大幅减产.这是根据美国能源信息管理局(EIA)周三公布的数据。
 

美国燃料乙醇日产量

 

  与前一周相比,产量增长了7%,这是自4月3日结束以来产量最高的一周。

 

  截至5月15日,美国乙醇库存连续第四周下跌,前一周下跌2%,至2,360万桶。这比四周前的历史高点低了15%。
 

美国乙醇库存

 

  不过,最近一周的乙醇使用量较前一周下降了9%,约为74.4万桶/日。这仍是自冠状病毒危机爆发以来第二大需求周。
 

美国汽油需求

 

  这得到了相应的美国汽油需求的支持,截至5月15日的一周内,美国汽油需求下降了8%,为六周来的首次下降。这一数字为680万桶,比六周前的最低水平增长了34%。

 

  玉米垫

 

  美国农业部上周宣布,截至8月31日的2019年至20年间,玉米用于乙醇生产的使用量为49.5亿蒲式耳,比3月份的估计下降了4.75亿蒲式耳。3月份的预测可以被认为是“病毒前”。

 

  截至5月15日,据估计,最近八周乙醇产量的减少导致玉米需求减少约3.5亿蒲式耳,这就留下了约1.25亿蒲式耳的缓冲,根据美国农业部最新的政策。

 

  这一缓冲意味着,在5月16日至8月31日期间,乙醇的平均产量不可能低于预期的8%以上,而不会受到干扰。除此之外,玉米需求的损失超过了美国农业部上一次的预测。

 

  一周前,10%的离开是可以接受的,这意味着时间很快就用完了。

 

  用于乙醇生产的玉米占国内玉米年需求量的近40%,因此损失是巨大的,如果在2019年至2020年进一步减少使用,将只会增加2020年至21年间的起始库存。美国农业部已经预计,2020年至21年间,美国将实现58%的增长。

 

  然而,该机构已经为明年的玉米乙醇使用造成了一些损失,因此还有一些额外的缓冲措施。美国农业部认为,2020年至21年间,这一数字为52亿蒲式耳,比2月份的预期下降了2.5亿蒲式耳。

 

  情景

 

  尽管美国农业部对2019年至2020年玉米乙醇使用量的最新假设仍在现实范围内,但一些简单的数学计算表明,即使在乐观的前景下,这种平衡也是微妙的。

 

  截至周五,2019-20年玉米市场年只剩下15周多一点的时间,最近一周的乙醇产量比病毒前水平低约37%,或者说,在这个例子中,乙醇产量将被视为“正常”或“预期”水平。

 

  如果从现在到8月,这种偏离正常水平每周提高3个百分点,“正常”产出水平将在8月中旬恢复。在这种情况下,最后15周的产量平均将比预期水平低11%左右,这就要求美国农业部从玉米乙醇生产中再去除5,000万蒲式耳。

 

  但现在假设从现在到8月,每周产量比正常水平只恢复2个百分点。这意味着8月份的最后一周产出将比正常水平增长6%左右。209-20年最后15周的产量平均将比预期水平低20%左右,造成另外2亿蒲式耳的损失。

 

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