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铁矿石一骑绝尘,高处可胜寒?

2020-05-18 18:55 来源: 网络
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  受周末国务院发布关于西部大开发新政策指导意见的影响,今日黑色系整体高开,黑色里面最强势的莫过于铁矿石,铁矿为何会一骑绝尘,大涨这么多呢?让我们来看基本面的情况。
 

铁矿石2009合约走势图

 

  现货方面,5月14日,普氏指数62%铁矿石报价90.75美元/吨,较上前一周大涨6美元;今日日照港PB粉今早现货报价699元/吨,较昨日上涨13元。5月15日,国产62%铁精矿价格为692.84 元 /吨, 日环比每吨上升0元,当月平均价格为687.93元/吨;进口62%粉矿现货贸易价格为739.55元/吨, 环比每吨上涨5.27元,当月平均价格为721.98元/吨。
 

普氏指数62%铁矿石价格走势图

 

  从图中铁矿石的历史现货价格可以看出,当前价格处于中等偏高的价格中枢水平,背后的主要原因还是因为,受2019年的溃坝事故导致的供需偏紧的原因,巴西的发货量仍未完全回归到往年的正常水平。

 

  供应上来看,整体到货量逐步上升,但巴西的发货量仍未恢复到往年的正常水平,近期澳、巴发运量均出现了开始回落的情况。据Mysteel讯,19港铁矿石发运量(5.4-5.10):澳洲、巴西铁矿发运总量2201.7万吨,环比减少283.7万吨。澳洲发运总量1687.1万吨,环比减少205.1万吨,巴西发运总量514.6万吨,环比减少78.6万吨。
 

巴西发货量

 

  到港量方面5.4-5.10:全国45港到港总量2176.5万吨,环比增加85.9万吨;其中北方六港到港总量为1099万吨,环比增加99.6万吨。全国26港到港总量为2105.2万吨,环比增加91.5万吨。
 

26港到港量季节性

 

  国产矿供应方面,国内矿山的产量和开工率环比节前均出现了明显回升。最近一期数据(5 月 15 日)显示,本期全国 126 家矿山企业开工率为 65.77%,较节前上升 2.46%,国内矿山日均产量最近一期为 41.50 万吨,环比节前增加 1.56 万吨/天。
 

国内矿山日均产量

 

  库存方面 ,截止5月15日,全国铁矿石港口库存为11,095万吨,周环比下降94.1万吨,日均疏港总量300.6万吨,上周为316.4万吨。从路透铁矿石发货数据看,虽有所回落但较为稳定,但疏港路仍在300万附近的高位,港口库存继续回落,已接近1.1亿吨关口。
 

铁矿石港口库存

45港口疏港量季节性

 

  需求方面,铁水日产量仍处在上升阶段,暂时未看到拐点。Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 89.84%,环比上周增 1.56%;高炉炼铁产能利用率 89.94%,环比增 0.81%;钢厂盈利率 90.04%,环比增 1.73%;日均铁水产量 239.41 万吨,环比增 2.16 万吨。
 

247家钢厂日均铁水产量

 

  随着钢厂高炉产能利用率的持续提升,铁矿的消耗量也在上升,持续走高的高炉开工率和产能利用率加大了铁矿的消费,而当前终端成材去库良好,铁水产量上升并未遇到阻力或者限制,但钢材产量的持续攀升或可能导致新的产能过剩,限产政策应值得警惕,未来下游钢材消费终端若出现去库出现迟缓的现象,后期铁水产量有望冲高出现拐点,铁矿将高处不胜寒。

 

  观点小结:从下游的终端钢材消费来看,去库速度依然良好,证明一季度压抑的消费需求将在二季度取得持续走强的可能;当前高炉开工率和产能利用的逐渐上升,加大了铁矿石的日耗,从铁矿石的港口库存上来看,铁矿石港口库存相对于往年一直维持在较低的库存水平(5年低位),而钢厂的铁水产量还在不断走高,铁矿在此前很长一段时间都处于基本面偏紧的格局,因此在每次上涨行情中几乎表现的最强;从VALE的发货量来看,仍未恢复到往年的正常水平,5-6月份天气较好,铁矿则会进入发货量高峰期,但当前低库存的情况下,铁矿短时间难以产生过剩,在宏观环境趋暖,两会即将召开的背景下,黑色整体拉涨已高,但高处不胜寒,若出现钢厂环保限产政策,多矿空螺的套利将出现反转;当前的黑色系供应端存在的问题不大,黑色系的整体走势后期主要看需求端的演变。操作上,技术面已经走出趋势,铁矿前期多单继续持有。

 

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