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黄金白银:几乎找不到任何理由做空!

2020-05-18 18:42 来源: 网络

  在特朗普的“负利率”呼声以及全球经济下行的阴霾之下,黄金白银纷纷拉升,国际金价上涨超1760,再创新高,现货白银站上17美元关口,国内期市收盘多数上涨,沪银主力合约涨停,沪金升穿400元/克大关并创历史新高。

 

  实际利率下行、美债负利率预期,美债全球基准定价受到挑战、全球经济下行,似乎找不到看空金银的理由。
 

白银2006合约走势图

 

  1、布雷顿森林体系崩溃之前,黄金价格一直保持在35美元/盎司,但是随着越南战争以及美国黄金储备的下降,1971年8月美国宣布:黄金不在与美元挂钩!布雷顿森林体系崩溃,国际金价从35美元/盎司一路飙升至1973年突破100美元/盎司。(35→100)

 

  2、1973年中东第四次战争爆发,阿拉伯国家为了抵制美国支持以色列,宣布对欧盟国家实行石油禁运并且大幅减产。1978年伊朗政局动荡,国际原油价格大涨。两次石油危机,大大提升了黄金的避险需求,国际金价在1980年上涨至850美元/盎司。(100→850)

 

  3、2001-2008年期间,国际地缘政治动荡,“9.11事件”、伊拉克战争、阿富汗战争,经济放缓,国际金价在2008年上涨至1011.2美元/盎司。(850→1000)

 

  4、2008年美国爆发次贷危机,全球主要央行实行QE(量化宽松),降低基准利率刺激经济复苏,以美国国债为代表的国债实际利率走低,提升了黄金的保值避险需求,国际金价在2011年上涨至1895美元/盎司,并且在2013年之前都保持在1600美元/盎司之上。(1000→1600)

 

  5、2020?
 

黄金价格周期

 

  特朗普呼吁美国“负利率”

 

  虽然美联储主席鲍威尔多次公开表示,负利率并不适合美联储,但是同时也强调采取一切措施复苏经济,至于美国会不会负利率,这个猜想就留给市场了。作为避险资产的黄金、白银也应声大涨。
 

特朗普呼吁美国“负利率”

 

  10年期美国国债收益率,在全球金融交易中理论上被视为“无风险”基准利率。如果美债负利率,基本上宣告美元信用货币体系的崩溃。

 

  在美联储掏出所有工具之后仍然无法恢复经济的情况下,美国还是有机会实行负利率,此前BMO已经上调了金价的预期,预计今年国际金价均价将会在1654美元/盎司。
 

10年期美国国债收益率

 

  美元泛滥,白银补涨预期强烈

 

  黄金白银在名义利率仍然有趋势性上行动力,因为市场对于负利率的预期还是存在。虽然鲍威尔不支持的负利率,但毕竟特朗普想要的,基本上如愿了。

 

  在全球大放水的背景下,抗通胀的资产必然会受到资金推崇,而在金银中,白银前期涨幅较小,随着欧美经济重启,白银的工业需求最差的时间已经过去,并且在如此金银币之下,白银低位补涨预期强烈。
 

comex白银价格走势图

 

  综上,实际利率下行,美债负利率预期,美债全球基准定价受到挑战,种种因素都将导致金价上涨,今年国际金价有望站上1900美元/盎司,如果负利率预期升温,明年国际金价将会挑战2000美元/盎司,而在如此的金银比价之下,白银或将上涨幅度更大。

 

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