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供需失衡矛盾加剧 豆粕价格跌势不止

2020-05-15 10:07 来源: 网络

  受豆粕行情疲软态势影响,下游成交持续低迷,油厂与饲料厂博弈加剧,最新美农USDA公布的最新供需报告数据以增为主,当下市场利多难寻,供需错配矛盾持续显现。

 

  油厂开机高位 现货价格底部难寻


国内重点油厂开工率走势图

国内主要地区豆粕价格走势图

 

  根据卓创资讯监测,本周全国重点油厂开机率大幅增加,由上周61.64%升至本周67.73%。5月原料供应持续宽松,卓创认为,未来油厂开机水平将保持高位运行。供应面压力的持续释放,也很好的兑现到豆粕的价格上,截至5月14日,国内豆粕均价为2758元/吨,较年内价格高点3254元/吨,下滑496元/吨,目前看,跌破年内价格低点2724元/吨,毫无压力。据市场了解,近期部分油厂采取先移库后结价的销售策略,在下跌的行情中,这种策略一方面转嫁了油厂的库存压力,另一方面也降低了终端的采购风险。

 

  USDA三增一降 盘面再添利空压力

 

  三增:根据最新公布的美国USDA月度供需报告显示,美国2020/21年度大豆种植面积预估为8,350万英亩,产量预估为41.25亿蒲式耳。2019/20年度大豆播种面积为7610万英亩,收割面积为7500万英亩,产量为33.57亿蒲式耳;中国大豆2020/21年度(10月至次年9月)大豆进口量预估将达到9600万吨,高于当前年度的预测值9200万吨;全球大豆产量2020/21年度预测将会提高7.93%,达到3.6276亿吨;

 

  一降:全球大豆期末库存将下降1.87%,为9839万吨。总结:2020年国内大豆供应宽松化发展基本定性。

 

  库存大幅反弹 拐点初现超预期


全国重点油厂豆粕库存统计图

豆粕库存周度走势图

 

  根据卓创数据显示,截至5月8日当周,国内重点油厂豆粕库存为31.12万吨,环比上周增加13.04万吨,增幅为72.12%,但仍为近5年内较低水平,其中华东及华南地区反弹较为明显。受行情低迷影响,下游成交较为寡淡,终端按需采购,预计后期油厂库存积累或更加迅速。

 

  猪价大幅下挫 豆粕消费无亮点


生猪出栏价格走势图

 

  如图所示,近期猪价持续走低,由于目前国内市场供应仍在不断增多,且市场猪源偏肥,与夏季需求难以匹配,供应面阶段利空猪价。卓创预计短时国内行情或仍有一定下滑空间。从供应层面看,目前市场肥猪仍较充裕,且规模集团产能不断释放,生猪出栏量激增,散户由压栏惜售转为恐慌出栏,利空豆粕消费。

 

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