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4月股指震荡上行,红5月能否期待

2020-05-12 17:07 来源: 网络
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  全球疫情蔓延,各国封城控制,4月美股探底后急速反弹,国内开始有序复工复产,A股震荡上行。

 

  现货股市方面,4月主要股指上涨。其中上证综指上涨3.99%;深证成指上涨7.62%;沪深300指数上涨6.14%;上证50指数上涨6.42%;创业板指上涨10.55%;中证500指数上涨6.20%。资金面来看,4月份北向资金净流入532.58亿元。

 

  国际方面,4月份美股三大指数全线上涨。其中,标普500指数上涨12.68%报2912.43点,道指上涨11.08%报24345.72点,纳指上涨15.45%报8889.55点。

 

  期指方面,A股三大股指期货全线领涨现货。4月份,沪深300股指期货IF主力合约上涨6.65%,上证50股指期货IH主力合约上涨6.58%,中证500股指期货IC主力合约上涨7.30%。
 

三大股指期货净空单

 

  空头压力冲高回落,股指期货净空单自1月以来大幅下降,3月冲高,4月回落。4月份,三大股指期货净空单总体较3月呈现下降的态势。4月30日当天,IF净空单为7999手,月内减少1105手;IH净空单为6445手,月内增加1379手;IC净空单为15915手,月内减少3735手。其中,4月份,IC接近2015年6月以来的新高。
 

三大股指期货成交持仓比

 

  股指期货成交持仓比全线下降,市场活跃度有所下降。4月30日当天,IF成交持仓比为0.72,月内减少12.97%;IH成交持仓比为0.62,月内减少7.18%;IC成交持仓比为0.67,月内减少2.40%。
 

三大股指期货升贴水

 

  期指升贴水方面,4月份三大股指期货升贴水收窄,远期合约做多人气回升。4月30日当天,IF贴水为7.98点,月内提升26.18点,较3月31日提升76.64%;IH贴水为9.71点,月内提升11.67点,较3月31日提升54.59%;IC贴水为21.86点,月内提升60.79点,较3月31日提升73.55%。

 

  5月迎来开门红,尽管多空因素交织,但影响市场的内外因素发生改变,全球疫情高位震荡,复工复产开启,外部与系统性风险逐步释放,国内复产复市加快,外资入市额度限制取消,中美执行经贸第一阶段协议,红5月能否期待?

 

  期指空头压力回落,若有效站上年线,则上证综指有望挑战3000点大关,但量价背离,难改存量博弈特征。自3月19日沪指2646点以来,随着海外控制,国内复工,内外叠加引发反弹,随着4月业绩证伪窗口结束,A股存在反弹需求,若有效站上半年线与年线2920点,有望挑战3000点大关,但量价背离。从股指期货角度看,空头压力冲高回落,50与300指数期权波动率回落。但主板与创业板明显分化,上证50估值优势明显(位于十年30分位),但缺乏增量资金,中证500(53分位)与创业板(74分位)资金进入,但估值偏高,预计资金一方面选择低市盈率、低股价、超跌等三低叠加高股息的个股避险,另一方面证伪窗口关闭之后,风格可能仍在科技股上,重点关注5G、云计算、卫星互联等新基建主线。此外,关注两头在内,即上游与市场在国内,并且以业绩稳定为主要配置的品种。最后,关注政策刺激的基建板块,以及前期受疫情压制的优质板块,包括餐饮、百货、汽车电子、房地产开发等细分龙头。技术上看,上证综指上攻年线、半年线的重要关口,市场压力再度显现。上证50估值优势明显,中证500成交量与估值优势仍在。低市盈率、低股价、超跌等三低叠加高股息的个股会受到支撑,成为资金的避险地带。进入后疫情时期,风格可能仍在科技股上,重点关注5G、云计算、卫星互联等新基建主线。

 

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