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石油矛盾三重奏,LPG还要涨?

2020-05-11 20:09 来源: 网络

  上周,液化石油气期货盘面整体走势较为平稳,截至周五时主力合约 PG2011 结算价来到3417 元/吨,环比前一周上涨 63 元/吨。LPG自上市以来基本处于单边上涨的态势,而上周用震荡行情来描述可能会更加准确,当下这个时点是液化石油气的传统消费性淡季,按照逻辑来讲,LPG价格会有调整的需求,不过目前来看价格还算坚挺,究其原因可能是因为现在交易的是2011合约,而此时处于LPG的消费旺季,不过我们认为当下节点关于LPG市场的利多题材已经炒作完毕,而原油市场的波动将是LPG接下来走势的主导因素,现在市场正在发生着某种改变,那么接下来LPG行情该如何演绎呢?拐点近了吗?
 

液化石油气期货走势图

 

  沙特CP价格上涨已兑现

 

  早在4月份的时候,市场就预计接下来的CP价格将会上行,因为按照以往的季节性走势来看,当前这个阶段CP价格要显著低于往年的均值,所以在这一波LPG的上升过程之中,实际上已经将市场对CP涨价的预期反映在价格之内,而现在CP涨价的消息已经落实,对LPG的利好支撑已经兑现了。
 

沙特丙烷CP价格季节性

沙特丁烷CP价格季节性

 

  印度疫情隐忧加重,LPG消费恐将减少

 

  自从印度政府推行更清洁的替代传统烹饪燃料,过去五年里,液化石油气进口量增长了12.5%,2018年达到1300万吨,超过日本,排在第二位,仅次于中国。而印度主要从沙特阿拉伯、卡塔尔、阿拉伯联合酋长国、科威特和伊朗进口液化石油气。

 

  但是现在印度国内的疫情一直是市场关注的焦点,印度有13亿人口,但是这里有巨大的贫富差距,复杂的民族以及宗教信仰,这些均会放大疫情防治的难度系数。早前世界卫生组织紧急情况计划主任Mike Ryan表示,在某种意义上,人类对抗新冠疫情能否取得决定性胜利,未来很大程度将取决于印度控制该病毒的能力。

 

  据新华社消息,印度卫生部10日发布的数据显示,印度当天较前一日新增确诊病例3277例,累计确诊病例达62939例;累计死亡2109例;累计治愈19358例。目前印度新冠疫情仍保持迅猛上升态势,自7日累计确诊病例数突破5万例后,日均增幅都在3000例以上,仅3天时间累计病例数就突破6万例。

 

  中东局势愈发混乱,原油供应题材不断

 

  我们看到市场上目前正在发生着可能影响原油供应的事件,这些事件大致分为这三种。

 

  1、疫情、负油价双击,中东经济局势恶化

 

  中东地区在过去两个月里遭受了双重灾难——COVID-19大流行和全球油价的历史性崩溃,截至5月6日,17个阿拉伯国家、伊朗和以色列共累计报告了22万确诊病例和9000余死亡病例。与此同时,由于石油和天然气供过于求以及全球封锁期间的需求骤降,全球石油价格暴跌,石油期货价格首次跌为负值,由于储存设施告罄,一些生产商不得不向买方付款以清空库存。为政之道在于亲民,亲民之要在察其所需,局势的不断恶化,可能会促成超常规的减产协议目标。

 

  2、美国从沙特撤出“爱国者”导弹防御系统

 

  日前美国宣布从沙特撤出“爱国者”导弹防御系统,并考虑减少在沙特的其他军事部署。虽然不少分析人士指出美国此举的本意是施压沙特继续减产石油,但也有声音认为,这是送给伊朗的“礼物”——特别是,这次撤导弹恰逢美国退出伊核协议两周年之际。而国际舆论普遍认为,石油市场的动荡对美国石油公司的打击巨大,在一些公司走向破产边缘后,美国此举是对发动油气战的沙特进行惩罚。事实上,在4月的一次电话会议上,特朗普已经威胁沙特王储穆罕默德,若沙特不听从美国削减石油产量的要求,将从沙特撤出美军。

 

  3、极端组织卷土重来

 

  叙利亚库尔德媒体报道称,在刚刚过去的4月份,极端组织在本地区共实施了超过150场袭击,而在今年1月份,也就是疫情在本地区大规模暴发前,极端组织共实施了80多场袭击,4月份的数字为1月份的近两倍。

 

  进入5月份,极端组织仍在持续不断地发动袭击。伊拉克警方5月2日称,极端组织武装分子当天在伊北部萨拉赫丁省发动袭击,造成11人死亡。叙利亚库尔德媒体5月4日报道说,“叙利亚民主军”当天在叙东部代尔祖尔省抓获了一名极端组织成员,这名极端组织成员正在策划和协调对当地实施一系列袭击。

 

  综上,关于沙特CP价格上调的问题已经兑现,而现在处于LPG的消费型淡季,即便印度减少LPG的进口量,在市场已有所预期的情况下,预计对液化石油气价格影响有限,市场目前的主要关注点还是在原油端,结合当下的世界经济情况以及中东现有的混乱局势来看,以上三点无论怎样排列组合,原油价格回升都是大概率事件,我们认为LPG价格会有比较强的支撑,当然短期并不排除回调的可能。

 

 

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