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天然气期货价差:交易商是否感到困惑

2019-06-27 09:16 来源: 金融期货
期权保本理财
  截至6月25日,8月至9月期间交割的天然气期货合约按降序排列。前向曲线对于跟随天然气期货的ETF非常重要,包括ProShares Ultra Bloomberg天然气ETF(BOIL)和美国天然气ETF(UNG)。
 
天然气期货价差
 
  分析前向曲线
 
  如果活跃期货合约到期在两周内,UNG将其在活跃天然气期货中的持有量转移到下个月的期货合约。因此,如果下个月的期货价格处于较高水平,而期货到期的期货价格会转移,那么该基金可能会遭受损失。BOIL也受向上倾斜向前曲线的影响。然而,随着未来两个月的向前曲线向下倾斜,这些ETF可能会受益。6月18日至25日,天然气8月期货下跌1.1%,UNG下跌2.1%,BOIL下跌5.6%。
 
  期货价差扩大
 
  6月26日,2019年8月的天然气期货以2020年8月期货的0.23美元折价收盘。6月18日,期货价差为0.24美元。
 
  市场对天然气供需形势的看法反映在期货价差上。期货价差和天然气价格趋向于同一方向。在过去一周,期货价差收缩。然而,天然气价格下跌超过一个百分点。利差收缩表明天然气的看跌情绪已经下降。然而,负库存差价的收缩可能会限制价格。
 
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