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疫情过后!2020年钢材价格将会如何演变?

2020-02-03 12:28 来源: 网络
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  2020年,每个中国人都正在度过一个不同寻常的春节。一月下旬,从武汉传出并辐射全国乃至海外多个国家的新型冠状病毒感染肺炎疫情,与中国人最看重的春节正面相遇。
 

钢材价格

 

  如今,疫情仍在蔓延,各地均已升级防护措施,相信必将战胜新冠病毒肺炎疫情!中国加油!武汉加油!

 

  2020年的国内钢材市场将会如何演变?

 

  政策面会有哪些消息,投资增速是否出现变化?钢铁行业去产能、产能置换、环保治理等各方面有什么新的动向?铁矿石、煤焦等原料价格是否波动?钢铁企业的利润空间是否继续收缩?带着诸多问题,我们一起进入2020年国内钢材市场形势探讨。

 

  2019年在国内外不稳定因素增多、国内经济存在下行压力、供给侧结构性改革红利进一步弱化的综合作用下,我国钢铁行业呈现产量继续增加、企业效益下滑、行业结构有所优化的特点。期间,铁矿石受巴西淡水河谷溃坝、澳大利亚飓风等事件影响,价格大幅上涨;焦炭因环保政策趋严,供应量受到限制,价格低位反弹;在成品价格走低和原料价格回升的挤压下,钢厂利润空间明显收窄。

 

  从宏观上看,近期中央政治局在分析研究2020年经济工作时强调,2020年是全年建成小康社会和“十三五”规划收官之年,要实现第一个百年奋斗目标。强调要加强基础设施建设,要坚决打好三大攻坚战,要全面做好“六稳”工作,保持经济在合理区间。中国社科院经济蓝皮书指出,2019年中国经济运行总体平稳,下行压力有所加大,在国内一系列“六稳”政策和改革开放措施作用下,全年有望实现6.1%左右的增长,在全球主要经济体中表现比较好。不论是从政策层面出发,还是从市场实际运行情况看,2020年的宏观面都不宜过分悲观。

 

  展望2020年,预计钢铁行业供给端仍相对宽松,需求环比增速放缓,钢铁价格重心仍会下移。

 

  2020年钢材价格走势展望

 

  展望2020年,宏观面稳增长的主基调会贯穿全年,政策性托底因素还将存在。我们预计,在国际贸易摩擦有所缓和,以及政府加强逆周期调控和扩大改革开放力度的综合作用下,2020年中国GDP增速会维持在6%以上。

 

  从供给角度看,2020年新建置换产能不容忽视,高利润导致的高产量,会在需求不及预期的时候再次形成矛盾积累,只要价格长期处于高位,就会启动下跌行情来修复。不过,随着钢铁行业集中度的不断提升,钢厂对价格的掌控能力,以及下游对价格的的引导能力也在不断加强;另外,占据产量份额20%以上的短流程电炉钢具有很强的弹性,一旦市场价格破位边际成本,也会自我调节供给,从而对钢价形成一定的托底作用。因此,我们既要防范钢价推高后积累的风险,也无须对钢价过度看空。

 

  从成本端看,供给侧改革对于钢铁行业的影响接近尾声,原料端对钢厂利润的挤压作用趋于明显,但钢厂也有更多手段调控利润水平,比如,在成材降价时,向上游行业表达诉求,压缩原料采购价格;比如,发挥区域钢厂的“协同作用”,调控本地市场销售价格;比如,利用期货等金融工具对冲风险等等。我们预计,虽然供给侧红利导致的暴利时代已经终结,但2020年钢企仍能维持正常的利润水平,全行业年均利润较2019年下滑幅度会明显收窄。

 

  总体而言,2020年,我国钢材市场供应量将继续增加,但国内终端需求增速或放缓,出口面临较大的压力,市场供需或由紧平衡转向供给适度宽松。

 

  波动还会频繁,区间继续收窄,我们预测,2020年度国内建筑钢市在前高后低的基调下,将呈现不规则的“M”运行趋势,全年度均价同比有所下滑,指数年均降幅在200元/吨左右,年度价格高峰节点或在一季度和三季度出现。具体来看,春节之后市场会有一波囤货推升行情,而一季度后期随着库存达到峰值,部分区域需求启动滞后,钢价承压下行可能性大;进入二季度后,供需同步启动,钢价或呈现震荡走势;三、四季度原料价格重心下移,钢价将出现调整,但政策面托底因素发挥作用,低位仍有机会抬升;全年关注环保政策和置换产能对供应端的影响。

 

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