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中国2021年开始,主要大宗商品进口强劲

2021-02-03 13:08 来源: 期货资讯网
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  中国主要大宗商品的进口预计将在1月份的数据中显示出强劲增长,这更多地反映了短期因素,而这些因素正盖过坚实的经济支撑。
 
  原油、铁矿石和煤炭的进口预计都将出现前几个月的增长,而液化天然气(LNG)将在接近12月份的创纪录高位。
 
  根据Refinitiv石油研究公司(RefinitivOilResearch)汇编的船舶追踪和港口数据,1月份原油进口量估计约为每日1200万桶,远高于去年12月906万桶的官方数据。
 
  虽然与前一个月相比增长了32.4%,但在12月份的疲软结果之后,1月份的强劲表现正在迎头赶上。去年12月,许多油轮抵达中国港口,但没有卸货,因为一些独立炼油商已经用完了进口许可证,不得不等到年底后,新配额才能生效。
 
  中国的独立炼油商很可能会在未来几个月里使用大部分配额,因为他们更愿意提前锁定供应,并在以后进行库存处理。
 
  这意味着,未来几个月,中国的原油进口量可能仍将保持高位,即便燃料需求增长是温和的,原因是人们担心分散的新冠肺炎感染导致这个世界第二大经济体的部分地区陷入封锁。
 
  提高炼油能力也应有助于保持原油进口的强劲,尽管这可能取决于国内和出口对精炼燃料的需求是否强劲。
 
  Refinitiv编制的数据显示,1月份液化天然气进口量预计约为810万吨,略低于12月创纪录的821万吨。
 
  近期液化天然气进口量从去年11月的643万吨和10月份的523万吨激增,反映出随着中国继续从燃煤锅炉转向清洁燃烧天然气,冬季需求正在增加。
 
  一个比预期更冷的冬天也刺激了液化天然气的进口,但问题是,随着寒冷的天气接近尾声,需求下降的速度有多快。
 
  恶劣天气也是1月份海运煤炭进口强劲的一个因素。Refinitiv估计进口煤炭为2,075万吨,高于12月份的1,874万吨和11月份的1,021万吨。
 
  煤炭政策
 
  中国的煤炭进口在很大程度上是由政策驱动的,当局倾向于在今年下半年实施非正式限制,以限制全年进口总量。
 
  这有助于国内生产商保持盈利,但允许足够的进口提供某种形式的价格竞争。
 
  然而,我们有可能认为,中国政府对从澳大利亚进口煤炭的有效禁令是错误的,正是在寒冷的冬天推动需求超出预期水平之际,进口澳大利亚造成了燃料短缺。
 
  这导致了国内价格的飞涨和澳大利亚以外出口商对货物的争夺,反过来也推高了海运煤炭价格。
 
  铁矿石是另一种看起来将在1月份表现稳定的大宗商品,Refinitiv估计海运进口量为9,408万吨,高于去年12月的8,535万吨.
 
  中国的钢铁产量在2020年达到了10.5亿吨的历史新高,这是建筑密集型刺激支出的结果。中国政府在为遏制冠状病毒传播而实施的封锁之后,一直致力于提振经济。
 
  然而,港口库存的增加以及官方对今年钢铁产量下降的承诺,为2021年铁矿石进口能否与2020年创纪录的11.7亿吨的官方数据相匹配,留下了问号。
 
  这在很大程度上将取决于中国政府能否在不增加钢铁产量的情况下实现更强劲的经济增长,如果不能,增长担忧是否会超过对钢铁产量增加带来的污染和能源消耗的担忧。
 
  总体而言,1月份中国主要大宗商品的进口,不仅仅是经济从冠状病毒大流行中复苏的反映。
 
  然而,尽管进口数量可能是由寿命有限的因素驱动的,但总体背景仍然具有建设性,因为人们预计,中国将优先考虑2021年持续的经济增长。

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