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为什么沙特阿拉伯可能被迫发动另一场石油价格战

2020-10-14 10:25 来源: 期货资讯网
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  全球石油市场的持续疲软似乎正在加剧欧佩克+内部的紧张局势,其领导层内部的分歧现在已经迫在眉睫。自今年莫斯科-利雅得促成欧佩克+减产协议以来,由于全球大流行和原油储存量高,内部分歧一直受到抑制。从对明年原油价格的乐观报告到今天的国际能源机构“2020年世界能源报告”,市场乐观情绪似乎正在增长。但石油市场的现实要黯淡得多。
 
  欧洲的封锁威胁是真实存在的,这再次打击了全球需求,同时也给经济造成了沉重的损失。世界各地的金融宽松和补贴保持了一些需求,但主要经济体的金融状况黯淡,这可以从失业率的上升中看出。这不仅将消除经合组织对石油的需求,也将消除亚洲制造业的需求。然而,欧佩克+似乎对形势有不同的看法,沙特阿拉伯、俄罗斯和其他欧佩克+成员国的石油水龙头再次开放。欧佩克的减产依从率仍在100%左右,但在未来几个月内,这一数字将下降。
 
  目前还没有人在谈论一场新的石油价格战,但一些生产商现在已经厌倦了扼杀自己的生产,以对抗其他国家的过度生产。亚洲进口国,特别是中国和印度,一直在从这种低价格环境中获得回报,把它们的储油罐装满了油箱。尽管大多数亚洲进口商现在似乎都满足于储存。经合组织的经济衰退将使每天数百万桶的亚洲需求面临风险。
 
  与以前的评估不同,预计第32020-Q 12021季全球石油和石油产品需求不会出现健康增长。全球石油储存量仍然很高,而世界上却充斥着石油和天然气。国际贸易商公开质疑欧佩克目前向市场投放更多石油的举动,因为目前不需要这些石油。2021年1月,原减产1000万桶/日(2020年5月)将降至600万桶/日。正如五月份所说,即使是现有的削减也不够,放松削减只会延长目前疲软的市场状况。
 
  对于欧佩克+协议的两位主要缔造者来说,这是一个令人担忧的时刻。人们可以说,利雅得和莫斯科陷入了“猫22”(Catch 22)的困境,因为无论他们试图做什么,市场可能太弱,无法做出反应,并将回来损害双方的利益。沙特阿拉伯在其主要盟友阿联酋(UAE)的支持下,和俄罗斯都在关注一场规模未知的金融危机,如果石油市场不能很快复苏的话。目前油价太低,无法维持两国政府的战略。关于沙特政府预算的最新报告基于每桶50美元的情况,现实中过于乐观,因为目前油价处于40美元的低位。对俄罗斯来说,由于石油和天然气疲软,全球需求下降,经济多样化正在停滞,俄罗斯的经济受到了全方位的打击。然而,普京的机动性高于沙特统治者。俄罗斯的全球实力地位仍然为未来几个月的生活打开了大门。
 
  然而,沙特阿拉伯正在研究一种似乎不存在直截了当的战略的局面。如果没有更高的原油价格,沙特王国的旗舰沙特石油公司不仅会遭受损失,而且大多数政府项目也会受到影响。这家全球最大的石油公司已经搁置了几个重大的新项目,同时重新评估了其他项目的投资水平。高知名度的离岸项目,如红海或在拉斯阿尔海尔建造新造船厂,进展不再那么快,显示出一些内部制约因素。
 
  沙特政府也在挤压沙特石油公司(Aramco)的资金,为正在进行的“2030年沙特愿景”项目提供资金。经济多样化是必要的,但如果没有现金,项目就会被推迟甚至冻结。沙特王国的财政状况很困难,国际社会对沙特(和俄罗斯)政府债券的兴趣正在减弱,这已经证明了这一点。上周,以美元计价的俄罗斯和沙特阿拉伯政府债券下跌,主要原因是油价下跌和美国选举问题。如果资本市场感到担忧,那么利雅得和莫斯科就真的有麻烦了。必须采取严厉措施。
 
  随着内部危机的迫近,熊和王国可能被迫走完全不同的道路。如果沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王(Prince Abdulaziz Bin Salman)威胁沙特王国已经有了足够多的获利承担者、空头投资者,或者缺乏成员国的支持,那么如果这位欧佩克领导人再次决定走自己的路,市场不应感到意外。利雅得对市场份额或石油价格采取更积极的举措,这绝非不可想象。持续的金融冲击破坏IOCs油田服务也在冲击国家石油公司。收入和利润仍然很高,但它们各自的政府急需现金。俄罗斯和沙特阿拉伯之间的关系似乎是天造地设的婚姻,但现在,这一切都在分崩离析。
 
  随着内部财政压力和失业率的增加,特别是年轻人的失业,中东地区的青年领导人很可能会追随他们的心声。如果合作不会带来必要的回报,那么旧的选择就是新的石油价格战并不是不可想象的。全球能源转型和化石燃料撤资已经消除了石油和天然气行业的弱势。有必要进行整合,或许俄罗斯和沙特阿拉伯在未来将遵循马尔萨斯-达尔文主义的做法。这一次,独立IOCS国家和一些较弱的欧佩克+产油国都将遭受损失。最近几周发表的声明称,沙特阿拉伯希望成为最后一个石油生产国,或“唯一的幸存者”,这一点不应掉以轻心。这种含蓄的威胁需要从表面上考虑。未来几个月,石油市场可能会脱手,石油市场也必须做好准备。

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