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贵金属周报|市场隐忧仍存 贵金属小幅走高

2020-07-06 10:47 来源: CFC金属研究
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  摘要

 

  海外新增确诊病例数仍在进一步上升,经济开放进程放缓,面临极大的不确定性。

 

  美国方面,公布的经济数据大幅超预期,但并未反映6月中下旬经济重启放缓的问题,美联储或持续宽松。

 

  欧洲方面,鉴于前期疫情防控较好,短期经济或继续改善,但全面复苏尚需时日,宽松财政货币政策仍将持续。

 

  总体来看,经济复苏前景仍取决于疫情走向,目前美国疫情再次抬头,复工复产受阻,经济复苏波折,欧元区疫情防控较好,经济持续改善概率较大,但是经济全面复苏尚需时日,各国央行或持续宽松。贵金属一方面受到大量流动性支撑,另一方面经济复苏遇波折,通胀难以顺利走高,或以高位震荡为主。沪金2012区间395-405元/克,沪银2012区间4280-4500元/千克。

 

  操作策略:

 

  操作上,沪金2012及沪银2012区间操作为主。

 

  不确定性风险:

 

  海外疫情控制

 

  一、行情回顾

 

  本周贵金属小幅走高,沪金主力合约2012收于400.54元/克,周涨0.12%,沪银主力合约2012收于4376元/千克,周涨0.46%。纽约黄金2008收于1787.3美元/盎司,周涨0.14%,纽约白银2009收于18.31美元/盎司,周涨2.01%。

 

  二、价格影响因素分析

 

  1.宏观金融

 

  海外新增确诊病例数仍在进一步上升,经济开放进程放缓,面临极大的不确定性。

 

  美国方面,公布的经济数据大幅超预期,但并未反映6月中下旬经济重启放缓的问题,美联储或持续宽松。美联储主席鲍威尔称,未来的路径极端不确定,取决于疫情发展;将公布的数据开始表明经济活动恢复;除非人们认为情况安全,否则不可能全面复苏;数据出现部分积极迹象,但美国失去了数以百万计的工作岗位;重申美联储将致力于使用各种货币工具。数据方面,就业人数大幅回升,制作业景气持续改善。美国6月非农就业人口新增480万,创历史新高,预期增 305.8 万,前值增 250.9 万。6 月失业率 11.1%,为连续第二月回落,预期 12.5%,前值 13.3%。美国 6 月 ISM 制造业 PMI 为 52.6,创 2019 年 4 月以来最高水平,预期 49.5,前值 43.1。

 

  欧洲方面,欧洲央行官员表示,欧元区经济5月已经见底 目前的风险平衡更为有利。英国首相鲍里斯?约翰逊表示,已拟定“事关英国国运”经济刺激计划,将在新冠病毒疫情结束后投入数百亿英镑巨额资金;该经济刺激计划将对医院、学校、房产开发、铁路和公路等基础设施项目进行大规模投资。数据方面,通胀承压,制造业及服务业前景持续改善。欧元区6月CPI初值同比升0.3%,预期升0.1%,前值升0.1%;环比升0.3%,预期升0.2%,前值降0.1%;核心CPI初值同比升1.1%,预期升1.1%,前值升1.2%;环比升0.3%,前值持平。欧元区6月服务业PMI终值为48.3,预期为47.3,初值为47.3。德国6月服务业PMI终值为47.3,预期为45.8,初值为45.8。法国6月服务业PMI终值为50.7,预期为50.3,初值为50.3

 

  总体来看,经济复苏前景仍取决于疫情走向,目前美国疫情再次抬头,复工复产受阻,经济复苏波折,欧元区疫情防控较好,经济持续改善概率较大,但是经济全面复苏尚需时日,各国央行或持续宽松。贵金属一方面受到大量流动性支撑,另一方面经济复苏遇波折,通胀难以顺利走高,或以高位震荡为主。

 

  2.持仓分析

 

  截止2020年7月2日,SPDR 黄金 ETF 持有量为1191.47吨,较上周增加16.08吨,截止2020年6月23日,COMEX 黄金非商业多头净持仓为251957张,较上周增加27609张。。

 

  截止2020年7月2日,SLV 白银 ETF 持有量为15614.21吨,较上周增加315.69吨,截止2020年6月23日,COMEX白银非商业多头净持仓为37923张,较上周增加1301张。

 

  策略

 

  总体来看,经济复苏前景仍取决于疫情走向,目前美国疫情再次抬头,复工复产受阻,经济复苏波折,欧元区疫情防控较好,经济持续改善概率较大,但是经济全面复苏尚需时日,各国央行或持续宽松。贵金属一方面受到大量流动性支撑,另一方面经济复苏遇波折,通胀难以顺利走高,或以高位震荡为主。沪金2012区间395-405元/克,沪银2012区间4280-4500元/千克。

 

  操作上,区间操作为主。

 

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