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贵金属周报|非农数据超预期 贵金属大幅回落

2020-06-08 10:11 来源: 网络
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  摘要

 

  经济开放仍在推进,市场情绪逐步转暖,欧美股市持续走高;市场预期OPEC+将延长减产协议,原油持续走高;美国抗议示威活动仍在持续,美国对多国的数字服务展开调查,英国和欧盟的贸易谈判进展甚微。

 

  美国经济数据有所改善,但经济恢复仍需较长时日。

 

  欧央行维持三大利率不变,扩大经济抗议购债计划规模。

 

  总体来看,本周市场情绪进一步好转,相比起美国的抗议示威活动,市场更关心正在逐步开放的经济,但经济的全面复苏仍需较长时日,各国宽松货币政策仍在持续。沪金2006区间380-395元/克,沪银2006区间4150-4450元/千克。

 

  操作策略:

 

  操作上,可考虑逢低做多。

 

  不确定性风险:

 

  海外疫情控制

 

  一、行情回顾

 

  本周沪金主力合约2012收于390.18元/克,周跌1.08%,沪银主力合约2012收于4324元/千克,周涨0.44%。纽约黄金2008收于1743美元/盎司,周跌0.61%,纽约白银2007收于17.57美元/盎司,周跌4.95%。

 

  二、价格影响因素分析

 

  1.宏观金融

 

  经济开放仍在推进,市场情绪逐步转暖,欧美股市持续走高;市场预期OPEC+将延长减产协议,原油持续走高;美国抗议示威活动仍在持续,美国对多国的数字服务展开调查,英国和欧盟的贸易谈判进展甚微。

 

  美国方面,美国经济数据有所改善,但经济恢复仍需较长时日。美国国会预算办公室表示,在新冠肺炎疫情后,美国经济可能需要10年时间才能恢复。2020年至2030年,新冠病毒将使实际GDP减少3%,即7.9万亿美元。美联储总体资产负债表规模为7.21万亿美元,之前一周为7.15万亿美元。经济数据方面,失业人数显著降低,服务业及制造业逐步回暖,但前景依旧低迷。美国5月季调后非农就业人口意外增加250.9万人,预期减少800万人,前值减少2053.7万人。5月非农就业人数增加值为1939年以来美国历史上最大的单月就业增长。美国 5 月 Markit 服务业 PMI 终值为 37.5,预期为 37.3,初值为 36.9。5 月 ISM 非制造业 PMI 为 45.4,预期为 44,前值为 41.8。美国 5 月 ISM 制造业 PMI43.1,预期 43,前值 41.5;ISM 就业指数 32.1,预期 35,前值 27.5;ISM 制造业物价支付指数 40.8,预期 37 前值 35.3。

 

  欧洲方面,欧央行维持三大利率不变,扩大经济抗议购债计划规模。欧洲央行维持三大关键利率不变;将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模扩大6000亿欧元,总额达1.35万亿欧元,PEPP将至少延长至2021年6月。欧洲央行预计,2020年欧元区GDP将萎缩8.7%。数据方面,服务业回暖,但经济整体仍在萎缩区间。欧元区 5 月服务业 PMI 终值为 30.5,预期 28.7,初值 28.7;综合 PMI 终值为 31.9,预期 30.5,初值 30.5。欧元区 5 月制造业 PMI 终值为 39.4,预期 39.5,初值 39.5。英国 5 月制造业 PMI 为 40.7,预期为 40.7,前值为 40.6。法国 5 月制造业 PMI 终值为 40.6,预期 40.3,初值 40.3。西班牙 5 月制造业 PMI 为 38.3,预期 38,前值 30.8。

 

  综上所述,本周市场情绪进一步好转,相比起美国的抗议示威活动,市场更关心正在逐步开放的经济,资金涌入风险资产,此外,疫情后期通胀上行不畅,实际利率难以迅速走低,贵金属难以突破压力位,但长期来看,经济的全面复苏仍需较长时日,各国宽松货币政策仍在持续,贵金属有较好支撑。

 

  2.持仓分析

 

  截止2020年6月4日,SPDR 黄金 ETF 持有量为1132.2吨,较上周增加12.57吨,截止2020年5月26日,COMEX 黄金非商业多头净持仓为237914张,较上周减少13874张。

 

  截止2020年6月4日,SLV 白银 ETF 持有量为14701.48吨,较上周增加379.02吨,截止2020年5月26日,COMEX白银非商业多头净持仓为37189张,较上周增加6261张。

 

  策略

 

  本周市场情绪进一步好转,相比起美国的抗议示威活动,市场更关心正在逐步开放的经济,资金涌入风险资产,此外,疫情后期通胀上行不畅,实际利率难以迅速走低,贵金属难以突破压力位,或以震荡行情为主,但长期来看,经济的全面复苏仍需较长时日,各国宽松货币政策仍在持续,贵金属有较好支撑。沪金2006区间380-395元/克,沪银2006区间4150-4450元/千克。

 

  操作上,可考虑逢低做多。

 

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