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股指期货保证金制度

2019-08-19 10:35 来源: 金融期货
期权保本理财

  在股指期货交易中,为了确保履约,维护交易双方的合法权益,实行保证金制度。保证金是客户履行合约的财力保证,凡参与股指期货交易,无论买方还是卖方,均需按所在交易所的规定缴纳保证金。
 

股指期货保证金制度
 

 

  股指期货保证金制度

 

  在《中国金融期货交易所交易规则》中规定,中金所实行会员分级结算制度。交易所对结算会员结算,结算会员对其受托的交易会员结算,交易会员对其客户进行结算。结算会员向交易会员收取的保证金不得低于交易所规定的保证金标准。结算会员有权根据市场运行情况和交易会员的资信状况调整对其收取保证金的标准。

 

  保证金分为结算准备金和交易保证金。

 

  交易保证金是指已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后,交易所按照保证金标准向双方收取交易保证金。

 

  结算准备金是指未被合约占用的保证金。结算会员的结算准备金最低余额标准为200万元,应当以结算会员自有资金缴纳。交易所有权根据市场情况调整会员结算准备金最低余额标准。

 

  股指期货单向大边保证金制度

 

  一、比如同一个品种之间的反向单:

 

  1、 买入一手IF1907合约,卖出一手IF1908合约套利,怎么收保证金?

 

  收单向大边,比如买入1907是需要14.1万, 卖出1908需要14.5万,那么盘中只收大边,保证金少的这边就直接减收了。这样你做套利,很明显就少占用十几万资金,提高资金使用率。

 

  2、比如买入一手IC1907合约,想要锁定盈利或亏损,又卖出一手IC1907合约

 

  这就是锁仓交易,可以规避日内平今高价,节省手续费,另外在你做趋势单,万一遇到较大幅度的回撤,也可以用锁仓的手法。这时候保证金怎么收的?也是单向大边收取。

 

  3、跨品种交易,比如买入一手IF1907合约,卖出一手IH1907合约套利

 

  保证金是怎么收取的?根据中金所最新发布的政策,以前这种情况是双边收取保证金。但是以后也能单边收,只收保证金高的那一边,盘中可以直接减收,这样你可以用比较少的钱进行对应的操作。

 

  假设 买入一手IF1907合约需要14万保证金,卖出一手IH1907合约需要11万保证金,那么在你进行了对应的操作之后,实际占用的保证金就是14万元,这两手单只收大边的保证金。

 

  股指期货初始保证金

  初始保证金(Initial Margin),是指期货交易者在开始建立期货交易部位(Trading Position)时,要交纳的保证金。

 

  对于所交纳的初始保证金的金额,世界各地的不同交易所有不同的规定,通常按交易金额的一定百分比计收,一般在5%-10%之间。该笔保证金一旦交纳,即存入清算所的保证金帐户。

 

  参与股指期货市场的买卖,必须缴纳一定比例的保障存款。当市场出现不利于投资者的变化时,该存款便可以作为一种保障,以免投资者因任何价格的不利变化而不履行合约给交易对方造成损失。这种一定数额的保障存款,便是保证金。

 

  投资客户进场开仓时,交易所便会设定所需交付的初始保证金。无论所持的是长仓或是空仓,客户一经开仓,便需及时缴纳全数的初始保证金。

 

  投资者所属的交易所会员,必须相应地将这些保证金的指定比例的部分,存放于结算所。相对期货合约本身的价值而言,所需的保证金颇为便宜,通常为合约面值的5%-10%,也有不少国家或地区在5%以下。结算所也会监察每日所有存款的变化情况,确保所有投资者的保证金至少符合要求的水平。

 

  假如客户开仓以后,由于股票指数的不利变化而导致投资者的初始保证金结余额低于交易所规定的某个特定水平,投资者便必须再缴纳一定数额的保证金,以使得其保证金余额达到规定的水平(通常是初始保证金的水平),这种追加的保证金称为维持保证金,也叫补充保证金。如果客户拒绝增加额外存款,交易所的会员(经纪公司)便会自动给客户斩仓,以防止客户蚀得过多而无钱交付。

 

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