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期货合约的基础

2019-08-01 10:45 来源: 金融期货
期权保本理财

  期货市场可能看起来神秘,危险,只适合那些有胆量的人。但我们经常害怕我们不知道的东西。许多期货合约-比如以原油、黄金、大豆等为基础的期货合约-都是从地面(或地下)开始的。期货市场在短期和长期所做的事情可以告诉投资者世界上正在发生的事情(例如,在夏季的公路旅行之前,加油要花多少钱)。
 

期货合约的基础

 

  了解期货市场是如何运作的,甚至在某个时候交易期货,首先是一些基本的问题。什么是期货,你如何交易期货?我们去探索吧。

  期货合约是什么?

  期货合约是指在某一特定日期或特定月份买卖一项标准化资产的具有法律约束力的协议。通常,期货合约是在交易所进行电子交易,例如美国最大的期货交易所CME集团。

 

  大多数期货合约是“标准化的”,或有效地互换,以及列明某些规格,包括:

 

  商品的质量和数量

 

  资产的单位定价和最小价格波动(刻度大小)

 

  实际“交付”标的资产的日期和地理位置(但实际交付很少发生,因为大多数合同是在交付日期之前清算的)

 

  例如,在芝加哥商品交易所集团(CME Group)上交易的一份2018年12月玉米期货合约,代表了在2018年12月某一特定日期前交付的5,000蒲式耳谷物(每蒲式耳交易美元)。原油期货代表1,000桶石油,以美元和美分为单位。

  谁交易期货合约,为什么?

  期货和外汇经理亚当·希克森(Adam Hickerson)表示:“期货市场如此强劲。买卖期货的各方和个人如此之多,他们共同提供了大量流动性,使所有参与者更容易开展业务和交易。”第一批贸易商是大宗商品生产商和加工者(又称“商业”),如石油公司、谷物磨坊和贵金属矿商。还有一些投机者,如大银行、对冲基金和个人,他们与零售交易员一起以交易为生。

 

  不同的市场“参与者”都有自己的购买和销售期货的动机-比如说,一家谷物加工商希望“对冲”或保护,以抵御美国中西部农场州夏季严重干旱的前景,这可能会导致玉米和大豆价格飙升。

 

  与此同时,投机者的目标是赚钱-“低买高卖”(反之亦然)。就像股票市场一样,投机者希望利用期货合约的价格波动。他们正试图在价格变动中扭亏为盈。

 

  商业和投机者都是为正常运作的期货市场创造必要的流动性所必不可少的。它们为愿意购买的人提供了大量愿意出售的人。(类似的原则适用于股票和债券市场。)

  期货的历史是什么,它们是如何演变的?

  早期版本的期货合约可以追溯到18世纪初的日本大米市场。但我们今天所知的期货交易始于1848年左右,当时一群谷物商人成立了芝加哥期货交易所(CBOT)。

 

  几年后,芝加哥期货交易所建立了第一个记录在案的“远期”合约-期货合约的前身-以3000蒲式耳的玉米为基础。此后,芝加哥商品交易所集团(CME Group)在过去十年里收购了芝加哥期货交易所和其他几家交易所。

 

  为什么期货在芝加哥生根?这座城市位于全国粮仓中央,是买卖双方见面的方便场所。

 

  农民饲养牲畜,种植农作物和其他农产品,并将牲畜运到市场出售给商业实体。根据MarketsWiki,一个衍生品市场数据库..“这一进程的双方都存在重大风险。买方很容易收到不合格的产品,如果生长期未能生产足够的商品,则根本就没有产品。“

 

  买方“需要一种方法来确保他们所需要的商品的数量和质量在他们需要的时候就能得到。农民们需要一种方法来知道,过多的可供利用的作物不会使他们停业。“

  期货交易所的作用是什么?

  交易所为买家和卖家提供了一个聚集的中心论坛-最初是物理上的,现在是电子形式的。在前150年左右的时间里,交易员们穿着五颜六色的夹克,走进芝加哥期货交易所(CBOT)和其他交易所交易大厅的分层“坑”,通过叫喊和手势进行交易。今天,所谓的公开叫价交易已经在很大程度上被电子交易所取代.

 

  交易所在“保证”期货合约将得到遵守方面发挥着另一个重要作用;许多交易所经营“清算所”,在每一项交易中充当后盾或“对手方”。其基本思想是减少或消除交易对手风险,并确保市场信心。

  保证金在期货交易中的作用呢?

  在股票市场,保证金买入这意味着从经纪人那里借钱购买股票-实际上是从经纪公司贷款.保证金交易允许投资者购买比正常情况下更多的股票。

 

  保证金的作用类似,但在期货市场则不同。..在期货交易中,交易者会放下一笔叫做初始保证金的诚信存款。初始保证金要求也被视为履约保证金,以确保每一方(买方和卖方)能够履行其对期货合同的义务。初始保证金要求因产品和市场波动而不同,通常只占合同名义价值的一小部分。

 

  希望进行期货交易的个人或散户投资者,通常必须在期货交易委员会(FCM)开立账户,并公布初始保证金要求,而保证金要求则由交易所的结算所持有。

 

  如果价格与期货交易商的头寸相反,就会产生保证金赎回,这意味着必须向交易员的账户增加更多资金。如果交易者没有及时提供足够的资金,该交易者的期货头寸可能被清算。

 

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