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股指期货对股市的影响

2019-10-30 10:37 来源: 金融期货

  相比理论研究而言,我国股指期货在具体操作方面发展得更快。股指期货推出以后,我国学者对其认知和探究存在着两种相反的观点,第一种观点认为,股指期货的推出能为资本市场带来正面效应;第二种观点认为,股指期货对我国资本市场产生了消极反应。那么股指期货对股市的影响有哪些?
 

股指期货对股市的影响

  股指期货对股市的影响

  一、对股市资金规模的影响

 

  股指期货交易成本低、保证金比例低、杠杆倍数高等特点为,股指期货短期内会影响一些偏爱高风险投资人,从股市转向期货市场,股市资金随之也会流入期货市场,造成股市资金少。

 

  二、对股市流动性的影响

 

  从股指期货的发展经验可知,股指期货和股市的关系是相辅相成的,股指期货会因为套利、套期保值及其他投资策略的大量需求而增加股票交易的需求,股票市场的流动性就会随之增加。

 

  有人觉得股指期货完全影响大盘,其实是相反的,大盘更能影响股指期货的走势,到了股指交割日如果股市没有风浪,期货买卖盘会影响大盘走势。总得而言,就是股指交割日的走势必会与大盘走势一致,相互影响。

 

  三、对股市结构的影响

 

  股指期货的推出,使得股市加大两极分化,资金配置也会大量向指标股倾斜,蓝筹股的资金聚集度也会加大。股票市场一个重要的特点就是,股指是由一部分大盘蓝筹股拉动的,所以会出现股票下跌而股指上涨的情况。而且股指期货的推出也改弯了单边市的格局,使得投资多元化。

 

  四、对股价波动率的影响

 

  股指期货在短期内,有助涨助跌的作用,长期则可以稳定股价,使股市估值趋于合理。还促进股市更完善和成熟,减少股价不正常的暴涨或暴跌。

  政策建议

  一是防范信息操纵。信息操纵是操纵者进行一系列投机、违法活动的一种重要手段。监管部门要采取有效措施,减少干扰投资者的虚假信息;法规制定者应该完善证券民事赔偿制度,使得市场有法可依、有规可循,为跨市场监管协作提供法律支持。

 

  二是交易所要大力加强对风险的防范和控制,这就需要交易所采取各类风险控制措施,保护好市场主体的切实利益,实现股指期货的风险管理,包括分级结算制度、涨跌停板制度等。

 

  三是联合监管。正是由于操纵指数必须通过现货市场来进行,所以对于股指期货来说,增强与现货市场的联合监督和管理是必不可少的。因此,我们要遵循监管协议的规定,采用严谨的工作态度,做好协调工作,使得联合监管落到实处。只有这样做,我们才能采取有效的措施来规避风险,股指期货市场才能健康、稳定、持久地发展。

 

  四是完善机构内部控制制度。监管机构、交易所以及行业协会成员都是股票市场的内部机构,所谓治理须治内,那就更应该强化对股指期货的认知,这样才能推进内部风险管理制度的建设。

 

  五是投资者应该结合自身的实际情况来选择投资产品,进行稳健的投资。对于普通投资者来说,股指期货的投资操作较为复杂,加之其对投资本身的要求较高,更加需要投资者采取严谨的态度,切记盲目跟风。

 

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