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分析股指期货最简单的方法

2019-10-21 11:59 来源: 金融期货

  请问怎么分析股指期货呢?在IF、IH、IC三个品种中,中长期做多选择哪一个更好呢?

  我认为,随着各种 ETF 的推出,金融衍生品的丰富,外资的开放,未来A股会逐步去散户化,靠个人选股去交易的时代可能会慢慢褪去,通过各种 ETF 来参与股票市场的可能性越来越大。
 

分析股指期货最简单的方法

 

  所以,我个人也不建议去做精选个股,而是配置一些指数 ETF 可能更好一些,避免踩雷。

 

  另外,没有一个通过资本市场赚大钱的人是一下子突然赚到大钱的,我们所看到的某人突然暴赚只是表面,这些在资本市场里赚大钱的人基本上都有一套自己的操作流程或者交易框架。

 

  因此,无论是做什么投资,都要给自己建立一套这样的流程或者框架,否则交易过程中就没有依靠,容易不知所措。

  股指期货的流动性+盈利性模型

  我个人比较喜欢使用的是二维四象模型,这个模型表面上看就是一个横纵坐标轴,这个简单的模型在很多领域都运用过,例如,时间管理四象限,重要、紧急、不重要、不紧急的划分;再比如,标准普尔家庭财富管理,也是分为四个象限;再比如,估值驱动的交易逻辑,本质上也是二维四象。

 

  当然,这个二维还可以进一步升级为三维,因为二维四象只是静态的展示各个象限内点的位置,我们还可以把散点图变成气泡图,气泡大小是第三维度,实现二维变三维的升维思路。

 

  此外,在三维的基础上,我们还可以加入时间,令其成为四维模式,在右侧加一个时间轴,点击播放按钮,图中的气泡随着时间的变化,在四象图中不断移动,这就是四维模,是对最初的二维四象进行升维处理。
 

股指期货的流动性盈利性模型

 

  对于国内的股市来说,标的现货只能做多不能做空,股指是多空都可以做的,现货标的想要上涨,最直接的因素就是有更多的钱进来。

 

  所以,我用流动性来代表流入股市的资金,流动性为负的情况下,基本上股市都在下跌,因为资金都在出逃,流动性为正的情况下,股市基本容易上涨,因为钱进来了。

 

  因此,我们需要判断当下的流动性情况以及未来的流动性趋势。我个人认为,未来的流动性会大大增加,一个主要的原因是,我们的房地产市值和股市市值之比极其不合理,尤其是和国外其他国家相比,我们的楼市严重高估,股市严重低估,当然楼市的高估和股市的低估本身都存在各自的一些问题。

 

  未来,增量资金进入楼市的概率较小,进入股市的概率较大;存量资金从股市流入楼市的概率较小,从楼市流入股市的概率较大,这是国内的资金情况。

 

  从国外来看,随着中美贸易摩擦的进行,国内的金融市场逐步开放,华尔街的资金也有可能流入国内股市,有大量国际资金介入。

 

  总体来说,我认为,未来的一段时间里,国内股市的流动性会是不断增加,有各种渠道的资金会介入,推动股市上涨。

 

  当然,这可能需要一定的时间,只是大多数人过分看重眼前能赚多少钱,却容易忽视自己想赚多少钱。比如,最初你想从股市赚 1 个亿,但结果你却总是想着这周能赚多少钱,忘记了你想从股市赚 1 个 亿的事情,格局就逐步小了,被一些小的利益所惑。

 

  简单的事情,基本上没有人会去做,例如现在股市 3000 点,你认为未来 5 年或者 10 年,股市有没有可能上 6000 点,如果你在 3000 点买,到了 6000 点就能实现你 1 个亿的小目标,但你会发现,你在 3000 点买的时候,期间会被各种的浮盈浮亏所惑,要么止损了,要么过早了结利润出来之后,等待回调,结果再也不敢进去了。

 

  但从流动性的角度来看,只需要判断,未来流入股市的钱多还是流出股市的钱多,流入的钱多,股市就涨,流出的钱多,股市就跌。

 

  另外,从短期来看,我们也比较关注股市整体的盈利性,不能纯粹的资金炒作,没有盈利做支撑的市值犹如空中楼阁,涨的越高,跌得越深。

 

  所以,当股市整体的盈利性处于历史高位,或者市盈率处于历史高位,价格处于历史高位,资金往往认为这样的高利润不可持续,利润见顶后带来的想象空间见顶了,价格也见顶了,所以往往在盈利性非常高的阶段,资金反而不断流出,股市开始回调,这是第二象限的情况。

 

  后来,随着一轮大的经济增长见顶,企业的营收和利润不断下滑,资金进一步加快流出,股市也加速下跌,这是第三象限的情况。

 

  随着股市的下跌,资金的流出,经济经过一段时间的衰退和调整之后,开始了新的一轮复苏和繁荣,首先是企业的盈利性开始慢慢改善,这个时候资金也开始缓慢流动,股市开始逐步回升,这是第四象限的情况。

 

  当各项经济数据回暖之后,整个市场的信心又回来了,企业的盈利性进一步改善,资金的看涨热情进一步提高,更多的资金流入进来,推动股市快速上涨,形成所谓的牛市,这就是第一象限的情况。

 

  我认为,最直接的推动股市的因素就是资金,流动性的问题,资金的流入还是流出与股市的估值以及企业的整体盈利性有关,毕竟市值需要有业绩支撑,所以业绩改善和更好的时候,流入资金不断增加,业绩转差的时候,资金不断流出。

 

  这是你的第一个问题,关于股指分析的方法,不去分析股指,而是去分析标的。

  三大股指期货选哪个?

  我不知道你这个中长期是指多长,所以也不好推荐,现在 IF、IC、IH 各自都有各自的问题。

 

  IF 和 IC 相比,它的价格处于历史的位置并不低,而 IC 的价格处于历史较低位置。

 

  但是 IF 的标的质量,要比 IC 的标的质量好很多,IC 的标的里面有很多问题,价格低也是可以理解的。

 

  从贴水幅度来看,IC 的贴水是最大,比较诱人,而 IF 的贴水没有 IC 那么大。

 

  资产质量最好的排序依次是 IH、IF、IC,贴水幅度最好的排序依次是 IC、IF、IH。

 

  如果让我来选的话,我可能会选择 IC,一方面它的价格和 IH、IF 相比,处于历史更低的位置;另一方面它的贴水幅度更大一些。

 

  如果你的这个长期像巴菲特所说的,拿一辈子不卖那种的,IF 可能会更好一些。我理解的你这个中长期应该是拿不了一辈子的,所以建议考虑一下 IC。

 

  但是...但是...上面介绍了分析方法,我所说的未来股市的流动性会大幅增加,什么时候各路资金纷纷涌入,我不确定,我只能确定这个趋势,确定不了这个时间节点。

 

  另外,现在大宗商品原材料各种下跌,股市上的那些大宗商品公司的盈利情况应该短期之内不太可能好转,所以就短期来看,股市的整体盈利性可能还没真正到好转的时候。

 

  至于你什么时候开始买,买多少仓位,拿多长时间,你的信仰是股市能涨多高,那就看自己的理解了。过去,我们的股市比较悲剧,不是十年磨一剑,而是十年回原点。

 

  那么未来,随着金融市场开放,外资的流入,股市的去散户化,我认为,未来的股市在 3000 点以下的某个位置可能出现一个历史性的转折低点,过去的十年轮回可能再也回不去了,从此以后再也难以回到那个位置了。

 

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