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原油期货为什么跌

2019-06-27 10:38 来源: 金融期货
期权保本理财
  原油期货为什么跌?近日原油期货价格大幅下跌,这主要是由于原油供需之间的失衡造成的,另一方面,这也反映出在贸易摩擦的背景下,市场对于未来经济衰退的担忧。
 
  原油期货为什么跌

     原油期货价格下跌原因

 
  1. 需求疲软:2019年经济衰退担忧。
 
  投资者通过跟踪油价来衡量能源市场的供求以及世界经济的发展势头。由于原油对运输和航运业至关重要,对全球增长的预期往往会使价格波动。研究表明,过去30年内,全球GDP增长率和油价涨幅之间存在较高的正相关,这表明全球经济发展趋势能在很大程度上反映油价涨跌变化方向。
 
  根据国际货币基金组织(IMF)最新发布的全球产出和经济指标数据显示,除美国,2018年下半年全球经济增长放缓的趋势近来更加明显。全球经济增长率预测从2018年的3.7%下调至2019年的3.5%。
 
  预测师表示,2019年石油需求增长将比先前预计的还要缓慢。新兴市场的金融压力、利率上升和贸易紧张加剧了人们对全球经济增长放缓的担忧,这将给燃料消耗造成压力。
 
  2. 供应增长:主要产油国产量大幅增长。
 
  商品价格受供求关系的影响,石油本身作为一种大宗商品,其价格趋势走向也必然会受到当前市场上供求关系的影响。在全球石油需求端增长疲软的情况下,全球石油供给端和库存量的整体情况也将对油价趋势走向产生关键影响。
 
  为防止制裁伊朗导致市场供应出现缺口,包括美国、沙特、俄罗斯等在内的产油国增加了本国原油产量。美国原油增长超预期。自2018年11月起,美国日产量达到1160万桶,超越俄罗斯成为全球最大的产油国。2018年美国原油日产量增长22%,创史上最大增幅,因页岩油产量激增,2019年将突破每日1200万桶的大关,而在十年前,美国原油日产量仅有500万桶。随着传统石油开采力度加大,美国必然大幅度扩大原油出口,原油出口量将进一步增加。美国原油出口量2014年略超1000万吨,2015年和2016年均为2400万吨,2017年达到4900万吨,2018年预计达到9400万吨。
 
  俄罗斯产量创历史新高。从2018年9月的每日1136万桶升至每日1141万桶,创苏联解体后最高纪录。2019年年初该国的原油日均产量还将增加30万桶。
 
  欧佩克成员国纷纷增产。沙特2018年10月将原油产量增加至1100万桶/日,伊拉克、阿联酋也有大幅度增加原油产量的计划,阿联酋阿布扎比国有石油公司将在2020年底将原油日产量从当前的约300万桶增加到400万桶;伊拉克原油日产量已经增加到460万桶,而在10年前,伊拉克原油日产量仅有200多万桶。2018年12月欧佩克达成日减产120万桶的协议。
 
  俄罗斯计划在2019年1月将石油日产量削减5万至6万桶,逐步将日产量削减至商定的22万桶。但市场分析人士指出,欧佩克及俄罗斯等盟友的减产幅度可能不足以恢复市场平衡,尤其是在美国政府证实该国将在今年年底成为新的最大产油国后。
 
  3. 中美贸易战:国际贸易进展局势对于油价构成利空。
 
  另一个影响油价走势的因素是国际贸易局势的进展,这对原油需求产生直接的影响。此前中国商务部针对美国对中国出口产品加征关税一事做出回应,将对600亿美国进口商品采取加税反制措施,自6月1日起生效。这使得美元短线急跌。尽管受美元大跌叠加市场对于沙特油轮遭遇袭击的事件尚未完全消化,这使得以美元计价的油价一度刷新10个交易日高点。不过由于国际贸易紧张局势最终将对原油需求造成损害,因此美布两油在刷新一周高点后随后出现快速回落。
 
  但随着特朗普表示对未来几周中美贸易持乐观态度,市场的担忧情绪有所和缓,短时间市场的焦点转向地缘局势上来,但是从中长期看贸易因素对于原油需求将产生直接的影响。另一方面,许多投资者也会担心贸易摩擦将导致企业和消费者支出放缓,这是经济产出的两个主要驱动力。
 
 
 原油期货为什么跌 

     原油期货下跌影响

 
  那么原油期货价格下跌对经济有什么影响呢?或者进一步说原油期货价格下跌对我们的日常生活有什么影响呢?我们先从以下几个方面进行解析。
 
  1. 油价下跌导致成本端下降。主要受益行业包括航空运输、航运、物流、下游化工产业链中如涂料、塑料、轮胎以及消费端的汽车等,另外火电也将受益替代能源煤炭价格的下调。
 
  2. 低油价或将直接导致部分中上游产业链的营收或利润受损,包括采掘、油服、中游石化加工等,同时对于具有替代属性的煤炭、炼焦等行业利润也将形成压制,配套相关的采掘机械制造的需求或也将在油价下跌通道中收缩。
 
  3. 许多分析人士将油价作为世界经济发展势头的指标,因为它对航运和运输至关重要。一些人担心其最近的下跌是一个警告信号,世界需求已经放缓比预期更快。如果油价下滑预示着经济急剧放缓或衰退,这很可能会抵消部分行业因成本下降获益的积极影响。但另一方面,如果原油价格继续下跌,汽油价格也随之波动,需求端也可能回升,进而提振原油价格。
 
  总的来说,从短期看,原油期货价格下跌,对我们的日常生活的影响无非是油价下跌进而降低了部分生活成本;从长期来看,它可能反映了未来经济将会放缓,这对各国来说通常都是一个不利信号。
 
  但是我们应更加关注原油期货价格下跌的背后成因,换句话说,在当前中美贸易战的背景下,一方面需要不断完善我国的原油期货市场,另一方面还应持续增强我国经济的基本面以应对国际市场不确定性所带来的风险。
 
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